Τα 4 «όχι» ως τώρα στο mega fund από Ideal Holdings, Bespoke, Ελληνικά Γαλακτοκομεία,
FrieslandCampina
Του ΜΙΧΑΛΗ ΚΟΣΜΕΤΑΤΟΥ
Το πωλητήριο στη ΔΕΛΤΑ από το CVC είναι μάλλον… διαρκές, αν ληφθεί υπόψη η φημολογία των ημερών, που θέλει το γνωστό mega fund να «ψάχνεται» και πάλι για ένα καλό deal.
Ο κύκλος των αποεπενδύσεων του CVC, με «αφεντικό» του ελληνικού γραφείου και partner τον Αλεξ Φωτακίδη, που θεωρήθηκε ένας από τους μεγαλύτερους μέχρι πρότινος επενδυτές στην εγχώρια αγορά, δείχνει να βρίσκεται σε εξέλιξη, αλλά το πρόβλημα στη συγκεκριμένη υπόθεση δεν αλλάζει. Και αυτό δεν είναι άλλο από το ύψος του φερόμενου τιμήματος που λέγεται ότι απαιτεί το ξένο fund για να πουλήσει τη γαλακτοβιομηχανία με το ξεκάθαρο «ελληνικό DNA» σε άλλον «παίκτη» και κυμαίνεται έως και στα 350-400 εκατ. ευρώ.
Τιμή που παράγοντες στην αγορά έχουν χαρακτηρίσει και προς την «DEALnews» ιδιαίτερα «τσουχτερή», εφόσον, βέβαια, την επιβεβαιώσουν και πιο επίσημα οι άμεσα εμπλεκόμενοι «προς τα έξω». Δηλαδή, η διοίκηση του CVC, που ως τώρα τηρεί σιγή ιχθύος σχετικά με το θέμα. Ξέρει, ωστόσο, ότι θα πρέπει να κάνει σκληρά παζάρια για να πετύχει την τιμή που επιθυμεί ή και ακόμα και λίγο χαμηλότερη.
Η εισηγμένη εταιρία συμμετοχών Ideal Holdings, η οποία εξαγόρασε στις αρχές του χρόνου την Μπάρμπα Στάθης από το CVC, στον κλάδο των τροφίμων και ειδικότερα των κατεψυγμένων λαχανικών και των σαλατών αντί 130 εκατ. ευρώ (συν τα δάνεια της), θεωρητικά και πρακτικά μέχρι στιγμής έχει «κλείσει την πόρτα». Το ίδιο και για την Ελληνική Ζύμη ή άλλα assets της Vivartia, που επίσης ανήκουν στο ίδιο fund.
Δεν υφίσταται ενδιαφέρον κατά τα φαινόμενα ούτε από τον Σπύρο Θεοδωρόπουλο, πρόεδρο του ΣΕΒ και επικεφαλής του ομίλου τροφίμων Bespoke, ενώ η Νο 1 σήμερα δύναμη της εγχώριας γαλακτοβιομηχανίας, η θεσσαλική Ελληνικά Γαλακτοκομεία της οικογένειας Σαράντη, απέκτησε πρόσφατα τη Δωδώνη (και αυτήν από το CVC) με ποσό 205 εκατ. ευρώ και εκπονεί νέο mega επενδυτικό πλάνο.
Νωρίτερα φέτος σε διάψευση κάθε ενδιαφέροντός της για την εταιρία είχε προβεί και η FrieslandCampina (ΝΟΥΝΟΥ), το τέταρτο «όχι».
Συνεπώς, η περίπτωση της ΔΕΛΤΑ απομακρύνεται αυτονόητα από το «στόχαστρο» των Θεσσαλών, που πιθανότατα θα αντιμετώπιζαν δυσκολίες σε επίπεδο εγκρίσεων μιας τέτοιας συμφωνίας από τις αρμόδιες Αρχές, λόγω συγκέντρωσης του κλάδου.
«ΕΤΣΙ, ΔΕΝ ΠΡΟΧΩΡΑ ΤΟ DEAL…»
Ποιος, λοιπόν, θα μπορούσε να θέσει υποψηφιότητα για την ΕΛΤΑ; Αλλο fund, ελληνικό ή ξένων συμφερόντων, άλλος όμιλος ή επενδυτής; «Με αυτά τα χρήματα δεν θα προχωρήσει εύκολα αυτό το deal, όποιος και αν εμφανιστεί. Μόνο αν μειωθεί το τίμημα που φημολογείται» αναφέρουν πρόσωπα με γνώση της αγοράς. Αλλες πηγές, μάλιστα, ήθελαν το CVC να αξιώνει οικονομικό αντάλλαγμα 300 εκατ. ευρώ σε παλαιότερη επαφή με υποψήφιο αγοραστή της ΔΕΛΤΑ από την Ελλάδα και να δέχεται αντιπρόταση 160 εκατ. ευρώ, σχεδόν στο μισό των απαιτήσεών του! Το πωλητήριο μένει «ανοικτό», αλλά ταυτόχρονα και το CVC μοιάζει εγκλωβισμένο σε αυτή του την επένδυση…
ΟΙ ΧΑΜΕΝΕΣ «ΜΑΧΕΣ»
Η ΔΕΛΤΑ έχασε, πάντως, τη «μάχη» της κορυφής στον τομέα της γαλακτοβιομηχανίας στην Ελλάδα από τα Ελληνικά Γαλακτοκομεία, με έσοδα 291,5 εκατ. ευρώ (+6,1% πάνω από τον μ.ό. του 4% για το σύνολο της αγοράς), με μικρή υποχώρηση στα EBITDA και με ασθενική κερδοφορία 700.000 ευρώ…
Το μειονέκτημά της, κατ’ άλλους, είναι η αδύναμη παρουσία της στη διεθνή αγορά, σε μία περίοδο που κυρίως το γιαούρτι και η φέτα αποτελούν τα success stories του κλάδου της ελληνικής γαλακτοβιομηχανίας.
Τα… μυστήρια για το CVC, πάντως, συνεχίζονται: κάποιοι μιλούν για ενδεχόμενη καθολική αποχώρηση του fund από την ελληνική αγορά μετά τις απανωτές πωλήσεις σημαντικών περιουσιακών στοιχείων (Hellenic Healthcare Group, Εθνική Ασφαλιστική, Μπάρμπα Στάθης, Δωδώνη), την ώρα που αυτό προσδοκά νέες χρυσές υπεραξίες από τη συμμετοχή του (10%) στη ΔΕΗ, η οποία αναδεικνύεται σε «χρυσοτόκο όρνιθα» για τους μετόχους της στα χέρια της διοίκησης του προέδρου και CEO της Γιώργου Στάσση.
Το ρεπορτάζ εμφάνιζε προ μηνών το CVC να εξετάζει νέες επενδύσεις στην ενέργεια, έναν ταχέως αναπτυσσόμενο κλάδο, αλλά προς το παρόν τουλάχιστον εξακολουθεί να «δρέπει δάφνες» από τις παλαιότερες συμφωνίες του, τις οποίες εξαργυρώνει σήμερα με σειρά από exits… Θα αλλάξει κάτι στην πορεία; Ο χρόνος θα δείξει…
Το νέο fund των 175 εκατ. και τα τρόφιμα
Νέο κύκλο επενδύσεων ετοιμάζει το Elikonos Capital, με το νέο της fund το οποίο συγκέντρωσε στον πρώτο γύρο χρηματοδότησης κεφάλαια ύψους 175 εκατ. ευρώ.
Ενα από τα ερωτήματα της αγοράς είναι σε ποιους κλάδους θα ρίξει το βάρος το νέο επενδυτικό ταμείο, το Elikonos 3 (Τάκης Σολωμός, Παντελής Παπαγεωργίου, Δημήτρης Βιδάκης), με δεδομένο ότι το προηγούμενο fund, Elikonos 2, ύψους 85 εκατ. ευρώ, είχε στοχεύσει σε μεγάλο βαθμό στον κλάδο των τροφίμων. Τομέας ο οποίος παραμένει επίκαιρος, ωστόσο, σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες προκύπτουν και από άλλα πεδία της αγοράς, όπως η τεχνολογία, η ενέργεια κ.λπ.
Το Elikonos 2 είχε καταγράψει στο ενεργητικό του επενδύσεις στις εταιρίες:
Med Frigo 10 εκατ. ευρώ, Instacar 5,7 εκατ. ευρώ, Select Fish 7 εκατ. ευρώ, Comsys 7 εκατ. ευρώ, OJOO Limited 1,1 εκατ. ευρώ, ΕΤΡΑ Packaging 5,5 εκατ. ευρώ, Eurocatering 4 εκατ. ευρώ, Μέγας Γύρος 4 εκατ. ευρώ, Andromeda Seafood SL 5 εκατ. ευρώ, Youth Lab 750.000 ευρώ, Minerva 5 εκατ. ευρώ και Rodoula 3 εκατ. ευρώ.
Αποεπένδυσε από Eurocatering, Μέγας Γύρος, ETPA Packaging και Rodoula.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 14/11/2025)
