Πληθαίνουν οι εξαγορές στον κλάδο, ο οποίος παρομοιάζεται με την «κότα που γεννά τα χρυσά αβγά»
Του ΜΙΧΑΛΗ ΚΟΣΜΕΤΑΤΟΥ
Ενας μεγάλος αριθμός συμφωνιών, κάθε οικονομικού μεγέθους, χαρακτηρίζει φέτος τον ευρύτερο κλάδο των τροφίμων, που στα μάτια πολλών μοιάζει με την «κότα που γεννά τα χρυσά αβγά» – και δεν έχουν άδικο.
Εξαιρέσεις, βεβαίως, πάντα υπάρχουν και παντού. Ομως, σε αυτή την περίπτωση είναι μάλλον οι λιγότερες, καθώς αυτονόητα κανείς δεν επενδύει σε δραστηριότητες χωρίς προοπτικές υψηλής κερδοφορίας ή με στόχο να πετύχει… ζημίες.
Οι εξαγορές που καταγράφονται στον τομέα των τροφίμων και ποτών στα 3/4 του 2025, τέλη Σεπτεμβρίου, για την ελληνική αγορά, πάνω από 25, πιθανότατα θα κάνουν ρεκόρ, τουλάχιστον ως προς το πλήθος τους, καθώς ξεχωριστά η καθεμία δεν μπορεί να συγκριθεί σε αξία, π.χ., με τα big deals στην ενέργεια, στην τεχνολογία ή στον τραπεζικό χώρο ή και με αυτό προ 4ετίας για τη μεταβίβαση της Chipita στη Mondelēz για 2 δισ. δολ.
Από την άλλη πλευρά, φαίνεται να έχουν μπει όλοι σε έναν «χορό» πολλών εκατοντάδων εκατομμυρίων, που υπόσχεται τζίρους, υπεραξίες και πολλά κέρδη: σούπερ μάρκετ, βιομήχανοι, funds (ελληνικά και ξένα) και «λοιπές δυνάμεις».
Η κατανάλωση δείχνει εξασφαλισμένη, διότι όσο και αν «ψαλιδίζουν» τα διαθέσιμα εισοδήματα των φορολογουμένων η ακρίβεια, ο πληθωρισμός και το υπέρογκο, γενικά, κόστος διαβίωσης, οι οικογένειες το τελευταίο που έχουν τη δυνατότητα να περιορίσουν είναι, ίσως, η διατροφή των μελών τους. Το φαγητό τους.
Εστω και αν αναγκαστούν να ψάξουν στο ράφι για φθηνότερες τιμές, προσφορές και προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας, θα προσπαθήσουν να γεμίσουν το καλάθι τους και θα πληρώσουν τον «τσουχτερό» λογαριασμό όταν φτάσουν στο ταμείο…
Από τις εξαγορές οι οποίες αλλάζουν τον «χάρτη» της εγχώριας αγοράς των τροφίμων (και προβλήθηκαν ιδιαιτέρως…) ήταν αυτές της ηπειρώτικης γαλακτοβιομηχανίας Δωδώνη από τον θεσσαλικό όμιλο Ελληνικά Γαλακτοκομεία των αδελφών Σαράντη, με τίμημα 205 εκατ. ευρώ, της Μπάρμπα Στάθης στα κατεψυγμένα λαχανικά και τις σαλάτες από την εισηγμένη εταιρία συμμετοχών Ideal Holdings και πωλητή το αμερικανικό fund CVC (σ.σ.: και στις δύο προαναφερόμενες περιπτώσεις), αντί 130 εκατ. ευρώ, συν την ανάληψη δανεισμού, ενώ στο «σερί» προστέθηκε η απόκτηση της βιομηχανίας αλλαντικών NIKAS από την IFANTIS, που έδωσε τα χέρια με την Bespoke, του Σπύρου Θεοδωρόπουλου, για ποσό 65 εκατ. ευρώ.
Αν υπολογιστεί ότι θα προχωρήσει και η πώληση της ΑΝΕΔΗΚ Μασούτης στην αλυσίδα σούπερ μάρκετ Μασούτης (με εκτιμώμενη συναλλαγή μεταξύ 120-140 εκατ. ευρώ), προκύπτει ένα συμπέρασμα το οποίο έχει αναδείξει η «DEALnews»: η συγκέντρωση στον κλάδο των τροφίμων προχωρά με άλλους ρυθμούς και άλλες στρατηγικές, αφού διαπιστώνεται ότι βασικοί «παίκτες» δεν διστάζουν να εξαγοράσουν πλέον μέχρι πρότινος ανταγωνιστές τους! Οι σχετικές υποθέσεις που το επιβεβαιώνουν δεν είναι μία και δύο…
FUNDS ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΟΙ
Πίσω από τη «βιτρίνα» των μεγάλων deals, ωστόσο, ο φετινός κύκλος συμπεριλαμβάνει πολλά ακόμα μικρότερης ή μέσης κατηγορίας και σε αυτά σημαντικός είναι ο ρόλος των funds ελληνικών συμφερόντων.
Η Μινέρβα Ελαιουργική, που τελεί και η ίδια υπό πώληση από τα τρία funds μετόχους της (το Diorama I διατηρεί την πλειοψηφία και τα EOS Hellenic Renaissance Fund, Elikonos 2 S.C.A. SICAR μειοψηφικές συμμετοχές), φρόντισε να ενισχύσει το προϊοντικό χαρτοφυλάκιό της το καλοκαίρι με τις εξαγορές των τεσσάρων σημάτων Αλτις, Ελάνθη, Φλώρα και Sol.
Εταιρία από το portfolio του δεύτερου fund, με διαχειρίστρια την Deca Investments, του Diorama II, η Leader (με παρουσία σε τυροκομικά, αλλαντικά), ολοκλήρωσε τέλη Αυγούστου την εξαγοράς της Ελληνικές Φάρμες, ενώ την άνοιξη η EOS Capital Partners εισήλθε (με το EHRF II) στη μετοχική σύνθεση της εξωστρεφούς Mega Yeeros, στον κλάδο των αυθεντικών ελληνικών παραδοσιακών προϊόντων κρέατος.
Αλλο ένα ελληνικό fund μπήκε πάλι στο «παιχνίδι», με την επένδυση της εταιρίας οσπρίων Αροσις, του SMERemediumCap (SMERC), για την πλήρη εξαγορά της Προϊόντα Γης Βοΐου, τον Μάρτιο.
Από πλευράς Ελλήνων βιομηχάνων, τα Ελληνικά Γαλακτοκομεία των Τάκη και Μιχάλη Σαράντη είχαν κάνει «ζέσταμα» τον Ιανουάριο με την εξαγορά της εταιρίας χυμών και αναψυκτικών Κάμπος Χίου, αντί 5 εκατ. ευρώ, και τον ίδιο μήνα ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος «επανέφερε» τη βουλγαρική Interion (που παράγει τα προϊόντα NuCrema) στη σοκολατοβιομηχανία ΙΟΝ, με αντίτιμο 10 εκατ. ευρώ.
ΟΙ ΠΑΡΑΔΟΣΙΑΚΟΙ «ΠΑΙΚΤΕΣ»
Οι παραδοσιακοί επιχειρηματίες του χώρου των τροφίμων δεν έλειψαν ούτε το 2025 από τη «μάχη» των εξαγορών. Ο Παναγιώτης Μονεμβασιώτης, των Φούρνων Βενέτη, προχώρησε και τυπικά στην εξαγορά της Παγωτά Δωδώνη, μετά την καταχώριση της δικαστικής απόφασης για την επικύρωση της συμφωνίας εξυγίανσης της εταιρίας τον περασμένο Μάιο και έθεσε σε υλοποίηση νέο επενδυτικό πλάνο 10 εκατ. ευρώ για την «επανεκκίνησή» της.
Η Hellenic Catering, η θυγατρική του οΟίλου Vivartia που δραστηριοποιείται σε όλη την αλυσίδα παραγωγής και διάθεσης έτοιμων γευμάτων και τροφίμων, απέκτησε το 70% της Τζανέτος Εμμ. Α.Ε., εταιρίας catering με έδρα τη Λέσβο, αντί 6 εκατ. ευρώ.
Λίγο πριν από τα τέλη Ιουλίου η Νο 1 ελληνική επιχείρηση σούπερ μάρκετ Σκλαβενίτης ανακοίνωσε την εξαγορά της αλυσίδας Σπιτική Κουζίνα, η οποία διαθέτει σημεία πώλησης μαγειρευτού φαγητού σε κεντρικές περιοχές της Αττικής.
Η βιομηχανία γάλακτος Ομηρος επεκτάθηκε στην Κύπρο, με την εξαγορά της Hadjipieris Dairy, και ο Ομιλος VG Holding (Γρηγόρης Μικρογεύματα) εξαγόρασε επιπλέον ποσοστό 15% στην εταιρία street food (ζυμαρικά) Mailo’s – The Pasta Project, ανεβάζοντας τη συμμετοχή του στο 35%.
Οι κινήσεις των μεγάλων, τα άλλα σούπερ μάρκετ και ένα… σίριαλ
«Βαριά» ονόματα του ελληνικού επιχειρείν κατέγραψαν στο ενεργητικό τους, επίσης, σημαντικές συμφωνίες φέτος στον κλάδο των τροφίμων. Σε τρεις περιπτώσεις εμφανίζονται επενδύσεις της οικογένειας Βαρδινογιάννη. Συγκεκριμένα, deal για το 40% της αλυσίδας σούπερ μάρκετ Bazaar έκανε η Retail & More, θυγατρική του Ομίλου AVE, συμφερόντων του Νίκου Θ. Βαρδινογιάννη και του Γιάννη Θ. Βαρδινογιάννη.
Αλλες κινήσεις ήταν αυτές του Ομίλου Motor Oil (πρόεδρος και CEO ο Γιάννης Β. Βαρδινογιάννης) για την ενίσχυση της παρουσίας του στη λιανική αγορά των Convenience Store, μέσω της αλυσίδας «μικρών σούπερ μάρκετ» (25) Twenty 4 Shopen, και την επέκτασή του στην αγορά του καφέ, μέσω της Taresso Artisan Coffee Roasters.
Στον κλάδο του οργανωμένου λιανεμπορίου των τροφίμων καταγράφηκαν και κινήσεις μικρότερης εμβέλειας, όπως η εξαγορά της αλυσίδας των Ιωαννίνων Market 4u από τη Market In. Επίσης, η Πέντε Α.Ε., ιδιοκτήτρια της αλυσίδας Γαλαξίας, δρομολόγησε την απόκτηση της γνωστής γιαννιώτικης αλυσίδας σούπερ μάρκετ Παπαγεωργίου.
Εξαγορές που δεν θα φέρουν ανατροπές μεν στην κορυφή της ιεραρχίας των σούπερ μάρκετ, αλλά ως έναν βαθμό θα διαφοροποιήσουν τους συσχετισμούς των δυνάμεων…
Σε ένα άλλο «μέτωπο», σε εξέλιξη εξακολουθεί να βρίσκεται παράλληλα το «σίριαλ» της μετοχικής εισόδου της αραβικής Aqua Bridge στον υπό εξυγίανση όμιλο ιχθυοκαλλιεργειών Avramar, η αίσια έκβαση του οποίου θα σημάνει ουσιαστικά τη διαχείριση ενός χρέους ύψους μισού δισ. ευρώ, με το σχετικό «κούρεμα» δανείων έως και 70%, κεφαλαιακή ενίσχυση περίπου 60 εκατ. ευρώ, ρυθμίσεις για την αποπληρωμή των υπόλοιπων υποχρεώσεων και θα οδηγήσει την εταιρία στην επόμενη μέρα της.
Οι εμπλεκόμενες πλευρές μιλούν για σύναψη συμφωνίας-πλαίσιο και αναμένουν το «πράσινο φως» από το Πρωτοδικείο στο υπό κατάθεση σχέδιο…
Το ελληνικό κρασί και η ελιά κερδίζουν την επενδυτική προσοχή
Το ελληνικό κρασί τοποθετείται στην πρώτη γραμμή του ενδιαφέροντος της αγοράς.
Σε μια χώρα με τέτοια παράδοση στην παραγωγή οίνου, θα ήταν φυσικά άτοπο να θεωρεί κανείς ότι δεν θα υπήρχε έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον για τον τομέα.
Αντιθέτως, η οινοποιητική μονάδα Κτήμα Σεμέλη μεταβιβάστηκε από την οικογένεια του Μιχάλη Σάλλα (Lyktos) στις Premia Properties και Ελληνικά Οινοποιεία του Ηλία Γεωργιάδη, με εκ των «συμπαικτών» του επενδυτικά τον διεθνή Ελληνα σταρ του μπάσκετ Γιάννη Αντετοκούνμπο, αντί 10,6 εκατ. ευρώ.
Τον Φεβρουάριο έκλεισε μάλιστα και το μεγάλο deal εξαγοράς της Ελληνικά Κελλάρια Οίνων Δ. Κουρτάκης από την οινοποιία Cavino.
Σε μια άλλη εξέλιξη στον κλάδο, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέκρινε προ ημερών την άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς (squeeze-out) των μετοχών της εταιρίας Κτήμα Κώστα Λαζαρίδη Α.Ε. που δεν κατέχει η Ολυμπία Συμμετοχών.
Μια συμφωνία με άλλο αντικείμενο ανακοινώθηκε τον περασμένο Ιανουάριο: Ο Ομιλος AG Olives Group, η μεγαλύτερη εταιρία στον τομέα της επιτραπέζιας ελιάς παγκοσμίως, με παρουσία σε Ηνωμένες Πολιτείες και την Ισπανία, σύναψε συνεργασία με την ελληνική εταιρία Georgoudis S.A. – Parthenon, την παλαιότερη εταιρία του κλάδου ελιάς στην Ελλάδα.
Τέσσερα… πιθανά πωλητήρια 1+ δισ. ευρώ
Βιομηχανίες τροφίμων με αξία εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ παραμένουν θεωρητικά «υπό πώληση», με την προαίρεση ότι θα… βρεθεί ο αγοραστής ο οποίος θα είναι διατεθειμένος να καταλάβει αυτά τα ποσά στους νυν ιδιοκτήτες της για να τις αποκτήσει.
Η γαλακτοβιομηχανία Δέλτα και η Ελληνική Ζύμη παραμένουν «ενεργές» στο παιχνίδι των εξαγορών, αν και ανήκουν μάλλον στην υψηλότερη κατηγορία, σε επίπεδο πιθανών τιμημάτων. Θα μπορούσαν να αλλάξουν χέρια, δηλαδή, εάν υποβληθούν προτάσεις 300-400 εκατ. ευρώ. Σε μια τέτοια περίπτωση, θα συνεχιστούν οι αποεπενδύσεις του αμερικανικού fund CVC από την ελληνική αγορά, με τις προθέσεις του για το μέλλον να είναι ασαφείς στην πράξη (πέρα από δηλώσεις που κατά καιρούς γίνονται)…
Χωρίς να αποτελεί αυτοσκοπό για τους μετόχους της, τις οικογένειες Σουλιώτη και Κάτσου, το πωλητήριο στη βιομηχανία τροφίμων Παλίρροια, Νο 1 παραγωγό ντολμά με εργοστάσια στο εξωτερικό και μεγάλη διεθνή παρουσία, θα προχωρήσει, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, εάν καταβληθεί οικονομικό αντάλλαγμα κοντά στα 300 εκατ. ευρώ. Μόνο αυτές οι τρεις «εν δυνάμει» εξαγορές κοστολογούνται αθροιστικά σε ποσό άνω του 1 δισ. ευρώ, ενώ εξετάζονται και άλλα deals μικρότερης αξίας, όπως, π.χ., η πώληση της Ελληνικής Ζυθοποιίας Αταλάντης από το Diorama I, με ενδιαφερόμενους από Ελλάδα και εξωτερικό, αλλά δίχως εξέλιξη μέχρι στιγμής.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 26/9/2025)
