Ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον κατέγραψε η πρώτη έξοδος του ελληνικού Δημοσίου στις αγορές για το 2026, με την έκδοση νέου δεκαετούς ομολόγου λήξης Ιανουαρίου 2036. Το βιβλίο προσφορών έκλεισε με ποσά που ξεπέρασαν τα 51 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη ζήτηση για ελληνικούς τίτλους και την εδραιωμένη παρουσία της χώρας στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
Η ΕΚΔΟΣΗ
Η συγκεκριμένη έκδοση αποτέλεσε το εναρκτήριο βήμα του φετινού δανειακού προγράμματος. Το αρχικό ζητούμενο ποσό είχε τοποθετηθεί στα 3 δισ. ευρώ, ωστόσο η ένταση των προσφορών από τα πρώτα λεπτά οδήγησε στην αύξηση του αντληθέντος κεφαλαίου στα 4 δισ. ευρώ. Η υπερκάλυψη καταγράφηκε σε πολλαπλάσιο επίπεδο σε σχέση με το προσφερόμενο ποσό, στοιχείο που συνήθως λειτουργεί υπέρ του εκδότη στην τελική τιμολόγηση.
ΑΠΟΔΟΣΗ
Η αυξημένη ζήτηση επέτρεψε τη βελτίωση των όρων της έκδοσης. Το αρχικό guidance για την απόδοση τοποθετούνταν στην περιοχή του mid-swaps συν 60 έως 65 μονάδες βάσης, ενώ τελικά η απόδοση διαμορφώθηκε κοντά στο 3,45%. Η εξέλιξη αυτή αντικατοπτρίζει την εμπιστοσύνη των επενδυτών αλλά και τη συγκυρία των αγορών, που παραμένει ευνοϊκή για τους εκδότες της περιφέρειας της Ευρωζώνης.
ΑΝΑΔΟΧΟΙ
Τη διάθεση του ομολόγου ανέλαβαν έξι διεθνείς χρηματοπιστωτικοί όμιλοι: BNP Paribas, BofA Securities, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, JP Morgan και Morgan Stanley. Οι τράπεζες είχαν προηγουμένως διερευνήσει τη ζήτηση και διαμόρφωσαν την τελική τιμολόγηση για λογαριασμό του Ελληνικού Δημοσίου.
ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ
Με το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών ξεκίνησε και επισήμως το πρόγραμμα δανεισμού του Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους για το 2026. Το πρόγραμμα προβλέπει χρηματοδοτικές ανάγκες ύψους 8 δισ. ευρώ, αυξημένες σε σχέση με τα 7,5 δισ. ευρώ του 2025. Στόχος παραμένει η σταθερή παρουσία στις αγορές, η διατήρηση υψηλών ταμειακών διαθεσίμων και η περαιτέρω εξομάλυνση της καμπύλης αποδόσεων του ελληνικού χρέους.
ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ
Το διεθνές επενδυτικό κλίμα εξακολουθεί να ευνοεί τις χώρες της Ευρωζώνης με βελτιωμένα δημοσιονομικά χαρακτηριστικά. Η επενδυτική βαθμίδα και η πρόοδος των μακροοικονομικών μεγεθών λειτουργούν υποστηρικτικά για την Ελλάδα, όπως δείχνουν και οι επαναλαμβανόμενες υπερκαλύψεις στις πρόσφατες εκδόσεις ομολόγων. Οι εξελίξεις αυτές ενισχύουν τη διαπραγματευτική θέση της χώρας και μειώνουν το κόστος δανεισμού σε βάθος χρόνου.
