Από την περασμένη εβδομάδα μέχρι και σήμερα, Τρίτη 3 Φεβρουαρίου 2026, η πορεία του χρυσού και του ασημιού θυμίζει «ασανσέρ»: μια πολύ γρήγορη άνοδος προς νέα υψηλά, ακολούθως μια απότομη διόρθωση και, σήμερα, μια ισχυρή επιστροφή των αγοραστών. Η κεντρική εικόνα είναι ότι το ασήμι κινήθηκε πολύ πιο άγρια από τον χρυσό, κάτι που επιβεβαιώνεται και από τη φύση του ως πιο «νευρικού» μετάλλου στις απότομες αλλαγές κλίματος.
Η αρχή της εβδομάδας ξεκίνησε με έντονη δυναμική. Σύμφωνα με το Reuters, ο χρυσός «έσπασε» για πρώτη φορά το ψυχολογικό όριο των 5.000 δολαρίων/ουγγιά τη Δευτέρα 26/1 και την Τρίτη 27/1 συνέχισε ανοδικά, με την τιμή spot να καταγράφει κορυφή στα 5.181,84 δολ./ουγγιά.
Το πραγματικό «ξεχείλωμα» ήρθε στις 29 Ιανουαρίου. Το Reuters καταγράφει ότι ο χρυσός άγγιξε ιστορικό υψηλό στα 5.594,82 δολ./ουγγιά πριν γυρίσει χαμηλότερα μέσα στην ίδια συνεδρίαση, ενώ το ασήμι έφτασε σε ρεκόρ γύρω στα 121,64 δολ./ουγγιά. Αυτή η εικόνα, με απλά λόγια, είναι το σημείο όπου «η αγορά πήγε πολύ γρήγορα και πολύ ψηλά».
ΣΟΚ
Μετά ήρθε το σοκ. Στις 30 Ιανουαρίου και στις 2 Φεβρουαρίου η διόρθωση πήρε χαρακτηριστικά αναγκαστικών πωλήσεων, δηλαδή πολλοί επενδυτές αναγκάστηκαν να κλείσουν θέσεις επειδή έπρεπε να βάλουν επιπλέον εγγυήσεις (margin calls/«κλήσεις για εγγυήσεις»). Στις επίσημες ενδείξεις της LBMA, το “latest pricing” της 30/01 δείχνει χρυσό περίπου 5.063,45 (AM) και ασήμι 103,190 δολ./ουγγιά, ενώ στο “latest pricing” της 02/02 εμφανίζονται: χρυσός 4.685,45 (AM) και ασήμι 81,975 δολ./ουγγιά.
Παράλληλα, το Reuters στις 2 Φεβρουαρίου περιέγραψε συνέχιση της πίεσης, με τον spot χρυσό γύρω στα 4.630,59 δολ./ουγγιά εκείνη την ώρα, επισημαίνοντας ότι η πτώση επιβαρύνθηκε από αυξημένες απαιτήσεις εγγυήσεων στα συμβόλαια (margin requirements/«απαιτήσεις εγγυήσεων») από την CME Group. Στο ασήμι, το Reuters σημείωσε ότι η πτώση μετά το ρεκόρ της 29/1 ήταν από τις μεγαλύτερες ημερήσιες κινήσεις εδώ και δεκαετίες, με αναφορά σε δεδομένα της LSEG.
Σήμερα, Τρίτη 3 Φεβρουαρίου, η αγορά γύρισε απότομα προς τα πάνω. Το Reuters καταγράφει τον spot χρυσό περίπου στα 4.913,59 δολ./ουγγιά (μεγάλο ημερήσιο άλμα) και τον spot άργυρο περίπου στα 86,60 δολ./ουγγιά, ως αντίδραση μετά την υπερβολική πτώση. Στο ίδιο τηλεγράφημα αναφέρεται ότι ο χρυσός είχε «γράψει» τη Δευτέρα ενδοημερήσιο χαμηλό στα 4.403,24 δολ./ουγγιά, δείχνοντας πόσο ακραία ήταν η μεταβολή μέσα σε 48 ώρες.
ΟΙ ΛΟΓΟΙ
Ως προς τα αίτια, η εικόνα που προκύπτει από τις πηγές είναι ότι το κλίμα άλλαξε βίαια όταν η αγορά προσπάθησε να αποτιμήσει τις επιπτώσεις της επιλογής του Donald Trump για τον Kevin Warsh ως επόμενο επικεφαλής της Federal Reserve, ενώ ταυτόχρονα οι αυξημένες απαιτήσεις εγγυήσεων επιτάχυναν τις αναγκαστικές ρευστοποιήσεις. Με απλά λόγια, όταν η αγορά «γυρίζει» μετά από τόσο απότομο ράλι, οι πιεσμένες θέσεις βγαίνουν βίαια και η πτώση γίνεται μεγαλύτερη από όσο θα δικαιολογούσε μόνο η ειδησεογραφία.
ΕΚΤΙΜΗΣΗ
Για τις επόμενες ημέρες, η πιο ρεαλιστική ανάγνωση είναι ότι η αγορά θα μείνει νευρική. Η σημερινή αντίδραση δείχνει πως υπάρχουν αγοραστές, όμως μετά από τέτοια κίνηση συνήθως ακολουθεί περίοδος με έντονα «πάνω–κάτω» μέχρι να κοπάσουν οι αναγκαστικές πωλήσεις (margin calls) και να βρεθεί μια νέα ισορροπία. Ο χρυσός τείνει να είναι πιο «σταθερός» από το ασήμι, αλλά και τα δύο μέταλλα, με βάση όσα καταγράφουν τα διεθνή τηλεγραφήματα αυτές τις ημέρες, παραμένουν ευάλωτα σε ειδήσεις και σε νέες κινήσεις “αναγκαστικού κλεισίματος” θέσεων.
