Το πετρέλαιο οδεύει προς τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση τιμών από το 2020, με απώλειες που προσεγγίζουν το 18% μέσα στο 2025. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται κυρίως στη συσσώρευση πλεονάζουσας προσφοράς και στην επιβράδυνση της παγκόσμιας ζήτησης, παρά τις κατά διαστήματα γεωπολιτικές εντάσεις που παραδοσιακά λειτουργούν υποστηρικτικά για τις τιμές.
ΤΙΜΕΣ
Το Brent σταθεροποιήθηκε πάνω από τα 61 δολάρια το βαρέλι, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ετήσια υποχώρηση από την περίοδο της πανδημίας. Αντίστοιχα, το West Texas Intermediate (WTI) κινήθηκε κοντά στα 58 δολάρια. Η προσοχή της αγοράς στρέφεται βραχυπρόθεσμα στη συνεδρίαση του OPEC+, στα στοιχεία για τη βιομηχανική δραστηριότητα των ΗΠΑ και στις εξελίξεις σε εστίες γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
ΠΡΟΣΦΟΡΑ
Κατά τη διάρκεια του 2025, η παραγωγή αυξήθηκε τόσο από χώρες του OPEC+ όσο και από παραγωγούς εκτός καρτέλ, την ώρα που ο ρυθμός αύξησης της κατανάλωσης επιβραδύνθηκε. Εκτιμήσεις, μεταξύ άλλων του Διεθνoύς Οργανισμού Ενέργειας, συγκλίνουν στην πρόβλεψη για σημαντικό πλεόνασμα προσφοράς το επόμενο έτος, ενώ ακόμη και οι πιο συγκρατημένες προβλέψεις κάνουν λόγο για μια αγορά με σαφή σημάδια υπερπροσφοράς.
ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ
Οι χαμηλότερες τιμές ενδέχεται να περιορίσουν τις επενδύσεις στον κλάδο της εξόρυξης, δημιουργώντας προϋποθέσεις εξισορρόπησης σε μεταγενέστερο στάδιο. Ωστόσο, η ισχυρή παραγωγή εκτός OPEC, ιδίως από τις ΗΠΑ και χώρες της Λατινικής Αμερικής, εκτιμάται ότι θα διατηρήσει την αγορά σε κατάσταση πλεονάσματος έως και το 2026. Σε αυτό το περιβάλλον, οι τιμές αναμένεται να κινηθούν σε ένα ευρύ εύρος, με αυξημένη μεταβλητότητα.
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, το Αμερικανικό Ινστιτούτο Πετρελαίου ανακοίνωσε αύξηση των αποθεμάτων αργού κατά 1,7 εκατ. βαρέλια σε εβδομαδιαία βάση. Αν επιβεβαιωθεί από τα επίσημα στοιχεία, θα πρόκειται για τη μεγαλύτερη άνοδο από τα μέσα Νοεμβρίου, ένδειξη ότι η προσφορά παραμένει άφθονη.
ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ
Οι αγορές συνεχίζουν να παρακολουθούν εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, καθώς και τις σχέσεις ΗΠΑ–Βενεζουέλας και τον πόλεμο στην Ουκρανία. Παρότι τέτοια γεγονότα ενισχύουν συνήθως τα ασφάλιστρα κινδύνου, μέχρι στιγμής δεν έχουν αντισταθμίσει τις πιέσεις από τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς.
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Η πτώση των τιμών του πετρελαίου συνέβαλε στη μείωση των πληθωριστικών πιέσεων διεθνώς, διευκολύνοντας τη νομισματική πολιτική. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προχώρησε σε μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2025, ενώ οι χαμηλές τιμές ασκούν πιέσεις στους προϋπολογισμούς χωρών που εξαρτώνται από τα έσοδα υδρογονανθράκων, όπως η Σαουδική Αραβία.
ΑΣΙΑ
Στην Ασία, η Κίνα, ως ο μεγαλύτερος εισαγωγέας αργού παγκοσμίως, διατηρεί κομβικό ρόλο. Η επίτευξη των οικονομικών της στόχων για το 2025 προσφέρει στήριξη στη ζήτηση, ωστόσο οι προοπτικές για το 2026 παραμένουν στενά συνδεδεμένες με την πορεία της παγκόσμιας ανάπτυξης.
