Η πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας τις επόμενες εβδομάδες εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg. Όπως επισημαίνεται, ένα χρονικό διάστημα περίπου ενός μήνα θεωρείται κρίσιμο όριο: εάν οι εχθροπραξίες περιοριστούν σε αυτό το εύρος, οι επιπτώσεις ενδέχεται να απορροφηθούν. Σε διαφορετική περίπτωση, ο κίνδυνος για νέα αναταραχή αυξάνεται.
ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ ΕΚΘΕΣΗ
Η Ευρώπη παραμένει ιδιαίτερα εξαρτημένη από εισαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου από την ευρύτερη περιοχή. Η άνοδος των τιμών μετά την κλιμάκωση των επιθέσεων οδήγησε το Brent πάνω από τα 80 δολάρια το βαρέλι, εντείνοντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό. Αναλυτές επισημαίνουν ότι μια σύντομη άνοδος μπορεί να έχει περιορισμένο αντίκτυπο, ενώ μια παρατεταμένη περίοδος υψηλών τιμών θα επηρέαζε άμεσα επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
Ιδιαίτερη σημασία έχει το Στενό του Ορμούζ, από όπου διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου θαλάσσιου εμπορίου πετρελαίου και φυσικού αερίου. Τυχόν διαταραχή στη συγκεκριμένη οδό θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τις πιέσεις στις τιμές.
ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ
Η ενεργειακή επιβάρυνση μεταφέρεται γρήγορα στον δείκτη τιμών καταναλωτή. Ο Βέλγος κεντρικός τραπεζίτης Pierre Wunsch προειδοποίησε ότι μια παρατεταμένη κρίση θα είχε καθαρά πληθωριστικό αποτέλεσμα. Παράλληλα, ο επικεφαλής οικονομολόγος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Philip Lane σημείωσε ότι η Τράπεζα παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, υπενθυμίζοντας παλαιότερο σενάριο που προέβλεπε άνοδο πληθωρισμού και υποχώρηση παραγωγής σε περίπτωση ενεργειακής διακοπής.
Οι αγορές αποτιμούν πλέον αυξημένη πιθανότητα ανόδου επιτοκίων εντός του έτους, εφόσον οι τιμές ενέργειας παραμείνουν υψηλές. Ωστόσο, αξιωματούχοι όπως ο Francois Villeroy de Galhau και ο Γιάννης Στουρνάρας έχουν καλέσει σε ψυχραιμία, υπογραμμίζοντας ότι δεν πρέπει να ληφθούν αποφάσεις με βάση βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις.
ΦΥΣΙΚΟ ΑΕΡΙΟ
Οι τιμές φυσικού αερίου στην Ευρώπη κατέγραψαν άνοδο άνω του 60% σε σύντομο χρονικό διάστημα, μετά τη διακοπή παραγωγής σε μεγάλη εγκατάσταση εξαγωγής στο Κατάρ. Η εξέλιξη αυτή έρχεται σε περίοδο κατά την οποία τα ευρωπαϊκά αποθέματα βρίσκονται χαμηλότερα από τον μέσο όρο, αυξάνοντας την ανάγκη για εισαγωγές LNG ενόψει του επόμενου χειμώνα.
ΑΓΟΡΕΣ
Παρά την ένταση, δεν διαπιστώνεται γενικευμένος πανικός. Οικονομολόγοι εκτιμούν ότι, εφόσον η σύγκρουση περιοριστεί χρονικά, οι τιμές ενέργειας θα αποκλιμακωθούν. Εκπρόσωποι της επενδυτικής κοινότητας αναφέρουν ότι οι αγορές αντιμετωπίζουν την κατάσταση περισσότερο ως σοκ μεταβλητότητας και λιγότερο ως μόνιμο σοκ προσφοράς.
Συνολικά, η ανθεκτικότητα της Ευρώπης εξαρτάται από τη διάρκεια και την ένταση της κρίσης. Ένα σύντομο επεισόδιο θα μπορούσε να απορροφηθεί με περιορισμένες απώλειες. Μια παρατεταμένη αναμέτρηση, όμως, θα ενίσχυε τον πληθωρισμό, θα επιβάρυνε τα δημόσια οικονομικά και θα δοκίμαζε τις αντοχές της νομισματικής πολιτικής.
