Η ελληνική οικονομία εισέρχεται στο 2026 με θετικό υπόβαθρο. Οι ρυθμοί ανάπτυξης κινούνται κοντά στο 2,3%–2,5%, ο πληθωρισμός έχει αποκλιμακωθεί σε σχέση με τα προηγούμενα έτη και η εικόνα στις αγορές εμφανίζεται πιο σταθερή. Παρά τα δεδομένα αυτά, η επιχειρηματική συμπεριφορά δεν ακολουθεί με την ίδια ένταση. Οι επιχειρήσεις αναγνωρίζουν τη βελτίωση, αλλά διατηρούν επιφυλακτική στάση απέναντι στις μεγάλες επενδυτικές αποφάσεις.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΕΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ
Τα στοιχεία επιχειρηματικών προσδοκιών δείχνουν ότι η πλειονότητα των επιχειρήσεων δεν προεξοφλεί ύφεση. Σύμφωνα με δείκτες του ΙΟΒΕ στο τέλος του 2025, η ζήτηση αξιολογείται ως ικανοποιητική στους περισσότερους κλάδους, ενώ οι παραγγελίες κινούνται σε θετικό έδαφος. Ωστόσο, αυτό που διαφοροποιείται είναι ο χρονικός ορίζοντας. Οι επιχειρήσεις δυσκολεύονται να «κλειδώσουν» προβλέψεις για τους επόμενους 12 ή 24 μήνες και επιλέγουν πιο βραχυπρόθεσμες κινήσεις.
ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΑ ΟΡΙΖΟΝΤΑ
Η επιφυλακτικότητα δεν σχετίζεται τόσο με την τρέχουσα συγκυρία, όσο με το ενδεχόμενο μεταβολής βασικών παραμέτρων. Επιτόκια, ενεργειακό κόστος, γεωπολιτικές εξελίξεις και η διάρκεια της διεθνούς επιβράδυνσης παραμένουν ανοιχτές μεταβλητές. Σε αυτό το πλαίσιο, πολλές επιχειρήσεις προτιμούν να διατηρούν ρευστότητα, αντί να τη δεσμεύουν σε επενδύσεις με μακρύ χρόνο απόσβεσης.
ΚΟΣΤΟΣ
Παρά τη μείωση του πληθωρισμού, αρκετά κόστη δεν θεωρούνται ακόμη σταθεροποιημένα. Η ενέργεια αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα: οι τιμές έχουν υποχωρήσει σε σχέση με την περίοδο της κρίσης, αλλά ο κίνδυνος νέων διακυμάνσεων έχει ενσωματωθεί στον επιχειρηματικό σχεδιασμό. Παράλληλα, το μισθολογικό κόστος αυξάνεται, καθώς οι πιέσεις στο κόστος ζωής επιμένουν. Σε αρκετούς κλάδους, η αύξηση αυτή δεν συνοδεύεται από αντίστοιχη άνοδο της παραγωγικότητας, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια κέρδους.
ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ
Η εικόνα στη χρηματοδότηση παραμένει σύνθετη. Αν και το αξιόχρεο της χώρας έχει βελτιωθεί και τα spreads έχουν μειωθεί, η ροή νέων επιχειρηματικών δανείων δεν ακολουθεί τον ρυθμό της οικονομικής δραστηριότητας. Οι όροι χρηματοδότησης παραμένουν αυστηροί και το κόστος κεφαλαίου λειτουργεί αποτρεπτικά για επενδύσεις με ορίζοντα άνω της πενταετίας. Έτσι, μεγάλης κλίμακας έργα ή επενδύσεις μετασχηματισμού μετατίθενται χρονικά.
ΕΠΙΛΕΚΤΙΚΕΣ ΚΙΝΗΣΕΙΣ
Παρά την επιφυλακτικότητα, δεν παρατηρείται επενδυτική αδράνεια. Οι επιχειρήσεις επενδύουν επιλεκτικά, δίνοντας προτεραιότητα σε δράσεις που μειώνουν κόστος και ενισχύουν την ανθεκτικότητα, όπως η ενεργειακή αυτονομία, η ψηφιοποίηση και οι αυτοματισμοί. Ισχυρότερο ενδιαφέρον εμφανίζουν οι εξαγωγικές επιχειρήσεις, καθώς και οι επενδύσεις που συνδέονται με ευρωπαϊκά χρηματοδοτικά εργαλεία και σαφή κατανομή ρίσκου.
Η ανάπτυξη συνεχίζεται, αλλά χωρίς έντονη επιτάχυνση. Το «φρένο» στις επενδύσεις δεν αντανακλά έλλειψη εμπιστοσύνης, αλλά την ανάγκη προσεκτικών κινήσεων σε ένα περιβάλλον που απαιτεί ακρίβεια και ευελιξία.
