Το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε μια από τις ισχυρότερες περιόδους των τελευταίων δεκαετιών. Ο Γενικός Δείκτης έχει ξεπεράσει τις 2.100 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο περίπου 44% από τις αρχές του 2025 και κατατάσσεται ανάμεσα στις κορυφαίες αγορές διεθνώς ως προς την απόδοση. Από το χαμηλό του Μαρτίου 2020, όταν οι αγορές επλήγησαν από την πανδημία, η συνολική άνοδος του δείκτη φτάνει το 350%.
ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ
Παρά την έντονη ανοδική πορεία, η συμμετοχή των Ελλήνων ιδιωτών παραμένει περιορισμένη. Οι ενεργές μερίδες στο Χρηματιστήριο Αθηνών δεν ξεπερνούν τις 24.230, αριθμός μειωμένος κατά 95% σε σχέση με το 1999. Επιπλέον, οι εγχώριοι επενδυτές κατέχουν λιγότερο από το 30% της συνολικής αξίας των χαρτοφυλακίων. Οι νεότερες γενιές στρέφονται περισσότερο σε ξένες μετοχές και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, με βασική προτίμηση σε αμερικανικές εταιρίες όπως Apple, Nvidia και Tesla.
ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ
Κεντρικό ρόλο στην ανάκαμψη διαδραματίζει ο τραπεζικός κλάδος. Από το χαμηλό του 2020 οι τραπεζικές μετοχές έχουν αποκομίσει συνολικά κέρδη 730%. Η Εθνική Τράπεζα σημείωσε άνοδο 1.470%, η Eurobank 1.150%, η Alpha Bank 750% και η Πειραιώς σχεδόν 900%. Σημαντικά κέρδη καταγράφηκαν και σε βιομηχανικές εταιρίες, όπως η Cenergy (+1.514%) και η Intracom (+1.180%). Οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές έχουν επανέλθει σε επίπεδα του 2009, ενώ τα μερίσματα ξεπέρασαν τα 5,4 δισ. ευρώ.
ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΑΝΟΔΟΥ
Η άνοδος της αγοράς βασίστηκε σε πολλούς παράγοντες:
την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας από όλους τους οίκους αξιολόγησης,
την εξυγίανση και κερδοφορία των τραπεζών,
την επίδραση του Ταμείου Ανάκαμψης στο ΑΕΠ,
τη σταθερότητα στο μακροοικονομικό περιβάλλον,
και τη διεθνή συγκυρία που κατευθύνει κεφάλαια προς ευρωπαϊκές αγορές με χαμηλότερο ρίσκο.
ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΚΑΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΕΙΣ
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ελληνική αγορά εξακολουθεί να διαθέτει περιθώρια ανόδου, αν και η επιλεκτικότητα στις τοποθετήσεις θεωρείται αναγκαία. Ο Γενικός Δείκτης διαπραγματεύεται σε επίπεδα χαμηλότερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, με δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 10,6 φορές για το 2025, έναντι 15,6 φορών του δείκτη Stoxx 600. Παράλληλα, η μερισματική απόδοση του Χ.Α. υπερβαίνει το 5%, όταν στην Ευρώπη κινείται γύρω στο 3%.
ΤΙΜΕΣ-ΣΤΟΧΟΙ ΜΕΤΟΧΩΝ
Οι τράπεζες έχουν πλέον περιορισμένα περιθώρια ανόδου: για την Alpha Bank η μέση τιμή-στόχος είναι τα 3,70 ευρώ (+4%), για την Εθνική τα 13,10 ευρώ (+2%) και για τη Eurobank τα 3,60 ευρώ (+5%). Αντίθετα, μετοχές όπως η ΔΕΗ εμφανίζουν υψηλότερο περιθώριο (+30% με στόχο τα 19,10 ευρώ). Θετικές προοπτικές καταγράφονται και για εταιρίες όπως η Metlen, η Titan Cement International και ο ΟΤΕ, με στόχους που ξεπερνούν κατά 10%-15% τα τρέχοντα επίπεδα.
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται σε τροχιά ανόδου με σταθερά θεμελιώδη. Ωστόσο, καθώς τα περιθώρια διαφοροποιούνται ανά μετοχή, οι αναλυτές συστήνουν προσεκτική επιλογή τοποθετήσεων. Η δυναμική των τραπεζών δείχνει να έχει περιοριστεί, ενώ ορισμένοι βιομηχανικοί και ενεργειακοί τίτλοι εμφανίζουν μεγαλύτερο ενδιαφέρον. Σε κάθε περίπτωση, το Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει ελκυστικό για διεθνείς και εγχώριους επενδυτές, με αποτιμήσεις που συνεχίζουν να προσφέρονται με έκπτωση σε σχέση με τις μεγάλες αγορές της Ευρώπης.
