Η Τεχνητή Νοημοσύνη περνά σε νέα φάση ωρίμανσης το 2026, καθώς σύμφωνα με τη Morgan Stanley μετατρέπεται από επενδυτική προσδοκία σε παράγοντα που αναδιαμορφώνει τις αγορές κεφαλαίου, το λογισμικό και τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων. Η συζήτηση περί «φούσκας» υποχωρεί, με την επενδυτική κοινότητα να εστιάζει πλέον στις επιπτώσεις της τεχνολογίας στην πραγματική οικονομία και στο χρηματοοικονομικό σύστημα.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα επισημαίνει ότι τα αποτελέσματα των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων δείχνουν συνεχή ενίσχυση των επενδύσεων σε υποδομές AI. Η μετάβαση θεωρείται δομική, με μακροπρόθεσμο χαρακτήρα, αλλά συνοδεύεται από βραχυπρόθεσμες πιέσεις σε αγορές μετοχών και πιστώσεων, καθώς αυξάνονται οι κεφαλαιουχικές ανάγκες και εντείνεται ο ανταγωνισμός.
ΚΕΦΑΛΑΙΑ
Οι αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι οι συνολικές επενδύσεις των μεγάλων τεχνολογικών εταιριών σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης θα φθάσουν τα 740 δισ. δολάρια το 2026, αυξημένες από προηγούμενες προβλέψεις. Το μέγεθος αυτό μεταβάλλει τον τρόπο χρηματοδότησης της ανάπτυξης, καθώς οι εταιρίες στρέφονται περισσότερο στις αγορές χρέους.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, η έκδοση εταιρικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας ενδέχεται να αγγίξει τα 2,25 τρισ. δολάρια μέσα στο έτος. Η αυξημένη προσφορά τίτλων μπορεί να επηρεάσει τα επιτόκια και τα περιθώρια κινδύνου, θυμίζοντας περιόδους έντονης πιστωτικής επέκτασης του παρελθόντος. Η εξέλιξη αυτή δημιουργεί νέα δεδομένα για επενδυτές και επιχειρήσεις που αναζητούν χρηματοδότηση.
ΛΟΓΙΣΜΙΚΟ
Ο κλάδος λογισμικού βρίσκεται στο επίκεντρο των αλλαγών. Η αυξημένη χρήση προηγμένων μοντέλων AI δημιουργεί ανησυχίες ότι ορισμένες λειτουργίες ανάπτυξης λογισμικού μπορούν να αυτοματοποιηθούν, επηρεάζοντας τις προοπτικές εσόδων και κερδοφορίας εταιριών του κλάδου.
Οι πιέσεις έχουν ήδη αποτυπωθεί σε χρηματιστηριακούς δείκτες λογισμικού και σε αγορές δανείων υψηλού κινδύνου. Σε αρκετές περιπτώσεις, εταιρίες που χρηματοδοτήθηκαν μέσω private equity εμφανίζουν περιορισμένη διαφάνεια, γεγονός που δυσκολεύει την αξιολόγηση των επιπτώσεων της τεχνητής νοημοσύνης στα επιχειρηματικά τους μοντέλα.
ΡΙΣΚΟ
Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι οι κίνδυνοι για επενδυτές δεν συνδέονται με αμφισβήτηση της τεχνολογίας, αλλά με την ταχύτητα προσαρμογής των επιχειρήσεων. Σε ενδεχόμενη αύξηση πτωχεύσεων στον κλάδο λογισμικού, οι ανακτήσεις κεφαλαίων μπορεί να είναι χαμηλότερες από ιστορικά επίπεδα, λόγω της περιορισμένης ύπαρξης υλικών περιουσιακών στοιχείων.
Το 2026 αναμένεται να αποτελέσει περίοδο έντονης επιτάχυνσης για τις εταιρίες που επενδύουν σε AI και περίοδο αυξημένης πίεσης για όσες δυσκολεύονται να προσαρμοστούν. Οι εξελίξεις αυτές επανακαθορίζουν το επενδυτικό ρίσκο και τη δομή της χρηματοδότησης σε παγκόσμιο επίπεδο.
