Η συμφωνία με τον ΟΛΘ για την κατασκευή του 6ου προβλήτα, προϋπολογισμού 195,6 εκατ., είναι ένα από τα προστιθέμενης καθαρής αξίας έργα που θα ενισχύσουν την κεφαλαιακή διάρθρωση της ΜΕΤΚΑ, με απώτερο στόχο την αυτόνομη είσοδο της εταιρίας στο Euronext Athens.
ΤΟΥ ΜΙΧΑΗΛ ΓΕΛΑΝΤΑΛΙ
Η ΜΕΤΚΑ περιλαμβάνει τις Μ Constructions και Μ Concessions, σύμφωνα με τον τρίτο εταιρικό μετασχηματισμό (στο πλαίσιο του The 3rd Era) αναβαθμίζεται τόσο οργανικά όσο διοικητικά. Εκτός από τον διευθύνοντα σύμβουλο Ντίνο Μπενρουμπή, ρόλο αποκτά οΕΈλενος Καραΐνδρος, ένδειξη ότι η M Concessions θα κινηθεί επιθετικά για εξαγορές έργων παραχωρήσεων και ενδεχομένως και άλλων εταιριών και εκτός Ελλάδος. Ο Ελενος Καραΐνδρος έχει αναλάβει επικεφαλής του κλάδου Παραχωρήσεων (M Concessions), διατηρώντας και τον ρόλο του Chief Strategy & M&A Officer. Τι σημαίνουν αυτές οι στρατηγικού χαρακτήρα κινήσεις της διοίκησης, τοποθετώντας τους καλύτερους «στρατηγούς» της στη σκακιέρα ενός κλάδου για τον οποίο προοιωνίζεται καθοριστικός ρόλος, με την ανάληψη μεγάλων έργων, συνδυαστικά με υποδομές (λ.χ., λιμενικά έργα), αθλητικές εγκαταστάσεις, ενεργειακά projects. Μάλιστα σε χρηματιστηριακά γραφεία κοινός τόπος ήταν η εκτίμηση ότι η συμφωνία Ευάγγελου Μυτιληναίου – Ιβάν Σαββίδη θα μπορούσε να επεκταθεί σε δεύτερο χρόνο ενδεχομένως στην κατασκευή για τη «νέα Τούμπα». Παράλληλα με την υπογραφή της σύμβασης για την υλοποίηση της μεγάλης επένδυσης για τον 6ο προβλήτα υπογραφόταν το μνημόνιο συνεργασίας ανάμεσα στην ΠΑΕ ΠΑΟΚ και τον Ερασιτέχνη για το νέο ποδοσφαιρικό γήπεδο του «Δικέφαλου του Βορρά».
Η διαδικασία μετεξέλιξης της ΜΕΤΚΑ άρχισε από την απόσχιση του κλάδου υποδομών της Metlen Energy & Metals (2023), με στόχο την αναβάθμιση του κλάδου και τη διακριτή «αναγνώρισή» του από την επιχειρηματική και επενδυτική κοινότητα. «Η ΜΕΤΚΑ ξεκίνησε χωρίς να πάρει ούτε ένα ευρώ από τη μητρική και σήμερα βγάζει 100 εκατ. κέρδη, δημιουργώντας εύλογη υπεραξί» σημείωνε ο αντιπρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Ντίνος Μπενρουμπή, μιλώντας στο δεύτερο «Thessaloniki Investment Forum». Ο χρονισμός της εισαγωγής προφανώς θα είναι συνάρτηση της ανέλιξης της εταιρίας, της επιβεβαίωσης για παραγωγή επαναλαμβανόμενης καθαρής κερδοφορίας, προκειμένου την ώρα του ΙΡΟ το fair value να είναι ανάλογο της διαδρομής, του ειδικού βάρους της 30ετούς plus ιστορίας της Μυτιληναίος – Metlen Energy & Metals. Επίσης, αντάξιο των προσδοκιών που θρέφει η κοινότητα για ό,τι δημιουργεί ο Ευάγγελος Μυτιληναίος.
Το project του ΟΛΘ έχει διάρκεια υλοποίησης 40 μήνες, με τις πρόδρομες εργασίες να έχουν γίνει -χρονικό διάστημα που οριοθετεί- ως προς την υλοποίησή τους ανάλογου βαθμού δυσκολίας έργα. Δεν παίρνει έργα που δεν έχουν ικανοποιητικό βαθμό απόδοσης κεφαλαίου η ΜΕΤΚΑ, είχε διευκρινίσει ο επικεφαλής του ομίλου, σε μία από τις παλαιότερες ενημερώσεις των μετόχων, ενώ ζητούμενη είναι η μεγαλύτερη αξιοποίηση (μόχλευση) με όσο το δυνατόν διασφαλισμένους όρους χρηματοδότησης, ροή κεφαλαίων και αξιοπιστία αυτού που αναθέτει το έργο. Από τους λόγους που η εταιρία ουδέποτε συμμετείχε σε διαγωνισμό για έργο που θα «χτυπούσαν» υψηλές εκπτώσεις (συνακόλουθα μικρό περιθώριο μικτού κέρδους). Το αν η ΜΕΤΚΑ θα εισαχθεί στο Euronext Athens προς το τέλος του 2026 ή τις αρχές του 2027 προφανώς είναι συνάρτηση των εξελίξεων στις διεθνείς αγορές, όσων θα διαδραματιστούν από την ερχόμενη χρονιά.
Game changer ενδεχόμενη εξαγορά της Aluminum Dunkerque
Ενδεχόμενη εξαγορά της Aluminium Dunkerque θα μπορούσε να αποτελέσει καταλύτη θετικών εξελίξεων για τη Metlen Energy & Metals. Αυτό εκτιμά η Morgan Stanley σε έκθεσή της, αναφορικά με πληροφορίες του Bloomberg πως η ελληνική εταιρία συμμετέχει -μαζί με τις Rio Tinto, Glencore- στη διαδικασία πώλησης από την American Industrial Partners. Η γαλλική εταιρία διαθέτει το τρίτο μεγαλύτερο χυτήριο στην Ευρώπη, με ετήσια δυναμικότητα 285 χιλ. τόνων, είναι από τα πλέον κερδοφόρα περιουσιακά στοιχεία του κλάδου, καθώς το 2024 απέδωσε έσοδα 800 εκατ., κέρδη (EBITDA) 300 εκατ. καθαρά κέρδη 150 εκατ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley, το χυτήριο είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστικό λόγω των συμφωνιών προμήθειας ενέργειας, συμπεριλαμβανομένης 10ετούς συμφωνίας παροχής (Power Purchase Agreement), που καλύπτει έως το 70% των αναγκών και επιπλέον 25% εξασφαλισμένο ΡΡΑ έως το 2029. Στα 66 ευρώ η τιμή-στόχος, με σύσταση για απόδοση μεγαλύτερη της αγοράς (overweight), σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο. Στα 64 ευρώ η στοχοθεσία των αναλυτών της BofA (25/11), εκτιμώντας πως εταιρίες με αποδεδειγμένο ιστορικό δημιουργίας αξίας μπορούν να προσελκύσουν υψηλότερο πολλαπλασιαστή.
Νέα δυναμικότητα 1,5 εκατ. TEU «απογειώνει» τον λιμένα
Το λιμάνι θα είναι σε θέση να εξυπηρετήσει πλοία σχεδιασμού ULCV (Ultra Large Container Vessels), χωρητικότητας μέχρι 24.000 TEU (εμπορευματοκιβώτια), όπως αποκαλύπτει σχετικό ρεπορτάζ της Βάσως Βεγίρη στην εφημερίδα «Θεσσαλονίκη», επισημαίνοντας ότι πρόκειται για το κύριο έργο των υποχρεωτικών επενδύσεων που προβλέπει η σύμβαση παραχώρησης και συνίσταται στην επέκταση του προβλήτα 6 με πρόσθετο μήκος 513 μέτρα, πλάτος 306,5 μέτρα και σημαντική εκβάθυνση του διαύλου προσέγγισης και της περιοχής ελιγμών πλοίων, για την ασφαλή πρόσδεση ακόμα και πλοίων ULCV. Η επέκταση αποτελεί κομβική επένδυση όχι μόνο για τον λιμένα της Θεσσαλονίκης, αλλά και για το λιμενικό οικοσύστημα της Ελλάδας συνολικά και αυξάνει, μεταξύ άλλων, τη συνολική χωρητικότητα του Σταθμού Εμπορευματοκιβωτίων από 650.000 TEU σήμερα σε 1.500.000 TEU, ενισχύοντας την ανταγωνιστικότητά του προς τους προορισμούς της ΝΑ Ευρώπης.
Παράλληλα, ήδη από τη φάση κατασκευής το έργο θα έχει αξιοσημείωτο κοινωνικοοικονομικό αποτύπωμα σε τοπικό και εθνικό επίπεδο, συνεισφέροντας σημαντικά στο ΑΕΠ, στα δημόσια έσοδα και στην απασχόληση, το λιμάνι θα είναι σε θέση να εξυπηρετήσει πλοία σχεδιασμού ULCV (Ultra Large Container Vessels), χωρητικότητας μέχρι 24.000 TEU (εμπορευματοκιβώτια).
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 28/11/2025)
