Κορυφαία επιλογή στις μετοχές ευρωπαϊκών ομίλων κατηγορίας mid cap αναδεικνύει τη Metlen Energy & Metals η Citi. Οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας τοποθετούν τον όμιλο στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής βιομηχανίας για το 2026. Με σύσταση «αγορά» και βασική τιμή-στόχο τα 52 ευρώ, η Citi περιγράφει μια εταιρία που έχει πλέον υπερβεί τα στενά όρια του κλάδου αλουμινίου και εξελίσσεται σε έναν σύγχρονο βιομηχανικό όμιλο, με παράλληλη ανάπτυξη σε ενέργεια, έργα ενεργειακού κλάδου, κυκλική μεταλλουργία και αμυντική βιομηχανία. H εισηγμένη στο λονδρέζικο χρηματιστήριο/LSE -ενταγμένη στον κορυφαίο δείκτη FTSE100- βρίσκεται σε κομβικό σημείο μετάβασης σε ομιλική μορφή, διαφοροποιώντας πλέον τόσο τη διάρκεια όσο και τη σύνθεση της κερδοφορίας της, που πρακτικά σημαίνει πως παράγει αποτέλεσμα από περισσότερες πηγές (άρα μικρότερος/ελάχιστος κίνδυνος μη επαναληψιμότητας) και για το σύνολο της οικονομικής χρήσης.
Η Citi ενεργοποιεί και 30-Day Upside Short-Term View, εκτιμώντας ότι μέσα σε έναν μήνα η μετοχή μπορεί να κινηθεί ανοδικά, με τον καταλύτη να προέρχεται από τα ερχόμενα στοιχεία κερδοφορίας. Η Μetlen Energy & Metals έχει δώσει guidance για την πραγματοποίηση ενός asset rotation πριν από το τέλος του έτους. Πιστεύουμε ότι οποιαδήποτε πρόοδος σε αυτό το ζήτημα στον τομέα της ηλιακής ενέργειας είναι πιθανό να έχει θετική επίδραση στις προσδοκίες για τις ταμειακές ροές που επικρατούν στην αγορά προς το τέλος του έτους. Επιπλέον, η εταιρία έχει προγραμματίσει να θέσει σε λειτουργία το πιλοτικό της σχέδιο ανάκτησης βασικών μετάλλων το 2026, το οποίο θα μπορούσε να αποτελέσει καταλύτη για την έναρξη συνυπολογισμού των κερδών από την επέκταση των δραστηριοτήτων της στον τομέα των βασικών μετάλλων.
Από τους αναλυτές της Citi, πέραν του βασικού σεναρίου, εξετάζονται το bull case με τιμή-στόχο τα 80 ευρώ και το bearsih, με τον πήχη στα 30 ευρώ. Είχαν προηγηθεί η Eurobank Equities (26/11) και BofA (25/11), θέτοντας τον πήχη στα 62 και τα 64 ευρώ, αντίστοιχα.
Για τη μεν χρηματιστηριακή της εγχώριας τράπεζας ο μεσοπρόθεσμος οδικός χάρτης της διοίκησης σηματοδοτεί μια αποφασιστική εξέλιξη στο επιχειρηματικό της μοντέλο, με τρεις νέους υποκλάδους -Κυκλικά Μέταλλα, Κρίσιμα Μέταλλα και Αμυνα-, που προορίζονται να επανακαθορίσουν το μείγμα ανάπτυξής της. Αποτέλεσμα της έκθεσης, η επανεπιβεβαίωση της μετοχής/εισηγμένης στις κορυφαίες επιλογές της, αναθεωρώντας την τιμή-στόχο από τα 51 ευρώ στα 62 ευρώ.
Στα 64 ευρώ η τιμή-στόχος για την BofA βασιζόμενοι οι αναλυτές, σε μέσο όρο εννέα φορές τα εκτιμώμενα κέρδη/ EBITDA για το 2026 και μία φορά της αποτίμησης που προέρχεται από Καθαρή Παρούσα Αξία/DCF. Και γι’ αυτόν τον αμερικανικό οίκο οι επενδυτές εξετάζουν το ιστορικό διαπραγμάτευσης της Μetlen Energy & Metals, ως αφετηρία για εύλογη αποτίμηση, με μέσο πολλαπλασιαστή EV/EBITDA περίπου έξι φορές. Ωστόσο, εταιρίες με αποδεδειγμένο ιστορικό δημιουργίας αξίας μπορούν να διαμορφωθούν με μεγαλύτερο πολλαπλασιαστή. Από αυτή την άποψη, συνεκτιμώντας τους στόχους της διοίκησης ένας πολλαπλασιαστής εννέα φορές τα EV/EBITDA θα θεωρούνταν εύλογα αποτιμημένος, δηλαδή ένα fair value κατά 50% πάνω από το υφιστάμενο.
Μ.ΓΕΛ.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 5/12/2025)
