Οι διεθνείς αγορές εισέρχονται σε μια περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας, με τους αναλυτές να επισημαίνουν ότι το πολιτικό και το οικονομικό ρίσκο παραμένουν έντονα. Δύο παράγοντες βρίσκονται στο επίκεντρο: η πολιτική κρίση στη Γαλλία και οι εξελίξεις που αφορούν την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).
Στη Γαλλία, η απόφαση του πρωθυπουργού Φρανσουά Μπαϊρού να ζητήσει ψήφο εμπιστοσύνης δημιουργεί έντονες ανησυχίες για το μέλλον της κυβέρνησης. Οι προτάσεις του για τον Προϋπολογισμό του 2026, που περιλαμβάνουν περικοπές δαπανών και πάγωμα φορολογικών κλιμακίων, έχουν προκαλέσει έντονες αντιδράσεις. Το ενδεχόμενο πολιτικής αστάθειας, αλλά και οι δημοσιονομικές πιέσεις που ήδη αντιμετωπίζει η χώρα, αποτελούν σημαντικό κίνδυνο για τις αγορές ομολόγων και μετοχών.
ΓΑΛΛΙΑ
Το γαλλικό έλλειμμα έφτασε το 5,8% του ΑΕΠ το 2024, ποσοστό που θεωρείται υψηλό και δύσκολο να περιοριστεί χωρίς δραστικά μέτρα. Οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι η χώρα ενδέχεται να βρεθεί αντιμέτωπη με πιέσεις από τις αγορές, ενώ η πιθανότητα υποβάθμισης της πιστοληπτικής αξιολόγησης παραμένει ορατή. Τα spreads των γαλλικών ομολόγων, ήδη αυξημένα, ενδέχεται να διευρυνθούν περαιτέρω, επηρεάζοντας και άλλες ευρωπαϊκές αγορές.
ΑΜΦΙΣΒΗΤΗΣΗ ΤΗΣ FED
Στις ΗΠΑ, οι κινήσεις του προέδρου Τραμπ να παρέμβει στη διοίκηση της Fed ενισχύουν τις ανησυχίες για την ανεξαρτησία της. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η αμφισβήτηση αυτή μπορεί να αυξήσει το ασφάλιστρο κινδύνου για τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, επηρεάζοντας το κόστος δανεισμού. Παράλληλα, το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ αναμένεται να ξεπεράσει το 6% του ΑΕΠ τα επόμενα χρόνια, παρά τα πρόσθετα έσοδα από δασμούς.
Η σταθερή ζήτηση για δολάρια και αμερικανικά ομόλογα έχει μέχρι σήμερα προστατεύσει τη χώρα. Ωστόσο, η αβεβαιότητα γύρω από την πορεία της νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής δημιουργεί ανησυχίες για τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές.
ΕΛΛΗΝΙΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
Σε αυτό το περιβάλλον, το Χρηματιστήριο Αθηνών καλείται να κινηθεί με προσοχή. Ο Σεπτέμβριος και ο Οκτώβριος είναι παραδοσιακά μήνες αυξημένης μεταβλητότητας, με τα ιστορικά δεδομένα να δείχνουν ότι πρόκειται για περιόδους συχνών διορθώσεων. Παρά τις πιέσεις στα τέλη Αυγούστου, η ελληνική αγορά εμφανίζει θεμελιώδη στοιχεία που στηρίζουν την ανθεκτικότητά της: αυξημένη ρευστότητα, νέες εισροές κεφαλαίων και υψηλές μερισματικές αποδόσεις.
Η συμμετοχή ξένων επενδυτών παραμένει ισχυρή, ενώ η δραστηριότητα στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση ενισχύεται. Παράλληλα, οι χρηματικές διανομές εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν τα 5,5 δισ. ευρώ φέτος, γεγονός που προσθέτει επιπλέον θετικούς καταλύτες.
Το δίμηνο Σεπτεμβρίου – Οκτωβρίου αναμένεται κρίσιμο για τις διεθνείς αγορές, καθώς πολιτικές εξελίξεις και δημοσιονομικές προκλήσεις σε Ευρώπη και ΗΠΑ διαμορφώνουν ένα ασταθές περιβάλλον. Για την Ελλάδα, οι προοπτικές παραμένουν θετικές, αλλά η ανάγκη για προσεκτική στρατηγική και ενισχυμένες άμυνες είναι επιτακτική. Οι επενδυτές καλούνται να διατηρήσουν ευελιξία και να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, ώστε να προσαρμόζουν εγκαίρως τις κινήσεις τους.
