Η πτώση του ελληνικού χρηματιστηρίου από τις αρχές Οκτωβρίου δεν είναι τυχαία, ούτε φαίνεται να είναι μόνο λόγω παραγόντων «εγχώριας προέλευσης». Η εξέλιξη αυτή μοιάζει με μια σημαντική διόρθωση κυρίως εξωγενούς χαρακτήρα, προερχόμενη από τις έντονες αναταράξεις στον διεθνή τραπεζικό κλάδο, που βρήκαν το Χρηματιστήριο Αθηνών σε μια φάση τεχνικά υπεραγορασμένης αγοράς.
Συγκεκριμένα, οι τελευταίες ημέρες χαρακτηρίστηκαν από νευρικότητα η οποία οδήγησε σε μαζικές κατοχυρώσεις κερδών. Αν το παγκόσμιο κλίμα εξομαλυνθεί, η αγορά φαίνεται ότι θα έχει περιθώρια αντίδρασης. Ωστόσο, αν οι πιέσεις στις διεθνείς τράπεζες συνεχιστούν, η ζώνη των 1.950–1.960 μονάδων κινδυνεύει να δοκιμαστεί ξανά (με τα ενδοσυνεδριακά χαμηλά στις 1.948,59 στις 17/10 να ενισχύουν το ενδεχόμενο αυτό).
ΠΟΡΕΙΑ
Πιο αναλυτικά, η αγορά «άνοιξε» τον Οκτώβριο με αισιοδοξία. Ο Γενικός Δείκτης την 1η του μήνα βρισκόταν στις 2.056,38 μονάδες και μέσα στο πρώτο δεκαήμερο κινήθηκε ανοδικά, φτάνοντας στις 2.110,14 (10 Οκτωβρίου).
Όμως, από τη Δευτέρα 13/10 ξεκίνησε η πτώση: 2.087,17 τη Δευτέρα, 2.056,86 την Τρίτη, 2.045,81 την Τετάρτη, 2.013,76 την Πέμπτη (-1,57%) και τελικά 1.978,52 την Παρασκευή 17/10, με ενδοσυνεδριακό χαμηλό 1.948,59 (-1,73% στη συνεδρίαση). Στο χρονικο διάστημα από την 1η έως και τις 17 Οκτωβρίου, ο Γενικός Δείκτης (ΓΔ) υποχώρησε λοιπόν, περίπου κατά 3,8%.
Ο FTSE/ATHEX Large Cap έκλεισε στις 4.992,17 μονάδες την 17/10: από τις 5.340,01 της 10/10, η εβδομαδιαία απώλεια διαμορφώθηκε σε περίπου 6,5%. Οι τζίροι αυξήθηκαν τις τελευταίες δύο ημέρες σε σχέση με τις προηγούμενες συνεδριάσεις, μια ένδειξη ότι οι πωλήσεις έγιναν με ένταση και με τη συμμετοχή ενός «μεγάλου χεριού».
ΑΙΤΙΕΣ
Το ΧΑ φαίνεται ότι επηρεάστηκε από τα γεγονότα στις ΗΠΑ. Δύο περιφερειακές τράπεζες (Zions, Western Alliance) γνωστοποίησαν σοβαρά προβλήματα και απάτες σε δάνεια, προκαλώντας πτώση περίπου 6,3% στον δείκτη των περιφερειακών τραπεζών και άνοδο της μεταβλητότητας. Οι ευρωπαϊκές αγορές ακολούθησαν: ο STOXX 600 υποχώρησε κατά περίπου 1,7% και οι τραπεζικές μετοχές έως περίπου 3%, μεταφέροντας το αρνητικό κύμα και στην Αθήνα.
Σημειώνεται ότι το τραπεζοκεντρικό προφίλ του ελληνικού χρηματιστηρίου εντείνει την αντίδραση (μόνο οι τέσσερις συστημικές τράπεζες ξεπερνούν αθροιστικά το 45% της στάθμισης στον FTSE/ATHEX Large Cap).
Επίσης, το προσχέδιο προϋπολογισμού 2026 αναθεώρησε την πρόβλεψη ΑΕΠ 2025 στο 2,2% (από 2,3%), λειτουργώντας ψυχολογικά ως «ψύχρανση» του αφηγήματος ανάπτυξης χωρίς να προκαλεί πανικό. Παράλληλα, οι αποδόσεις των ελληνικών 10ετών κινήθηκαν στη ζώνη 3,2–3,3% το τελευταίο πενθήμερο, αλλά δεν λειτούργησαν και ως ισχυρό αντιστάθμισμα για τις μετοχές όταν ανεβαίνει η διεθνής μεταβλητότητα.
ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ
Όπως όλα δείχνουν, η επόμενη εβδομάδα μπορεί να χαρακτηριστεί από υψηλή μεταβλητότητα. Το βασικό σενάριο κάνει λόγο για μαι ενδεχόμενη «εύθραυστη σταθεροποίηση/τεχνική ανάκαμψη», εφόσον δεν επιδεινωθούν οι ειδήσεις για τις αμερικανικές περιφερειακές τράπεζες. Αν, όμως, το κύμα ανησυχίας συνεχιστεί, οι επόμενες ημέρες θα αποτελέσουν ξανά ένα κρίσιμο τεστ.
