Η μεταποιητική δραστηριότητα στην Κίνα υποχώρησε τον Οκτώβριο στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών, καταγράφοντας μεγαλύτερη του αναμενομένου συρρίκνωση, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή. Η επιδείνωση αποδίδεται στην αναζωπύρωση των εμπορικών εντάσεων με τις Ηνωμένες Πολιτείες και στις επιπτώσεις της οκταήμερης αργίας της Golden Week, η οποία έκλεισε μεγάλο μέρος της παραγωγικής δραστηριότητας.
Πτώση του PMI κάτω από τις προσδοκίες
Ο δείκτης υπευθύνων προμηθειών (PMI) στη μεταποίηση διαμορφώθηκε στο 49, χαμηλότερα από την εκτίμηση των οικονομολόγων (49,6) και κάτω από το όριο των 50 που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση. Η μέτρηση ανέτρεψε την ανάκαμψη των προηγούμενων μηνών, όταν ο PMI είχε ανέλθει στο 49,8 τον Σεπτέμβριο.
Σύμφωνα με την Εθνική Στατιστική Υπηρεσία (NBS), οι υποδείκτες για την παραγωγή, τις νέες παραγγελίες, τα αποθέματα πρώτων υλών και την απασχόληση επιδεινώθηκαν περαιτέρω, αντανακλώντας βαθύτερη επιβράδυνση στη μεταποιητική δραστηριότητα και υποτονική εσωτερική ζήτηση.
Αντίβαρο από τον μη μεταποιητικό τομέα
Ο PMI των υπηρεσιών και κατασκευών (μη μεταποιητικός δείκτης) σημείωσε άνοδο στο 50,1, ενισχυμένος από την αυξημένη κινητικότητα στις μεταφορές, τη φιλοξενία και τις δραστηριότητες αναψυχής κατά τη διάρκεια της εορταστικής περιόδου. Ο σύνθετος δείκτης PMI της NBS υποχώρησε ωστόσο στο 50, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2022.
Ο επικεφαλής στατιστικολόγος της NBS, Huo Lihui, απέδωσε την επιβράδυνση τόσο στην εορταστική αργία όσο και στο «όλο και πιο περίπλοκο διεθνές περιβάλλον», με φόντο τον εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ.
Η οικονομία επιβραδύνεται – εμπορική εκεχειρία ΗΠΑ–Κίνας
Η κινεζική οικονομία κατέγραψε ανάπτυξη 4,8% το τρίτο τρίμηνο, το χαμηλότερο ποσοστό σε έναν χρόνο, ενώ οι επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία μειώθηκαν απροσδόκητα κατά 0,5% τους πρώτους εννέα μήνες του έτους — η πρώτη πτώση από το 2020.
Την ίδια στιγμή, οι μεγάλες βιομηχανικές επιχειρήσεις κατέγραψαν άνοδο κερδών 21,6% τον Οκτώβριο, εν μέσω κυβερνητικών μέτρων για τον περιορισμό της πλεονάζουσας παραγωγής και της πίεσης από τους αμερικανικούς δασμούς.
Παρά τα θετικά αυτά σημάδια, η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη, επιβαρυμένη από τη συνεχιζόμενη κρίση ακινήτων και τις δυσκολίες στην αγορά εργασίας.
Προσωρινή αποκλιμάκωση στις εμπορικές σχέσεις
Μετά από μήνες αυξανόμενων εντάσεων, Κίνα και Ηνωμένες Πολιτείες συμφώνησαν σε εμπορική εκεχειρία την Πέμπτη. Οι ΗΠΑ ανακοίνωσαν μείωση κατά το ήμισυ των δασμών 20% σε κινεζικά προϊόντα που σχετίζονται με τη φαιντανύλη, ενώ το Πεκίνο δεσμεύτηκε να επαναλάβει τις μαζικές αγορές αμερικανικής σόγιας και άλλων αγροτικών προϊόντων.
Επιπλέον, η Κίνα συμφώνησε να αναστείλει για ένα έτος τους ελέγχους στις σπάνιες γαίες και να λάβει μέτρα για την ανακοπή της ροής χημικών προδρόμων που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή φαιντανυλίου.
Παρότι η συμφωνία αποκλιμακώνει προσωρινά την ένταση, αναλυτές προειδοποιούν ότι δεν αντιμετωπίζει τα βαθύτερα ζητήματα στις σχέσεις των δύο υπερδυνάμεων, όπως το τεχνολογικό χάσμα και το ζήτημα της Ταϊβάν, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αναζωπύρωσης της αντιπαράθεσης.
Ο Zhiwei Zhang, επικεφαλής οικονομολόγος της Pinpoint Asset Management, εκτιμά ότι η κινεζική μακροοικονομική πολιτική θα παραμείνει σταθερή ως το τέλος του έτους, ενώ αναμένει πιο ενεργητική δημοσιονομική παρέμβαση στις αρχές του 2026 για την τόνωση της ανάπτυξης.
