Σε ένα…συναινετικό διαζύγιο οδηγήθηκε και επισήμως χθες η πολυσυζητημένη συμφωνία μεταξύ της «ναυαρχίδας» στον χώρο της αγοράς ακινήτων PRODEA και του δεύτερου σε μέγεθος κατασκευαστικού ομίλου της χώρας, ΑΚΤΟR για την αγορά ενός «φιλέτου» προβεβλημένων ακινήτων της πρώτης, έναντι τιμήματος σχεδόν 600 εκ. ευρώ.
Οι δύο εισηγμένες προχώρησαν σε χρηματιστηριακές ανακοινώσεις ενημερώνοντας το επενδυτικό κοινό για την ακύρωση του προσυμφώνου που είχε υπογραφεί περίπου πριν ένα χρόνο(Οκτώβριος 2024), γεγονός το οποίο αποδίδεται στο «απαγορευτικό» κόστος δανεισμού που θα επωμιζόταν η ΑΚΤΟR για την ολοκλήρωση μιας εξαγοράς εμβληματικών ακινήτων με απώτερο στόχο μια εντυπωσιακή είσοδο της κατασκευαστικής στο χώρο του real estate.
Η συμφωνία που αν είχε ολοκληρωθεί θα άλλαζε τον χάρτη της αγοράς ακινήτων ήταν εξ’ αρχής περίπλοκη στην χρηματοοικονομική της δομή και έκρυβε πολλαπλές νομικές ιδιαιτερότητες. Συγκεκριμένα προέβλεπε την απόκτηση από την AKTOR 39 ακινήτων μεταξύ των oποίων, prime κτίρια, μισθωμένα ακίνητα της Εθνικής Τράπεζας, το υπερσύγχρονο συγκρότημα γραφείων HUB26 στη Θεσσαλονίκη, αλλά και το εντυπωσιακό City Tower στο κέντρο της Σόφιας. Ο βασικός λόγος για τον οποίο η ΑΚΤΟR αναθεώρησε την αρχική της απόφαση ήταν το ενδεχόμενο να βρεθεί αντιμέτωπη σε μία δύσκολη διεθνή συγκυρία με το φάσμα ενός δυσβάστακτου δανεισμού.
Η αρχική σκέψη της κατασκευαστικής ήταν να ολοκληρώσει την εξαγορά διαθέτοντας ένα μικρό μέρος από τα ταμειακά της αποθέματα και εξασφαλίζοντας το υπόλοιπο ποσό μέσω τραπεζικού δανεισμού. Όμως η απόκτηση του συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου που θεωρείται ίσως το πιο ανταγωνιστικό της αγοράς, προϋπέθετε χρηματοδότηση ύψους περίπου 600 εκ. ευρώ. Ένα τέτοιο βάρος θα οδηγούσε την «ΑΚΤΟR» που έχει ήδη επιβαρυνθεί με την εξαγορά της «Ακτωρ-Παραχωρήσεις» σε «ακριβό δανεισμό» με υψηλά επιτόκια λόγω και της εντεινόμενης διεθνούς πολιτικής αστάθειας, γεγονός που με την σειρά του θα επηρέαζε σημαντικά τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων(EBITDA). Mε άλλα λόγια η ΑΚΤΟR θα έπρεπε να επιβαρυνθεί με σημαντικό κόστος εξυπηρέτησης χρέους το οποίο θα αδυνάτιζε τα περιθώρια κερδοφορίας, σε μία περίοδο που ο όμιλος επιδιώκει να μεγαλώσει το αποτύπωμα του έναντι του ανταγωνισμού ολοκληρώνοντας μία σειρά αναδιαρθρώσεων και στρατηγικών κινήσεων.
Ο ισχυρός άνδρας του Ομίλου, Αλέξανδρος Εξάρχου έκρινε ότι το δανειακό αυτό «άνοιγμα» είναι παρακινδυνευμένο και αποφάσισε να τραβηχτεί από την συμφωνία, για να επικεντρωθεί στην αξιοποίηση της «παράλληλης εξαγοράς» της «Ακτωρ-Παραχωρήσεις» που καλύπτει σε μεγάλο βαθμό την αναμενόμενη κερδοφορία των επομένων ετών επιτρέποντας την καταβολή μερισμάτων.
Σύμφωνα πάντως με πηγές και των δύο πλευρών η «λύση του αρραβώνα» υπήρξε βελούδινη και θεωρείται μία κατάληξη win-win, αφού τηρούνται όλες οι προβλέψεις του προσυμφώνου συμπεριλαμβανομένης της αποζημίωσης για τα ως τώρα πεπραγμένα. Κατόπιν αυτού η Prodea διατηρεί ακέραιο το περιζήτητο χαρτοφυλάκιο η αποτίμηση-στο μεταξύ-του οποίου έχει ανέβει και μπορεί να ανασχεδιάσει την εκμετάλλευση του με πιο ευέλικτες διαδικασίες, ενώ η ΑΚΤΟR γλυτώνει από μια οριακή για τις αντοχές της δανειακή επιβάρυνση μέσα σε ένα ασταθές διεθνές οικονομικό περιβάλλον.
Ο CEO της ΑΚΤΟR, Aλέξανδρος Εξάρχου θα προβεί σε προγραμματισμένη ενημέρωση χρηματοοικονομικών αναλυτών και αναμένεται να αναφερθεί στα αίτια της ακύρωσης της συμφωνίας με την Prodea, επικαλούμενος τον κίνδυνο του «ακριβού δανεισμού», ενώ παράλληλα θα τονίσει τα συγκριτικά οφέλη που προσφέρει για την κερδοφορία του Ομίλου η ήδη δρομολογημένη συμφωνία για την εξαγορά της «ΑΚΤΩΡ-Παραχωρήσεις».
Από την πλευρά της η Prodea στην ανακοίνωση της διευκρινίζει ότι η ακύρωση του deal ουδόλως επηρεάζει τον στρατηγικό της σχεδιασμό καθώς ο εκτελεστικός πρόεδρος και ιθύνων νους της εταιρείας, Χριστόφορος Παπαχριστοφόρου έχει ήδη καταρτίσει τα επενδυτικά πλάνα της ερχόμενης χρονιάς, ανεξαρτήτως της έκβασης της συμφωνίας με την ΑΚΤΟR.
