Το ελβετικό φράγκο (CHF) πλησιάζει το υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας, καθώς η αυξανόμενη αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές οδηγεί τους επενδυτές σε αναζήτηση ασφαλών καταφυγίων. Τη Δευτέρα, το φράγκο έφτασε τα 0,92146 ανά ευρώ, μόλις 0,2% χαμηλότερα από το ιστορικό ρεκόρ του Ιανουαρίου 2015, καθιστώντας το το μοναδικό νόμισμα της Ομάδας των 10 που ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου τον τελευταίο μήνα.
Η ενίσχυση του νομίσματος αποδίδεται στην αυξημένη ζήτηση για ασφάλεια, καθώς οι αγορές βρίσκονται αντιμέτωπες με εμπορικές εντάσεις, πολιτική αστάθεια σε χώρες όπως η Γαλλία και η Ιαπωνία, αλλά και πιέσεις στις περιφερειακές τράπεζες των ΗΠΑ. Σύμφωνα με στοιχεία της Depository Trust & Clearing Corporation, οι όγκοι συναλλαγών ευρώ/ελβετικού φράγκου έφτασαν την Παρασκευή στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο, ενώ αντίστοιχα οι συναλλαγές δολαρίου/φράγκου σημείωσαν τον πιο ενεργό μήνα των τελευταίων 30 ημερών.
Αναλυτές υπογραμμίζουν πως το φράγκο συνδυάζει τα χαρακτηριστικά ασφαλούς επένδυσης με σταθερές αναπτυξιακές προοπτικές, καθιστώντας το πιο ελκυστικό σε σχέση με το ευρώ και τη στερλίνα. Ο οικονομολόγος Kit Juckes σημειώνει ότι «υπάρχουν πλεονεκτήματα στα νομίσματα NOK και SEK λόγω ανάπτυξης, αλλά το CHF διατηρεί τις ιδιότητες ασφαλούς καταφυγίου έναντι του EUR και του GBP».
Τα ασφάλιστρα κινδύνου και τα έξοδα αντιστάθμισης έχουν αυξηθεί στα υψηλότερα επίπεδα από τα μέσα Αυγούστου, ενώ οι τιμές δικαιωμάτων προαίρεσης (options) επανήλθαν στα επίπεδα του Ιουνίου — ενδεικτικό της ισχυρής διάθεσης των επενδυτών να προστατευτούν και ταυτόχρονα να επωφεληθούν από την άνοδο του φράγκου.
Το ενδιαφέρον στρέφεται τώρα στην Ελβετική Εθνική Τράπεζα (SNB), η οποία θα δημοσιεύσει την Πέμπτη την περίληψη της συνεδρίασης για τα επιτόκια του Σεπτεμβρίου. Οι αγορές αναμένουν ενδείξεις για το πώς η τράπεζα θα χειριστεί την ενίσχυση του νομίσματος, δεδομένου ότι το βασικό επιτόκιο βρίσκεται ήδη στο μηδέν και υπάρχει ιστορικό παρεμβάσεων για τον έλεγχο της ισοτιμίας.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι θεωρούν απίθανη την επιστροφή της SNB σε αρνητικά επιτόκια, προβλέποντας αντ’ αυτού στοχευμένες παρεμβάσεις για την αποφυγή υπερβολικής ανατίμησης του φράγκου. Αναλυτές της Danske Bank επισημαίνουν ότι ένα πιο ισχυρό φράγκο και πιθανοί δασμοί στις ελβετικές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ θα μπορούσαν να περιορίσουν περαιτέρω τις πληθωριστικές πιέσεις, αλλά και να επηρεάσουν τη διεθνή ανταγωνιστικότητα της χώρας.
Συνολικά, η αγορά παραμένει επιφυλακτική, με το ελβετικό φράγκο να διατηρεί τη θέση του ως βασικό νόμισμα σταθερότητας απέναντι στις γεωπολιτικές και οικονομικές αναταράξεις. Οι προβλέψεις για το επόμενο έτος δείχνουν πτωτική τάση στο ευρώ/φράγκο, με την SNB έτοιμη να δράσει ώστε να διασφαλίσει ότι η ισχύς του νομίσματος δεν θα υπονομεύσει την ελβετική οικονομία και τις εξαγωγές της.
