Η Goldman Sachs αναθεώρησε ανοδικά τις εκτιμήσεις της για το Χρηματιστήριο Αθηνών, τοποθετώντας τον νέο στόχο για τον Γενικό Δείκτη στις 2.500 μονάδες και αναβαθμίζοντας τη σύστασή της για την ελληνική αγορά σε «overweight». Οι προβλέψεις συνοδεύονται από θετικές εκτιμήσεις για τη μερισματική απόδοση και την κερδοφορία των εισηγμένων εταιριών τα επόμενα χρόνια.
ΣΤΟΧΟΣ
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος αυξάνει τον πήχη για τον Γενικό Δείκτη στις 2.500 μονάδες, από 2.300 προηγουμένως, εκτιμώντας ότι η ελληνική αγορά έχει ήδη ξεπεράσει τις αρχικές προβλέψεις. Η αναθεώρηση έρχεται σε περίοδο όπου ενισχύονται οι προσδοκίες για αναβάθμιση της Ελλάδας στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών από τον MSCI, εξέλιξη που θα μπορούσε να επηρεάσει τη στάθμιση και τις εισροές κεφαλαίων.
Παράλληλα, η Goldman Sachs αναβαθμίζει τη σύστασή της για τις ελληνικές μετοχές σε «overweight», επισημαίνοντας ότι οι αποδόσεις της αγοράς παραμένουν ελκυστικές σε σύγκριση με άλλες περιοχές. Αντίθετα, άλλοι διεθνείς οίκοι εμφανίζονται πιο συγκρατημένοι ως προς την έκθεσή τους, αναμένοντας περισσότερη σαφήνεια για τη μετάβαση σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς.
ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ
Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι η μερισματική απόδοση της ελληνικής αγοράς θα διαμορφωθεί κοντά στο 5%, ποσοστό σημαντικά υψηλότερο από τον μέσο όρο περίπου 2% που καταγράφεται στις αναδυόμενες αγορές. Το στοιχείο αυτό θεωρείται βασικός παράγοντας ελκυστικότητας για θεσμικούς επενδυτές που αναζητούν σταθερές αποδόσεις.
Σε επίπεδο κερδοφορίας, προβλέπεται αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 13% το 2026 και 9% το 2027. Οι εκτιμήσεις αυτές στηρίζονται στη βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων εταιριών σε κλάδους όπως οι τράπεζες, η ενέργεια και οι υποδομές, καθώς και στη γενικότερη ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ
Σε διεθνές επίπεδο, η Goldman Sachs εξακολουθεί να διαπιστώνει περιθώρια ανόδου στις αναδυόμενες αγορές, παρά την άνοδο των αποτιμήσεων. Η αύξηση των εκτιμήσεων κερδών για μεγάλες οικονομίες, όπως η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν, συνδέεται με την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και τις υψηλές επενδύσεις στον τεχνολογικό τομέα.
Παράλληλα, αγορές με έκθεση σε εμπορεύματα επωφελούνται από την άνοδο των τιμών πρώτων υλών, γεγονός που ενισχύει τα έσοδα εταιριών και τις συνολικές προοπτικές κερδοφορίας. Οι αναδυόμενες αγορές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με τις αμερικανικές μετοχές, στοιχείο που διατηρεί το επενδυτικό ενδιαφέρον.
ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ
Η Goldman Sachs διατηρεί θετική στάση για την πορεία των διεθνών δεικτών αναδυόμενων αγορών, αναθεωρώντας ανοδικά τον στόχο για τον MSCI EM και ενσωματώνοντας τις αυξημένες προβλέψεις κερδών. Στο πλαίσιο αυτό, η ελληνική αγορά εκτιμάται ότι μπορεί να συνεχίσει να προσελκύει επενδυτικά κεφάλαια, ιδιαίτερα εφόσον επιβεβαιωθούν οι προσδοκίες για αναβάθμιση και διατηρηθούν οι ισχυρές εταιρικές επιδόσεις.
