Οι πολλαπλές αναφορές επενδυτικών οίκων και πολλών έγκυρων φωνών για ενδεχόμενη υπερτίμηση των κεφαλαιοποιήσεων των τεχνολογικών κολοσσών της Wall Street οδήγησαν τελικά σε ρευστοποιήσεις από αρκετούς διεθνείς επενδυτές. Ακολουθώντας ενδεχομένως και την επενδυτική στρατηγική του 94χρονου Warren Buffett, που συνεχίζει να αυξάνει τα μετρητά στο χαρτοφυλάκιο της Berkshire, φτάνοντας στο ύψος ρεκόρ των 381,7 δισ. δολ., καθώς η κεφαλαιοποίηση στη Wall Street φτάνει στο 225% του αμερικανικού ΑΕΠ, επίπεδα ενδεικτικά συνθηκών φούσκας κατά την εκτίμησή του.
ΤΟΥ ΔΗΜΗΤΡΗ ΤΖΑΝΑ*
Σαν αποτέλεσμα, οι ρευστοποιήσεις μετοχών των magnificent 7 οδήγησαν σε απώλειες κεφαλαιοποιήσεων 1 τρισ. δολ. τις προηγούμενες ημέρες, με τη μετοχή-σηματωρού της Τεχνητής Νοημοσύνης Nvidia να καταγράφει απώλειες 430 δισ. δολ. και με τους αριθμούς να προκαλούν δέος για όσους δραστηριοποιούνται στις ευρωπαϊκές αγορές. Ωστόσο, οι μεγάλες υποχωρήσεις τιμών προκάλεσαν τη δημοσιοποίηση νέων εκθέσεων από τους επενδυτικούς οίκους, με την Goldman Sachs να θεωρεί ότι είναι άστοχη η σύγκριση μετοχών που συνδέονται με τις εξελίξεις του Α.Ι. με εκείνες των dotcoms του 2000, καθώς ιδιωτικός και δημόσιος τομέας σε όλο τον κόσμο προετοιμάζονται για να προσαρμοστούν με τις νέες συνθήκες που ήδη είναι εδώ! Παράλληλα, η Goldman Sachs επισημαίνει την ελκυστικότητα των ευρωπαϊκών μετοχών, προτείνοντας τοποθετήσεις σε αυτές, εξέλιξη ευνοϊκή και για τους ελληνικούς τίτλους που διατηρούν το discount έναντι ομοειδών ευρωπαϊκών. Ετσι, η επενδυτική όρεξη επανήλθε, με τους ευρωπαϊκούς δείκτες να καταγράφουν άνοδο, ενώ την ίδια ώρα ο αναγγελλόμενος τερματισμός του shutdown στις ΗΠΑ, που οδήγησε ακόμα και σε μείωση αεροπορικών δρομολογίων, δημιουργεί ευφορία στη Wall Street.
Στο ελληνικό χρηματιστήριο, η αναμέτρηση με τις 2.000 μονάδες είχε ως προσωρινούς νικητές τους πωλητές, με τον Γ.Δ. να υποχωρεί ως τις 1.986 μονάδες, καθώς οι καθαρές εκροές των αλλοδαπών επενδυτών έφτασαν τα 207 εκατ. ευρώ τον Οκτώβριο. Ομως το κλίμα ευφορίας των διεθνών αγορών στην προοπτική της λήξης του shutdown και η αναβάθμιση των προοπτικών του ελληνικού αξιόχρεου από το γερμανικό οίκο Scope Ratings εν αναμονή και εκείνης του οίκου Fitch στις 14/11 άλλαξαν πάλι το σκηνικό, με τον Γ.Δ. να επανέρχεται σε ανοδική κίνηση. Εχοντας ως επόμενο άθλο την υπέρβαση των 2.050 μονάδων, ώστε να αποκατασταθεί η τραυματισμένη τεχνική εικόνα.
Την ίδια ώρα, η ολοκλήρωση των ανακοινώσεων των αποτελεσμάτων του 9μήνου, για τις συστημικές τράπεζες και των Optima Bank και Τράπεζας Κύπρου, οδηγεί στην εκτίμηση ότι τα ετήσια αποτελέσματα θα υπερακοντίσουν τους στόχους των διοικήσεων, λαμβάνοντας υπόψη ότι το τέταρτο τρίμηνο είναι παραδοσιακά το καλύτερο. Με δεδομένη τη διατήρηση της καθαρής κερδοφορίας 9μήνου των συστημικών τραπεζών στα 3,5 δισ. ευρώ από τα 3,6 δισ. ευρώ στο 9μηνο του 2024, καθώς η υποχώρηση των εσόδων από τόκους αντισταθμίστηκε από το προμηθειακό εισόδημα και άλλα κέρδη χαρτοφυλακίου.
Παράλληλα, στις 17 Νοεμβρίου είναι πιθανό να αναγγελθεί η αποδοχή της δημόσιας πρότασης του Euronext για την ΕΧΑΕ, καθώς απαιτείται πλέον η διαμόρφωση ποσοστού 50% +1 ώστε να δρομολογηθεί ένα πολλαπλά ευεργετικό deal για τους ελληνικούς τίτλους που διαπραγματευόμενοι από κοινού με τους άλλους ευρωπαϊκούς τίτλους θα τυγχάνουν της προσοχής πολλαπλάσιων κεφαλαίων. Ταυτόχρονα, με τις εξελίξεις στον ενεργειακό τομέα που καθιστούν την Ελλάδα κόμβο διακίνησης LNG προς την Αν. Ευρώπη, αναβαθμίζοντας τη γεωπολιτική της θέση, είναι θέμα χρόνου η αύξηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος και στο ελληνικό χρηματιστήριο. Εξέλιξη που θα μπορούσε να αρχίσει ακόμα και εντός του 2025, δημιουργώντας προϋποθέσεις για επάνοδο της αναμέτρησης του Γ.Δ. με τα υψηλά του έτους, τις 2.135 μονάδες δηλαδή, που καταγράφηκαν τον Αύγουστο!
*Σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 14/11/2025)
