Σημαντική ανάπτυξη κατέγραψε το 2025 η αγορά εταιρικών ομολόγων του Χρηματιστηρίου Αθηνών, τόσο ως προς το μέγεθος όσο και ως προς τη ρευστότητα. Η σχέση μεταξύ της αγοράς μετοχών και της αγοράς εταιρικών ομολόγων για τις εισηγμένες επιχειρήσεις ενισχύθηκε, με αποτέλεσμα περισσότερες εταιρίες να επιλέγουν τη συγκεκριμένη μορφή χρηματοδότησης.
Μεγάλες επιχειρήσεις υψηλής κεφαλαιοποίησης αξιοποίησαν τις ευνοϊκές συνθήκες δανεισμού μέσω ομολογιακών εκδόσεων. Το μειωμένο κόστος χρηματοδότησης και η βελτιωμένη πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές οδήγησαν σε αυξημένο ενδιαφέρον για τη συγκεκριμένη αγορά.
ΕΚΔΟΣΕΙΣ
Το 2025 πραγματοποιήθηκαν τέσσερις νέες εκδόσεις εταιρικών ομολόγων από μεγάλες επιχειρήσεις, μεταξύ των οποίων η Αεροπορία Αιγαίου, η ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, η Lamda Development και η Aktor Group. Το συνολικό ύψος των εκδόσεων ανήλθε σε περίπου 1,4 δισ. ευρώ, έναντι 330 εκατ. ευρώ το 2024.
Η ζήτηση από τους επενδυτές ήταν ισχυρή, καθώς οι συνολικές προσφορές έφτασαν τα 3,4 δισ. ευρώ, οδηγώντας σε υπερκάλυψη περίπου 2,4 φορές. Τα περιθώρια απόδοσης διατηρήθηκαν περιορισμένα, ενώ η ρευστότητα της αγοράς ενισχύθηκε κατά 27%, με τη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να φτάνει τα 1,6 εκατ. ευρώ.
Η μέση σταθμισμένη απόδοση των ελληνικών εταιρικών ομολόγων στο τέλος του έτους διαμορφώθηκε στο 3,6%, επίπεδο ελαφρώς υψηλότερο από τον αντίστοιχο ευρωπαϊκό μέσο όρο.
ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ
Οι αποδόσεις των εισηγμένων εταιρικών ομολόγων κυμαίνονται περίπου από 2,41% έως 6,39%, ανάλογα με τη διάρκεια και το προφίλ της έκδοσης. Οι λήξεις φτάνουν έως και τα επτά έτη, ενώ η μέση διάρκεια των εισηγμένων τίτλων στο Χρηματιστήριο Αθηνών διαμορφώνεται περίπου στα 2,8 έτη.
Το μέσο κουπόνι κινείται γύρω στο 3,4%, ενώ η μέση απόδοση έως την ημερομηνία ανάκλησης υπολογίζεται στο 3,6%. Η σχετικά μικρή διάρκεια των τίτλων περιορίζει την ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων.
Οι αποδόσεις αυτές καθιστούν τα εταιρικά ομόλογα ανταγωνιστικά σε σχέση με τις τραπεζικές καταθέσεις, συμπεριλαμβανομένων των προθεσμιακών, γεγονός που προσελκύει επενδυτές με χαμηλότερη ανοχή κινδύνου σε σχέση με τις μετοχές.
ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ
Η επένδυση σε εταιρικά ομόλογα προσφέρει τη δυνατότητα διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου, καθώς οι επενδυτές μπορούν να κατανείμουν κεφάλαια σε διαφορετικούς εκδότες και κλάδους. Παράλληλα, τα κουπόνια παρέχουν τακτικές πληρωμές, δημιουργώντας μια σχετικά σταθερή ροή εισοδήματος.
Επιπλέον, η αναμενόμενη αποπληρωμή του κεφαλαίου στη λήξη της έκδοσης δίνει προβλεψιμότητα, ενώ η ισχυρή ζήτηση από επενδυτές και τα βελτιωμένα οικονομικά στοιχεία των επιχειρήσεων ενισχύουν την ελκυστικότητα της αγοράς.
ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ
Η απόκτηση εταιρικών ομολόγων γίνεται μέσω του δικτύου των μελών του Χρηματιστηρίου Αθηνών, με διαδικασία αντίστοιχη της αγοράς μετοχών. Απαραίτητη προϋπόθεση αποτελεί η ύπαρξη μερίδας επενδυτή στο Σύστημα Άυλων Τίτλων.
Οι νέοι επενδυτές συνεργάζονται με χρηματιστηριακή εταιρία ή θεματοφύλακα, αποκτούν κωδικό συναλλαγών και δημιουργούν λογαριασμό αξιών. Στη συνέχεια μπορούν να αγοράζουν ή να πωλούν ομόλογα μέσω απλής εντολής, είτε σε νέες εκδόσεις είτε στη δευτερογενή αγορά.
Για το 2026 αναμένεται περαιτέρω ενίσχυση της ρευστότητας και διεύρυνση της παρουσίας των ελληνικών εταιρικών ομολόγων σε όλο το φάσμα των επιτοκίων, ενισχύοντας τον ρόλο τους ως εναλλακτικής επιλογής χρηματοδότησης και επένδυσης.
