Οι γεωπολιτικές εντάσεις συνεχίζονται με τις ρίψεις drones και πυραύλων σε πόλεις της Ουκρανίας να συνιστούν καθημερινό γεγονός. Παράλληλα, την παραβίαση του εναέριου χώρου τους καταγγέλλουν και άλλες χώρες όμορες προς τη Ρωσία, που απορρίπτει τις καταγγελίες διά του υπουργού Εξωτερικών Σεργκέι Λαβρόφ.
Του Δημήτρη Τζάνα*
Την ίδια ώρα, με πρωτοβουλία του Ντόναλντ Τραμπ, προτείνεται σχέδιο για τη Γάζα, που είναι πιθανό να οδηγήσει σε λήξη του πολέμου, αν συμφωνήσει και η Χαμάς έπειτα από τον Νετανιάχου. Από την άλλη πλευρά, τα στοιχεία για το παγκόσμιο χρέος από το IIF προκαλούν δέος, καθώς στο τέλος του 2ου τριμήνου έχει φτάσει τα 338 τρισ. δολ. και διαμορφώνεται στο 324% του παγκόσμιου ΑΕΠ, τροφοδοτούμενο από το ανεξέλεγκτα αναρριχώμενο δημόσιο χρέος, όπως εκείνο των ΗΠΑ, της Ιαπωνίας, της Γαλλίας, της Βρετανίας! Με τις ΗΠΑ, μάλιστα, ακόμα μία φορά να απειλούνται με λουκέτο του δημόσιου τομέα (shut down), αν το Κογκρέσο δεν εγκρίνει άμεσα την αύξηση του ποσού του δημόσιου χρέους.
Με αυτά τα δεδομένα και με τις συντηρούμενες αναφορές στις αποτιμήσεις των τεχνολογικών κολοσσών, με την κεφαλαιοποίηση της Nvidia στα 4,4 τρισ. δολ. να είναι ελαφρώς μικρότερη από το γερμανικό ΑΕΠ, ολοένα και περισσότεροι διαχειριστές μειώνουν τη διάθεσή τους για ανάληψη μετοχικών επενδυτικών κινδύνων. Την ίδια ώρα πολλοί αναζητούν «ασφαλείς» ομολογιακές εκδόσεις ακόμα και σε αναδυόμενες αγορές με ελκυστικές αποδόσεις. Ταυτόχρονα, η τιμή του χρυσού συνεχίζει την ανοδική της κίνηση, ξεπερνώντας τα 3.800 δολ. ανά ουγκιά, καθώς η παρούσα ασταθής διεθνής κατάσταση αυξάνει την αβεβαιότητα. Και με τη Federal να εστιάζει στα στοιχεία της απασχόλησης στην αγορά των ΗΠΑ για να δρομολογήσει τις επόμενες κινήσεις της, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι θα προχωρήσει σε άλλες δύο μειώσεις επιτοκίων εντός του 2025.
Εν μέσω αυτού του διεθνούς περιβάλλοντος, το ελληνικό χρηματιστήριο βιώνει τη μεταστροφή των εκθέσεων κάποιων επενδυτικών οίκων, καθώς η HSBC αναφέρεται σε ουδέτερη στάση για τους ελληνικούς τίτλους, διαπιστώνοντας πάντως την ελκυστικότητά τους σε σχέση με ομοειδείς ευρωπαϊκούς τίτλους. Δεδομένα με τα οποία συνομολογεί και η Bofa στο τελευταίο της συνέδριο για τον ευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό κλάδο. Την ίδια ώρα η ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων του 1ου εξαμήνου οδηγεί στη διαπίστωση ότι η καθαρή κερδοφορία έχει οριακά μόνο υποχωρήσει, ενώ ανοδικά συνεχίζουν να κινούνται ο κύκλος εργασιών και τα λειτουργικά κέρδη, εξέλιξη που προοιωνίζεται περαιτέρω βελτιωμένες επιδόσεις για το σύνολο του έτους, με την προσθήκη των μεγεθών του συνήθως καλύτερου 2ου εξαμήνου. Επί του παρόντος, πάντως, οι διεθνείς επενδυτές κινούνται με επιφυλακτικότητα, με τους περισσότερους να επιλέγουν τις «μετρημένες ρευστοποιήσεις» τίτλων τους, λαμβάνοντας υπ’ όψιν τις υψηλές φετινές αποδόσεις. Σαν αποτέλεσμα, ο Γ.Δ. κινείται σε στενό εύρος, αδυνατώντας να ξεπεράσει τη ζώνη των 2.050 μονάδων, αλλά αρνούμενος να υποχωρήσει προς τις 2.000. Επιτυγχάνεται έτσι μικρή θετική επίδοση και τον Σεπτέμβριο, 11ο συνεχή ανοδικό μήνα, εν αναμονή του θετικού καταλύτη που θα ενισχύσει την επενδυτική ψυχολογία για να συντελεστούν οι νέοι άθλοι του Γ.Δ. σε υψηλότερα επίπεδα!
*Σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (3 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ 2025)
