Γιατί εμφανίζουν… αρρυθμίες η θεσσαλική βιομηχανία αναψυκτικών και η επιχείρηση οσπρίων από την Καστοριά
Ενα από τα πιο δραστήρια funds ελληνικών συμφερόντων θεωρείται το SMERemediumCap, με επικεφαλής του ένα διακεκριμένο τραπεζικό στέλεχος, τον Νίκο Καραμούζη. Αν και στο ενεργητικό του το SMERC καταγράφει σειρά σημαντικών συμφωνιών τα τελευταία χρόνια και ετοιμάζεται ταυτόχρονα για έναν νέο κύκλο εξαγορών, κάποιες από τις εταιρίες του χαρτοφυλακίου του εμφανίζουν… αρρυθμίες, όπως η θεσσαλική βιομηχανία αναψυκτικών ΕΨΑ και η ιστορική επιχείρηση οσπρίων από την Καστοριά, η Αροσις.
Αποτυχημένες δεν μπορεί κανείς να χαρακτηρίσει τις συγκεκριμένες κινήσεις του SMERC, ωστόσο αν «δει» τους αριθμούς, γιατί σαφώς από εκεί κρίνονται όλα για μια επένδυση ενός fund (και για τις υπεραξίες που προσπαθεί να πετύχει μέσω αυτής), τότε σίγουρα προκύπτουν κάποιες αστοχίες.
Προσωρινές, ίσως, εφόσον η διοίκηση καταφέρει να «διορθώσει» τις οικονομικές επιδόσεις των εταιριών, αλλά προς το παρόν «το ταμείον είναι μείον» και για τις δύο αυτές, τις ΕΨΑ και Αροσις:
– Στην περίπτωση της ΕΨΑ, το επενδυτικό ταμείο SMERemediumCap έχει εισέλθει στο μετοχικό κεφάλαιό της από το 2023 ως στρατηγικός επενδυτής, με την απόκτηση πλειοψηφικού πακέτου μετοχών, αλλά οι διογκωμένες ζημίες της στη χρήση του 2024 δεν βάζουν «θετικό πρόσημο» στην πορεία της.
Πέρσι η ΕΨΑ εμφάνισε μάλιστα οριακή πτώση πωλήσεων κατά 0,26%, στα 12,87 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA «γύρισαν» σε αρνητικά 3,013 εκατ. ευρώ, από θετικά 21.640 ευρώ έναν χρόνο πριν και οι ζημίες της εκτινάχθηκαν στα 4,441 εκατ. ευρώ, από 1,042 εκατ. ευρώ.
Ως αιτίες του «κακού» αναφέρονται η αύξηση του κόστους πρώτων υλών και συσκευασίας, οι δαπάνες για τη δημιουργία και την προώθηση νέων προϊόντων, το υψηλό χρηματοοικονομικό κόστος κ.ά., με τον ορκωτό ελεγκτή να αναδεικνύει τον κίνδυνο συνέχισης της δραστηριότητας και την ανάγκη περαιτέρω κεφαλαιακής ενίσχυσης.
Η ΑΜΚ των 5 εκατ. ευρώ και το υπό υλοποίηση 3ετές πλάνο βιώσιμης ανάπτυξης που έχει τεθεί σε εφαρμογή (με τη συνολική επένδυση του SMERC να ξεπερνά τα 13 εκατ. ευρώ) «γεννούν» προσδοκίες ότι, πέρα από την αύξηση μεριδίου (14,6%) της, η ΕΨΑ θα μπορέσει να επιστρέψει στην κερδοφορία. Κύκλοι της αγοράς θεωρούν καθοριστική την προσεχή 2ετία για το restart της θεσσαλικής βιομηχανίας αναψυκτικών…
– Ζημίες κατέγραψε και η Αροσις, στην οποία το fund του Νίκου Καραμούζη έχει επενδύσει από το 2022. Η αύξηση των πωλήσεων της κατά 16,4%, στα 3,998 εκατ. ευρώ, συνοδεύτηκε με υποχώρηση του μεικτού αποτελέσματος στα 1,090 εκατ. ευρώ, από 2,023 εκατ. ευρώ, λόγω διπλασιασμού του κόστους πωληθέντων, με διεύρυνση των ζημιών προ φόρων στα 1,131 εκατ. ευρώ από 32.496 ευρώ το 2023 και των καθαρών σε ζημίες 957.571 ευρώ, έναντι κερδών 179.676 ευρώ.
Η συμπίεση των περιθωρίων και το αυξημένο χρηματοοικονομικό κόστος αποτελούν θέματα, πάντως, τα οποία απασχόλησαν και την Αροσις.
Για το 2025 η εταιρία επιδιώκει αύξηση τζίρου και λειτουργικών αποτελεσμάτων, προχωρώντας παράλληλα σε νέες επενδύσεις σε μηχανολογικό εξοπλισμό, αποθηκευτικές υποδομές και στην ενίσχυση της παρουσίας της στην οργανωμένη και μικρή λιανική.
Η φετινή εξαγορά της Προϊόντα Γης Βοΐου και η υλοποίηση ενός προγράμματος ύψους 5 εκατ. ευρώ δημιουργούν προϋποθέσεις για «καλύτερες μέρες», αλλά, όπως και με την ΕΨΑ, έτσι και για την Αροσις, και κατ’ επέκταση και για τους μετόχους του fund, όλα θα φανούν στην πράξη…
«Σκανάρει» νέες ευκαιρίες σε ξενοδοχεία και τουρισμό
Νέες ευκαιρίες στον τουρισμό και ειδικότερα στον ξενοδοχειακό κλάδο αναμένεται να «κυνηγήσει» το SMERC II. Στον πρώτο κύκλο των επενδύσεών του, υπενθυμίζεται, το ταμείο συμμετείχε στη διαχείριση του χαρτοφυλακίου υπερδανεισμένων ξενοδοχειακών δανείων «Tethys», σε συνεργασία με τον Ομιλο Λασκαρίδη και την Brown. Πριν από 2,5 χρόνια αποκτήθηκε από την Intrum ένα portfolio μη εξυπηρετούμενων ξενοδοχειακών δανείων ύψους 260 εκατ. ευρώ, που περιλάμβανε 72 ξενοδοχειακές μονάδες σε όλη τη χώρα. Πρόσφατα η διοίκηση έκανε λόγο για ένα επιτυχημένο εγχείρημα, με επιστροφή των επενδεδυμένων κεφαλαίων και ετήσια απόδοση άνω του 16%. Ενα άλλο πολύτιμο ξενοδοχειακό asset του fund είναι το πεντάστερο «Patmos Aktis».
Το SMERemediumCap καταγράφει στο ενεργητικό του ακόμα επενδύσεις στους κλάδους του facility management (Cordia,ESA Security, Imagin, Skymar), των τροφίμων (Αροσις, Krop, Organic 3S), των αναψυκτικών (ΕΨΑ), του εμφιαλωμένου νερού (Διός και Σέλι), του ελαιολάδου (Λατζιμάς, Olympian Green, Lasitia), των κλινικών για κατοικίδια (Πλακεντία Κτηνιατρική) και τη βιομηχανία ανελκυστήρων (Dopller), είτε αυτόνομα είτε με «συμπαίκτες».
Με δύναμη πυρός κοντά στα 300 εκατ. ευρώ
Εκατοντάδες εκατομμύρια εισρέουν στην εγχώρια αγορά σε διάφορους κλάδους, από το σύνολο των ελληνικών funds. Το SMERC διατηρεί βασικό ρόλο στις εξελίξεις, όπως και άλλα σχήματα, λόγω των οικονομικών μεγεθών του.
Κεφάλαια υπό διαχείριση ύψους 142,5 εκατ. ευρώ από 42 επενδυτές, θεσμικούς και ιδιώτες, συγκέντρωσε το πρώτο fund του Νίκου Καραμούζη, το SMERC, το οποίο έχει ολοκληρώσει τον επενδυτικό του κύκλο.
Το γεγονός πρόσφερε το έναυσμα για να την έναρξη του SMERC II, με το δεύτερο fund να αντλεί νέα κεφάλαια άνω των 150 εκατ. ευρώ, με τη συμμετοχή του 85% των επενδυτών του πρώτου. Αθροιστικά η δύναμη πυρός των δύο funds κυμαίνεται κοντά στα 300 εκατ. ευρώ…
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 12/12/2025)
