Στην κούρσα για την εξαγορά της Aluminium Dunkerque, του μεγαλύτερου χυτηρίου αλουμινίου στην Ευρώπη, παραμένει η Metlen, ως ο μοναδικός ευρωπαϊκός όμιλος που συμμετέχει επισήμως στη διαδικασία, σύμφωνα με δημοσίευμα της Les Echos. Η εξέλιξη αυτή εντάσσεται σε ένα ευρύτερο πλαίσιο αναζήτησης στρατηγικού επενδυτή για μια μονάδα κομβικής σημασίας για τη γαλλική και την ευρωπαϊκή βιομηχανία.
ΔΙΕΚΔΙΚΗΤΕΣ
Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, προκαταρκτικές προσφορές έχουν κατατεθεί από έξι ξένους υποψηφίους, χωρίς συμμετοχή γαλλικού ομίλου. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η εμιρατινή EGA, η Alba από το Μπαχρέιν, ένας μεγάλος ιαπωνικός εμπορικός όμιλος όπως η Sumitomo, καθώς και δύο ακόμη βιομηχανικοί παίκτες. Στο προσκήνιο έχει επανέλθει και η Rio Tinto, γεγονός που έχει προκαλέσει αντιδράσεις από τα συνδικάτα λόγω της προηγούμενης παρουσίας της στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας.
ΠΑΡΕΜΒΑΣΗ ΚΡΑΤΟΥΣ
Οι 750 εργαζόμενοι της Aluminium Dunkerque έχουν ζητήσει την ενεργότερη συμμετοχή του γαλλικού Δημοσίου. Στο πλαίσιο αυτό, η δημόσια επενδυτική τράπεζα Bpifrance κλήθηκε να διενεργήσει έλεγχο due diligence, με στόχο την ενδεχόμενη στήριξη ενός ή περισσότερων υποψηφίων. Το υπουργείο Οικονομικών της Γαλλίας έχει δηλώσει ότι παρακολουθεί στενά τη διαδικασία, επισημαίνοντας ότι οποιαδήποτε εξαγορά από ξένο όμιλο θα συνοδευτεί από αυστηρούς όρους για τη διατήρηση της παραγωγής, των θέσεων εργασίας και των έργων αποανθρακοποίησης.
ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ
Το αμερικανικό fund AIP, σημερινός μέτοχος, εκτιμάται ότι προσβλέπει σε έσοδα άνω του 1 δισ. ευρώ από την πώληση. Ανάλυση της Morgan Stanley αποτιμά την Aluminium Dunkerque μεταξύ 1,2 και 1,8 δισ. ευρώ, με βάση πολλαπλασιαστή 4 έως 6 φορές το EBITDA, το οποίο ανέρχεται σε περίπου 300 εκατ. ευρώ. Ο κύκλος εργασιών για το 2024 διαμορφώθηκε κοντά στα 800 εκατ. ευρώ.
ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΘΕΣΗ
Η Aluminium Dunkerque αποτελεί τον μεγαλύτερο βιομηχανικό καταναλωτή ηλεκτρικής ενέργειας στη Γαλλία, έχοντας εξασφαλίσει δεκαετές συμβόλαιο προμήθειας με την EDF, στοιχείο που ενισχύει το επενδυτικό της προφίλ και εξηγεί το αυξημένο ενδιαφέρον.
ΡΟΛΟΣ METLEN
Η Metlen διαθέτει καθετοποιημένη παρουσία στην αλυσίδα αλουμινίου, από την εξόρυξη βωξίτη έως την παραγωγή πρωτόχυτου μετάλλου και την ενέργεια. Έχει ιστορικούς δεσμούς με τον κλάδο, μετά την εξαγορά της Αλουμίνιον της Ελλάδας το 2005, ενώ συμμετέχει σε ευρωπαϊκές αμυντικές και τεχνολογικές αλυσίδες αξίας, με πρόσφατη συνεργασία με την KNDS France. Παράλληλα, έχει εξασφαλίσει χρηματοδότηση 400 εκατ. ευρώ από την European Investment Bank για την ανάπτυξη παραγωγής γαλλίου στην Ευρώπη.
ΕΠΟΜΕΝΑ ΒΗΜΑΤΑ
Η ολοκλήρωση της συναλλαγής θα μπορούσε να αυξήσει την παραγωγή αλουμινίου της Metlen έως και 2,5 φορές. Οι τελικές προσφορές αναμένονται έως τα τέλη Φεβρουαρίου, ενώ το AIP διατηρεί ανοιχτό το ενδεχόμενο εισαγωγής της Aluminium Dunkerque στο χρηματιστήριο, εφόσον δεν υπάρξει ικανοποιητική πρόταση.
