Σε έναρξη κάλυψης της μετοχής της Profile Software προχώρησε η NBG Securities, θέτοντας τιμή-στόχο τα 10 ευρώ και σύσταση Outperform, καθώς εκτιμά ότι το ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων και η βελτίωση των περιθωρίων κερδοφορίας μπορούν να στηρίξουν πολυετή αναπτυξιακή πορεία για τον όμιλο.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η Profile, με χρηματιστηριακή αξία περίπου 187 εκατ. ευρώ, αποτελεί έναν από τους πλέον δυναμικά αναπτυσσόμενους ελληνικούς ομίλους στον τομέα του χρηματοοικονομικού λογισμικού, εξυπηρετώντας τράπεζες, διαχειριστές κεφαλαίων και fintechs σε διεθνές επίπεδο.
Την περίοδο 2021–2024, τα έσοδα και τα EBITDA κατέγραψαν μέσους ετήσιους ρυθμούς αύξησης 28% και 26% αντίστοιχα, με βασικό στήριγμα την υψηλή ποιότητα των εσόδων, καθώς το ποσοστό διατήρησης πελατών στον τομέα Financial Software υπερβαίνει το 95%, ενώ τα επαναλαμβανόμενα έσοδα ξεπερνούν το 80%.
Το 2024, η Profile υπέγραψε 42 νέα συμβόλαια συνολικής αξίας 35 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί σχεδόν σε 0,9 φορές τον ετήσιο κύκλο εργασιών της. Παράλληλα, στον τομέα των Enterprise Technology Solutions (ETS), που αφορά κυρίως έργα του δημόσιου τομέα, η διοίκηση αναμένει συνέχιση της δραστηριότητας και μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης, καθώς αντίστοιχα έργα προβλέπεται να χρηματοδοτούνται μέσω εναλλακτικών μηχανισμών.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται από τη NBG Securities στην εξαγορά του 87,23% της Algosystems, η οποία ανακοινώθηκε τον Νοέμβριο του 2025 και αναμένεται να ολοκληρωθεί τον Ιανουάριο του 2026. Η συναλλαγή αποτιμά την Algosystems στα 3–4 εκατ. ευρώ και, σύμφωνα με την ανάλυση, ενισχύει ουσιαστικά τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της Profile, προσφέροντας είσοδο σε μια κερδοφόρα πλατφόρμα κυβερνοασφάλειας, ICT και μηχανολογικών υπηρεσιών.
Η εξαγορά διευρύνει το δυνητικό πελατολόγιο του ομίλου, ενισχύει τις δυνατότητες στον τομέα της κυβερνοασφάλειας και δημιουργεί ευκαιρίες cross-selling. Η Algosystems εκτιμάται ότι θα συνεισφέρει περίπου 50 εκατ. ευρώ επιπλέον έσοδα και 9 εκατ. ευρώ σωρευτικό EBITDA την περίοδο 2026–2028, με προοπτική βελτίωσης των περιθωρίων μέσω οικονομιών κλίμακας.
Σε επίπεδο προβλέψεων, η NBG Securities εκτιμά ότι η Profile μπορεί να επιτύχει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης εσόδων περίπου 21% την περίοδο 2025–2028, με μοχλό τα επαναλαμβανόμενα έσοδα και τα έργα του ελληνικού δημοσίου. Παρά τα χαμηλότερα περιθώρια του τομέα ETS, αναμένεται συνολική βελτίωση της κερδοφορίας, με τα EBITDA να διαμορφώνονται κοντά στα 23 εκατ. ευρώ το 2028, που αντιστοιχεί σε περιθώριο περίπου 27%.
Στο βασικό σενάριο, τα έσοδα εκτιμώνται κοντά στα 85 εκατ. ευρώ το 2028, ευθυγραμμισμένα με τους οργανικούς στόχους της διοίκησης, χωρίς να συνυπολογίζεται πρόσθετη υπεραξία από ενδεχόμενες νέες εξαγορές.
Η τιμή-στόχος των 10 ευρώ συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 33% από τα τρέχοντα επίπεδα, με τη NBG Securities να επισημαίνει ότι, παρά την άνοδο της μετοχής κατά περίπου 53% το 2025, η Profile εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση έναντι των διεθνών ομοτίμων της.
