ΤΟΥ ΔΗΜΗΤΡΗ ΤΖΑΝΑ*
Ο Ντόναλντ Τραμπ, προσηλωμένος σε ενέργειες που εκπλήσσουν τον πλανήτη, αποφάσισε ότι δεν πρέπει να αναμειχθεί στα εσωτερικά του Ιράν, όπου ο αριθμός των νεκρών διαδηλωτών λόγω της άσκησης ωμής βίας από το θεοκρατικό καθεστώς είναι ήδη μερικές χιλιάδες. Εκρινε ότι η κατάληψη της Γροιλανδίας, περιοχή αυτόνομη που ανήκει όμως στη Δανία, εξυπηρετεί τους στρατηγικούς στόχους των ΗΠΑ, καθώς εκτιμά ότι μόνο εκείνες μπορούν να την υπερασπιστούν αποτελεσματικά. Μάλιστα, θεώρησε ανάρμοστη την ενέργεια οκτώ ευρωπαϊκών χωρών να την υπερασπιστούν και επέβαλε δασμούς 10%, ενώ πάγωσε τη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ε.Ε. που είχε συναφθεί τον Ιούλιο!
Οι αναταράξεις στις ευρωπαϊκές αγορές ήταν αναμενόμενες, με τη Citigroup να υποβαθμίζει τις ευρωπαϊκές μετοχές εξαιτίας των νέων απειλών Τραμπ, διατηρώντας τη στάση overweight για τις τράπεζες. Με τους Ευρωπαίους ηγέτες να καλούνται την Πέμπτη να αποφασίσουν με ποιον τρόπο θα απαντήσουν στον Αμερικανό πρόεδρο, εξετάζοντας, μεταξύ άλλων, το ενδεχόμενο να λάβουν αδιανόητα ως τώρα μέτρα μεταξύ χωρών που ανήκουν στον δυτικό κόσμο και το ΝΑΤΟ, όπως το ενδεχόμενο μη επανεπένδυσης κεφαλαίων σε αμερικάνικα ομόλογα είτε τον αποκλεισμό αμερικανικών εταιριών από δημόσια έργα στην Ε.Ε. είτε την επιβολή δασμών στις υπηρεσίες των τεχνολογικών κολοσσών των ΗΠΑ! Να αντιμετωπίσουν, δηλαδή, με μπαζούκα τις απειλές Τραμπ, εγκαταλείποντας τη μέχρι τώρα πολιτική κατευνασμού, καθώς οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν με απροσχημάτιστη εχθρότητα πλέον την Ευρώπη!
Η πιθανολογούμενη ομιλία του Αμερικανού προέδρου στο Νταβός είναι ενδεχόμενο να διαφοροποιήσει την υφιστάμενη κατάσταση, με την αβεβαιότητα να έχει εκτοξευθεί, αφήνοντας ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα, δεδομένα που έχουν οδηγήσει σε στάση αναμονής την επενδυτική κοινότητα. Την ίδια ώρα, η τιμή του χρυσού ξεπερνά τα 4.700 δολ./ουγγιά, καθώς ολοένα και περισσότερα κεφάλαια επιλέγουν τις τοποθετήσεις στο παραδοσιακό επενδυτικό καταφύγιο, εκτιμώντας ότι ο χαμηλός βαθμός ορατότητας θα διαψεύσει τα μέχρι τώρα συγκρατημένης αισιοδοξίας σενάρια για την παγκόσμια οικονομία κατά το τρέχον έτος.
Το ελληνικό χρηματιστήριο, έχοντας καταγράψει σημαντικές αποδόσεις μέχρι τη συνεδρίαση της Δευτέρας, με οδηγό τον τραπεζικό κλάδο (+6,39% ο Γ.Δ. με επίδοση ρεκόρ 16ετίας και +16,33 % οι τράπεζες από την αρχή του έτους ), καλείται να αναπτύξει την κατάλληλη ζώνη άμυνας για να υπερασπιστεί το διαγραφόμενο January effect. Με τη συμβολή των αναμενόμενων εξαιρετικών επιδόσεων που θα αναγγείλουν οι συστημικές τράπεζες για το 2025 (κερδοφορία ύψους 5 δισ. ευρώ από 4,3 δισ. ευρώ το 2024). Την καταγραφή ιστορικά υψηλών χρηματικών διανομών ύψους 5,98 δισ. ευρώ για το 2025, διαμορφώνοντας μέση μερισματική απόδοση 4%, σύμφωνα με την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση. Την προσδοκία για βελτιωμένες εταιρικές επιδόσεις για το μεγαλύτερο μέρος των εισηγμένων εταιριών της υψηλής αλλά και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης κατά το 2026 σε ένα μακροοικονομικό περιβάλλον με ανάπτυξη πάνω από 2% και προσδοκιών βελτίωσης των βασικών δεικτών. Και με την προσδοκία αναβάθμισης του Χ.Α. σε ανεπτυγμένη αγορά και προετοιμασίας για ενσωμάτωση των ελληνικών τίτλων στην ενιαία πλατφόρμα του Euronext σε επόμενο χρόνο.
Την ίδια ώρα Ισπανοί αναλυτές δημοσιοποιούν ανάλυση για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με στοχοθεσία διπλασιασμού της τρέχουσας τιμής, διαχέοντας το μήνυμα ότι στο ελληνικό χρηματιστήριο υπάρχουν ακόμη υποτιμημένες μετοχές! Ωστόσο, με δεδομένο ότι τα διεθνή κεφάλαια είναι αυτά που κινούν την ελληνική αγορά, η μειωμένη επενδυτική όρεξη για μετοχικούς τίτλους είναι αδύνατο να αφήσει αλώβητο και το Χ.Α., που καλείται να αντισταθεί απέναντι στους μαύρους κύκνους του διεθνούς περιβάλλοντος, με τις αναταράξεις να είναι αναπόφευκτες βραχυπρόθεσμα και σε αυτό!
*Σύμβουλος διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (23 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2026)
