Με ενισχυμένο μακροοικονομικό περιβάλλον, βελτιωμένη εικόνα της οικονομίας και εταιρίες με μεγαλύτερη ωριμότητα σε σχέση με το παρελθόν, το Χρηματιστήριο Αθηνών εισέρχεται στο 2026 με αυξημένες προσδοκίες. Σύμφωνα με το ετήσιο outlook της Beta Securities, η ελληνική αγορά έχει περάσει σε μια φάση όπου η κλίμακα δραστηριοτήτων, η προβλεψιμότητα κερδών και η ποιότητα των ταμειακών ροών αποκτούν κεντρικό ρόλο στη διαμόρφωση των αποτιμήσεων.
Η χρηματιστηριακή, μέσω της ομάδας ανάλυσης του Μάνου Χατζηδάκη, εφαρμόζει ένα παραγοντικό μοντέλο επιλογής μετοχών, το οποίο εστιάζει στη διαφάνεια επενδύσεων, στη βιωσιμότητα των χρηματορροών και στην έκθεση σε κλάδους με διαρθρωτικές προοπτικές ανάπτυξης. Με βάση τα κριτήρια αυτά, ξεχωρίζει συγκεκριμένους τίτλους για το 2026.
ΜΑΚΡΟΠΛΑΙΣΙΟ
Η Beta Securities εκτιμά ότι το 2025 αποτέλεσε ακόμη μία χρονιά υψηλής κερδοφορίας για τις εισηγμένες, με κύριους μοχλούς τις τράπεζες και την πρόοδο μεγάλων επενδυτικών προγραμμάτων σε ενέργεια, υποδομές και βιομηχανία. Για το 2026, η θετική δυναμική αναμένεται να διατηρηθεί, καθώς η ελληνική οικονομία προβλέπεται να αναπτυχθεί ταχύτερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, αξιοποιώντας την επενδυτική βαθμίδα, τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης και τη σταδιακή ενσωμάτωση του ΧΑ στη νέα εποχή της Euronext.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Για τον τραπεζικό κλάδο, η Beta Securities βλέπει το 2026 ως έτος ομαλοποίησης μετά τα ιδιαίτερα ισχυρά αποτελέσματα του 2025, χωρίς να αλλάζει η συνολική θετική εικόνα. Η Alpha Bank λαμβάνει σύσταση αγοράς, με τιμή στόχο τα 4,17 ευρώ, στηριζόμενη στη διατηρήσιμη απόδοση ιδίων κεφαλαίων και στην αύξηση των εσόδων από προμήθειες. Η Eurobank, επίσης με σύσταση buy και τιμή στόχο τα 4,12 ευρώ, ξεχωρίζει για την κερδοφορία και τη γεωγραφική διαφοροποίηση. Αντίστοιχα, η Τράπεζα Πειραιώς, με τιμή στόχο τα 8,59 ευρώ, αξιολογείται θετικά λόγω της βελτίωσης της ποιότητας ενεργητικού και των αυξημένων αποδόσεων προς τους μετόχους.
ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΔΟΜΕΣ
Στους μη χρηματοοικονομικούς τίτλους, η ΔΕΗ αποτελεί βασική επιλογή στον ενεργειακό κλάδο, με τιμή στόχο τα 24,40 ευρώ, λόγω της έκθεσης σε δίκτυα και ανανεώσιμες πηγές. Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με τιμή στόχο τα 32,10 ευρώ, ξεχωρίζει στις υποδομές και τις παραχωρήσεις, χάρη στις μακροχρόνιες συμβάσεις και στο αυξανόμενο ανεκτέλεστο.
ΛΙΑΝΙΚΗ ΚΑΙ ΜΙΚΡΕΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΕΙΣ
Στον κλάδο λιανικής, η Jumbo παραμένει επιλογή λόγω κλίμακας, περιθωρίων και σταθερής πολιτικής επιστροφής κεφαλαίου, με τιμή στόχο τα 39 ευρώ. Από τις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις, η Παπουτσάνης, με τιμή στόχο τα 5,20 ευρώ, αναδεικνύεται για τη σταδιακή βελτίωση των οικονομικών της μεγεθών.
Συνολικά, η Beta Securities εκτιμά ότι το ελληνικό χρηματιστήριο εμφανίζει χαμηλότερη μεταβλητότητα και υψηλότερη ποιότητα κερδών σε σχέση με το παρελθόν, διαμορφώνοντας ένα περιβάλλον όπου το 2026 μπορεί να προσφέρει επιλεκτικές επενδυτικές ευκαιρίες.
