Θετική παραμένει η Citi για τη μετοχή της ΔΕΗ, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 19 ευρώ και επαναλαμβάνοντας τη σύσταση «αγορά» σε νέα έκθεσή της. Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι επίκειται θετικός καταλύτης ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου στις 18 Νοεμβρίου και της Capital Markets Day που ακολουθεί στις 19 Νοεμβρίου.
Σύμφωνα με την Citi, η ανάκαμψη στο τρίτο τρίμηνο αναμένεται να είναι ισχυρή, με EBITDA 647 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 54% σε ετήσια βάση, αποτέλεσμα υψηλότερων τιμολογίων και βελτιωμένων συνθηκών στην ηλιακή και αιολική παραγωγή. Η εκτίμηση αυτή υπερβαίνει κατά 33% τη μέση πρόβλεψη της αγοράς, με τον οίκο να βλέπει ανοδική αναθεώρηση της ετήσιας καθοδήγησης προς τα 2 δισ. ευρώ.
Όπως επισημαίνεται, το στρατηγικό σχέδιο 2026–2028 αναμένεται να επεκτείνει το προηγούμενο πρόγραμμα, με επενδυτικό πακέτο 10 δισ. ευρώ, στοχεύοντας σε ισχύ ΑΠΕ 12,9 GW έως το 2028.
Η ΔΕΗ, σύμφωνα με την Citi, διαπραγματεύεται σε δείκτη 6,6x EV/EBITDA, χαμηλότερα από τον μέσο όρο των 8,3x που εμφανίζουν οι αντίστοιχες εταιρείες της ΝΑ Ευρώπης. Παρά το ότι η περαιτέρω ανατίμηση θα εξαρτηθεί από την απόδοση του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ, οι επενδυτές απολαμβάνουν περίπου 7% ετήσια απόδοση μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών, ενώ η εταιρεία παρουσιάζει διψήφια αύξηση EBITDA, προσφέροντας ελκυστικό προφίλ κινδύνου-απόδοσης.
Η Citi εκτιμά ότι η καθοδήγηση EBITDA για το 2028 θα φτάσει στα 2,9 δισ. ευρώ, με απόδοση 14% επί των κεφαλαιουχικών δαπανών, σύμφωνη με τις υποθέσεις του προηγούμενου στρατηγικού σχεδίου.
Σημαντική ώθηση στην κερδοφορία αναμένεται και από τις βελτιωμένες καιρικές συνθήκες, καθώς η νεφοκάλυψη στην Ελλάδα μειώθηκε κατά 42% το τρίτο τρίμηνο και οι ταχύτητες ανέμου στη Ρουμανία αυξήθηκαν κατά 2%. Σε συνδυασμό με τις αυξήσεις τιμολογίων από τον Ιούνιο, τα στοιχεία αυτά οδηγούν, σύμφωνα με την Citi, σε πλήρη ανάκαμψη από το αδύναμο πρώτο εξάμηνο του έτους.
