Η προοπτική αναβάθμισης της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς σε καθεστώς ανεπτυγμένης οικονομίας το 2026 συγκεντρώνει το ενδιαφέρον διεθνών επενδυτικών οίκων και διαχειριστών κεφαλαίων. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της JP Morgan, οι περισσότεροι μεγάλοι πάροχοι δεικτών αναμένεται να προχωρήσουν στην αναταξινόμηση της Ελλάδας μέσα στο επόμενο έτος, γεγονός που θα επηρεάσει τη σύνθεση βασικών χρηματιστηριακών δεικτών και τις ροές κεφαλαίων.
Η αμερικανική τράπεζα διατηρεί θετική στάση για την ελληνική αγορά, παρά την εκτίμηση ότι οι καθαρές παθητικές ροές ενδέχεται να είναι ελαφρώς αρνητικές κατά τη μετάβαση, λόγω ανακατανομής κεφαλαίων μεταξύ αναδυόμενων και ανεπτυγμένων αγορών.
ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ
Ο οίκος FTSE έχει ήδη επιβεβαιώσει ότι η Ελλάδα θα προαχθεί σε κατηγορία ανεπτυγμένης αγοράς κατά την εξαμηνιαία αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου 2026. Η χώρα είχε ενταχθεί στη σχετική λίστα παρακολούθησης το 2024 και πληροί τα κριτήρια ποιότητας, κεφαλαιοποίησης και πιστοληπτικής αξιολόγησης που απαιτούνται για την αναβάθμιση.
Παράλληλα, η MSCI έχει ξεκινήσει διαβούλευση για πιθανή αναταξινόμηση της Ελλάδας σε ένα βήμα, με στόχο την εφαρμογή της τον Αύγουστο του 2026. Η τελική απόφαση αναμένεται μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας σχολιασμού από την επενδυτική κοινότητα. Ο πάροχος δεικτών Stoxx εξετάζει επίσης την αναβάθμιση, με πιθανή εφαρμογή από τον Σεπτέμβριο του ίδιου έτους.
ΡΟΕΣ
Η μετάβαση σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε ανακατανομή κεφαλαίων. Τα funds που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές θα περιορίσουν την έκθεσή τους στην Ελλάδα, ενώ τα κεφάλαια που ακολουθούν δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους.
Για τους δείκτες FTSE, οι εκροές από τα funds αναδυόμενων αγορών υπολογίζονται σε περίπου 1,84 δισ. δολάρια και οι εισροές από ανεπτυγμένες σε 1,7 δισ., οδηγώντας σε μικρή καθαρή εκροή. Αντίστοιχη εικόνα αναμένεται και στους δείκτες MSCI, με αγορές από επενδυτές ανεπτυγμένων αγορών περίπου 4,9 δισ. δολάρια και πωλήσεις από αναδυόμενες περίπου 5,3 δισ.
Αντίθετα, η ένταξη σε δείκτες Stoxx εκτιμάται ότι θα επιφέρει καθαρές παθητικές εισροές περίπου 1,1 δισ. δολαρίων.
ΜΕΤΟΧΕΣ
Στους βασικούς δείκτες των ανεπτυγμένων αγορών αναμένεται να ενταχθούν οι μεγαλύτερες ελληνικές εισηγμένες. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, η ΔΕΗ, ο ΟΤΕ, ο ΟΠΑΠ και μεγάλες βιομηχανικές και ενεργειακές εταιρίες.
Στον δείκτη FTSE ανεπτυγμένων αγορών προβλέπεται η συμμετοχή των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας, Πειραιώς, Alpha Bank, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Titan, Τράπεζας Κύπρου και Cenergy. Στους δείκτες MSCI αναμένεται να μετακινηθούν κυρίως οι τραπεζικές μετοχές και η ΔΕΗ, ενώ στον Stoxx 600 εκτιμάται ότι θα συμπεριληφθούν επίσης οι Metlen και Jumbo.
Η ενδεχόμενη αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά το 2026 θεωρείται κομβική εξέλιξη για τη διεθνή επενδυτική της εικόνα και τη συμμετοχή των ελληνικών εταιριών σε μεγάλα χαρτοφυλάκια παγκόσμιων επενδυτών.
