Η Federal εκπλήρωσε τις προσδοκίες των αγορών και έκανε το πρώτο βήμα αποκλιμάκωσης των παρεμβατικών της επιτοκίων, δεσμευόμενη ότι θα συνεχίσει τη διαδικασία και στους επόμενους μήνες.
Του Δημήτρη Τζάνα*
Με κινήσεις μετρημένες, 25 μ.β. κάθε φορά, καθώς τόσο τα γεωπολιτικά δεδομένα όσο και οι συνθήκες στην αγορά εργασίας με την ανεργία στο χαμηλό ποσοστό του 4,3%, δεν συνηγορούν κατά τον Τζέρομ Πάουελ σε μεγαλύτερες μειώσεις των επιτοκίων στην παρούσα φάση, όπως επιθυμούν ο Ντόναλντ Τραμπ και τα μέλη του Δ.Σ. της Federal, που εκφράζουν τις απόψεις του. Με τον Πάουελ να υπερασπίζεται την ανεξαρτησία της Αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας, στοιχείο που παρακολουθούν στενά οι αγορές, καθώς συσχετίζεται άμεσα τόσο με την ισοτιμία του δολαρίου όσο και με τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων. Ωστόσο, η αναρρίχηση της τιμής του χρυσού, που ξεπέρασε και τα 3.700 δολάρια/ουγκιά, συνιστά σαφή ένδειξη ότι ολοένα και περισσότερα χαρτοφυλάκια τον επιλέγουν ως το κατάλληλο επενδυτικό καταφύγιο, εν όψει της αποχώρησης του Πάουελ από τη Federal, καθώς η θητεία του λήγει τον Μάιο 2026.
Την ίδια ώρα οι αγορές συνεχίζουν να κινούνται με ανθεκτικότητα, προσπερνώντας τα ανοικτά γεωπολιτικά ζητήματα, όπως τον πόλεμο στη Γάζα και την Ουκρανία, αλλά και τις παραβιάσεις του εναέριου χώρου ευρωπαϊκών χωρών από τη Ρωσία που οδηγούν σε νατοϊκές απαντήσεις. Μάλιστα, στη Wall Street η αναρρίχηση των τιμών των τεχνολογικών κολοσσών οδηγεί σε νέα ιστορικά ρεκόρ τους δείκτες Dow Jones και S & P, με το ύψους 100 δισ. δολ. επενδυτικό πρόγραμμα της OpenAI, που υποστηρίζεται από τη Nvidia, να εκτοξεύει την κεφαλαιοποίηση της τελευταίας στα περίπου 4,5 τρισ. δολ.!
Στην Ελλάδα η Moody’s επιβεβαίωσε τη βαθμολογία Baa3 του προηγούμενου Μαρτίου και τις σταθερές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, καθώς η περαιτέρω βελτίωση θα απαιτούσε την προοπτική της άμεσα αναμενόμενης βελτίωσης του ρυθμού μεγέθυνσης του ΑΕΠ και υποχώρησης του ελληνικού χρέους. Με την ΤτΕ να βλέπει φετινό ρυθμό μεγέθυνσης στο 2,2% και υποχώρηση του χρέους/ΑΕΠ κάτω από το 150%, με τον λόγο να πιθανολογείται ότι θα διαμορφωθεί περί το 100% όχι νωρίτερα από το 2030.
Από την άλλη πλευρά, η ψήφος εμπιστοσύνης των διεθνών κεφαλαίων συνεχίζεται, καθώς οκτώ ελληνικοί τίτλοι (EEE, Τιτάν, Τράπεζα Κύπρου, Eurobank, ΔΑΑ, ΕΛΧΑ, Aktor και Πετρόπουλος) περιλήφθηκαν στους δείκτες FTSE Russell και Stoxx τις προηγούμενες ημέρες. Η Metlen, επίσης, εισήλθε στον δείκτη FTSE 100, με τις συναλλαγές στο LSE να φτάνουν τα 5 εκατ. τεμάχια κατά την 1η ημέρα της συνεδρίασης, 10 φορές περισσότερες από εκείνες που διενεργήθηκαν στο Χ.Α. Επιπλέον, ο Οίκος FTSE Russell πιθανολογείται ότι θα ανακοινώσει την αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου σε ανεπτυγμένη αγορά στις 7/10, ενώ η Mediobanca,λ στην τελευταία έκθεσή της, αναβαθμίζει τις τιμές στόχους των συστημικών τραπεζών με το περιθώριο ανόδου να φτάνει ως και το 29%.
Σαν αποτέλεσμα, ο Γ.Δ. του ελληνικού χρηματιστηρίου ολοκλήρωσε τη σεπτεμβριανή συσσώρευσή του και προσπέρασε πάλι τις 2.035 μονάδες, κινούμενος για αναμετρήσεις με υψηλότερα όρια. Οδηγούμενος από τον τραπεζικό κλάδο, η συμβολή του οποίου συνιστά «εκ των ων ουκ άνευ» προϋπόθεση για να κλείσει με ανοδική επίδοση ακόμα ένας μήνας, ο 11ος κατά σειρά.
*Σύμβουλος διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 26/9/2025)
