Η αγορά επαναγοράς δανείων (REPO) θα μπορούσε να αποτελέσει μια πρόσθετη πηγή ανάπτυξης για τις ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με ανάλυση της Jefferies, σε μια περίοδο κατά την οποία η πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα παραμένει από τις υψηλότερες στην Ευρώπη. Ο διεθνής οίκος επισημαίνει ότι, πέραν της οργανικής αύξησης χορηγήσεων, οι τράπεζες διαθέτουν εναλλακτικές για την αξιοποίηση της πλεονάζουσας ρευστότητάς τους.
ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ
Σύμφωνα με τη Jefferies, οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να εξετάσουν την επαναγορά εξυπηρετούμενων πλέον δανείων από τις εταιρίες διαχείρισης απαιτήσεων. Πρόκειται για δάνεια που είχαν απομακρυνθεί από τους ισολογισμούς τους στο πλαίσιο των τιτλοποιήσεων του προγράμματος «Ηρακλής» και σήμερα διαχειρίζονται από servicers. Η κίνηση αυτή θα μπορούσε να ενισχύσει τα δανειακά χαρτοφυλάκια με μη οργανικό τρόπο.
ΜΕΓΕΘΗ ΑΓΟΡΑΣ
Στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν ότι τον Ιούνιο του 2025 δάνεια ύψους περίπου 80 δισ. ευρώ βρίσκονταν υπό διαχείριση από εταιρίες διαχείρισης απαιτήσεων. Από αυτά, δάνεια ύψους 3,2 δισ. ευρώ είχαν ήδη «διευθετηθεί», δηλαδή είχαν επιστρέψει σε καθεστώς εξυπηρέτησης. Οι ίδιες οι τράπεζες εκτιμούν ότι το συνολικό μέγεθος της αγοράς REPO που θα μπορούσε δυνητικά να επανέλθει στους ισολογισμούς τους κυμαίνεται μεταξύ 10 και 20 δισ. ευρώ.
ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΔΑΝΕΙΩΝ
Η Jefferies εκτιμά ότι, εφόσον αξιοποιηθεί αυτή η δυνατότητα, οι τράπεζες θα μπορούσαν να επιτύχουν πρόσθετη αύξηση δανείων της τάξης του 7%-8% σε ορίζοντα τριετίας. Η συγκεκριμένη προοπτική χαρακτηρίζεται συμπληρωματική προς την υφιστάμενη πιστωτική επέκταση και όχι ως βασικός μοχλός ανάπτυξης.
ΡΥΘΜΙΣΤΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ
Μέχρι σήμερα, οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν κινηθεί ουσιαστικά προς αυτή την κατεύθυνση, κυρίως λόγω των επιφυλάξεων των εποπτικών αρχών. Οι ρυθμιστές δίνουν έμφαση στη διασφάλιση της ποιότητας των δανείων που θα επανέλθουν στους ισολογισμούς, απαιτώντας επαρκή τεκμηρίωση και σαφή απόδειξη ότι τα δάνεια εξυπηρετούνται κανονικά. Παράλληλα, οι τράπεζες εμφανίζονται προσεκτικές, καθώς δεν επιθυμούν να αυξήσουν το προφίλ κινδύνου τους για περιορισμένο όφελος ανάπτυξης.
ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ REPO
Οι εποπτικές αρχές ορίζουν ότι οι επαναγορές θα πρέπει να πραγματοποιούνται σε επίπεδο μεμονωμένου δανειολήπτη και όχι χαρτοφυλακίου. Κάθε δάνειο θα υπόκειται σε νέα πιστοληπτική αξιολόγηση, με τον δανειολήπτη να αντιμετωπίζεται ως νέος πελάτης.
ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Μεταξύ των συστημικών τραπεζών, η Jefferies ξεχωρίζει την Εθνική Τράπεζα, η οποία έχει τοποθετηθεί πιο ξεκάθαρα υπέρ της αξιοποίησης της αγοράς REPO και διαθέτει ενδοομιλικά τη σχετική υποδομή. Η ΕΤΕ είναι η μόνη που έχει διατηρήσει εντός ομίλου τη μονάδα διαχείρισης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, σε αντίθεση με τις υπόλοιπες τράπεζες που συνεργάζονται με εξωτερικούς διαχειριστές.
