Το 2025 οι κλασικές μετοχές και ομόλογα δεν αποτέλεσαν τους μοναδικούς «παίκτες» στο επενδυτικό ταμπλό. Η «DEALnews», βάζοντας τα απαραίτητα δεδομένα, ζήτησε από την Τεχνητή Νοημοσύνη (ChatGPT 5.1) να καταγράψει τα πιο «juicy» επενδυτικά προϊόντα της χρονιάς που αναμένεται να έχουν δυναμική παρουσία και το 2026 και μέσα σε αυτά συμπεριέλαβε από τα «καταστροφικά» ομόλογα μέχρι σπάνιο ουίσκι και… δικαιώματα τραγουδιών, δηλαδή ένα ολόκληρο «σύμπαν» προϊόντων που συνδυάζουν υψηλό ρίσκο, μεγάλη εξειδίκευση και σε πολλές περιπτώσεις εντυπωσιακές ιστορικές αποδόσεις.
Ποια είναι αναλυτικά, σύμφωνα με τη «ματιά» της Τεχνητής Νοημοσύνης (Τ.Ν.), τα 20 πιο περίεργα επενδυτικά προϊόντα με ηχηρή παρουσία φέτος στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη και με θετικές προοπτικές για τη νέα χρονιά; Η απάντηση της Τ.Ν. είναι η εξής:
1. Καταστροφικά ομόλογα (catastrophe bonds)
Τα cat bonds είναι ίσως το πιο «εξωτικό» mainstream προϊόν: ο επενδυτής πληρώνεται υψηλό κουπόνι για να αναλάβει μέρος του κινδύνου μεγάλων φυσικών καταστροφών (τυφώνες, σεισμοί κ.λπ.). Αν συμβεί το γεγονός, μπορεί να χάσει κεφάλαιο.
Ο ελβετικός δείκτης Swiss Re Global Cat Bond Total Return κατέγραψε περίπου 19,7% απόδοση το 2023 και γύρω στο 17,3% το 2024, οι υψηλότερες χρονιές στην ιστορία του, ενώ το 2025 οι πωλήσεις cat bonds έφθασαν σε νέο ρεκόρ άνω των 18 δισ. δολ., με τους επενδυτές να τα βλέπουν ως τρόπο για υψηλή απόδοση με χαμηλή συσχέτιση προς τις μετοχές.
2. Επενδύσεις σε fine wine (δείκτες Liv-ex)
Το fine wine από hobby έχει γίνει δομημένη επένδυση: funds, πλατφόρμες κλασματικής ιδιοκτησίας, ακόμα και «κρατήσεις» φιαλών σε εξειδικευμένες αποθήκες.
Ο δείκτης Liv-ex 100, που παρακολουθεί τα 100 πιο εμπορεύσιμα κρασιά, έχει εμφανίσει μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 8% με 10% την τελευταία δεκαετία. Ο ευρύτερος Liv-ex 1000 έχει δώσει συνολικά άνω του 120% από το 2013, ενώ αναλύσεις αγοράς κάνουν λόγο για μέσες ετήσιες αποδόσεις γύρω στο 10% από τα τέλη της δεκαετίας του ’80.
Το 2024-2025 η αγορά πέρασε σε διόρθωση, αλλά παραμένει κλασικό παράδειγμα εναλλακτικού asset, με ιστορικά υψηλές μακροπρόθεσμες αποδόσεις και ισχυρή συσχέτιση με το high-end κοινό.
3. Σπάνιο ουίσκι
Το σπάνιο ουίσκι έγινε «αστέρι» των luxury επενδύσεων: συλλεκτικά μπουκάλια και βαρέλια παλαιών αποσταγμάτων. Ο δείκτης σπάνιων ουίσκι της Knight Frank Luxury Investment Index έδωσε συνολική άνοδο της τάξης του 280% σε δέκα χρόνια, ξεπερνώντας πολλές παραδοσιακές αγορές.
Την περίοδο 2023-2024 η αγορά δέχθηκε ισχυρή διόρθωση σε πολλά mid-range μπουκάλια, με πτώσεις τιμών, αλλά τα εξαιρετικά σπάνια κομμάτια συνέχισαν να πιάνουν ρεκόρ σε δημοπρασίες. Η μεγάλη διακύμανση τιμών το κάνει «περίεργο» προϊόν: συνδυάζει εντυπωσιακά ιστορικά κέρδη με σοβαρή πιθανότητα υπερτίμησης και απότομων πτώσεων.
4. Σπάνια νομίσματα
Τα investment-grade coins (συνήθως χρυσά/ασημένια νομίσματα σε εξαιρετική κατάσταση και σπάνιες κοπές) λειτουργούν ως ιδιότυπο «συλλεκτικό σκληρό νόμισμα». Μελέτες από τη δεκαετία του ’90 και μετά δείχνουν ότι ορισμένες κατηγορίες σπάνιων νομισμάτων πέτυχαν μέσους ετήσιους ρυθμούς 11%-15% σε μακρές περιόδους, υπεραποδίδοντας τόσο έναντι ομολόγων όσο και έναντι του χρυσού.
Η αγορά όμως είναι έντονα μη ρευστή, με μεγάλο ρόλο των εμπόρων και απαιτεί βαθιά εξειδίκευση στην αυθεντικότητα και τη βαθμολόγηση.
5. Κλασικά αυτοκίνητα
Η επένδυση σε κλασικά αυτοκίνητα (Ferrari, Porsche, Aston Martin παλαιών σειρών) συνδυάζει πάθος και κεφάλαιο. Δείκτες όπως ο Historic Automobile Group ή υποδείκτες της Knight Frank έχουν καταγράψει για συγκεκριμένες περιόδους πολυετείς αποδόσεις της τάξης του υψηλού μονοψήφιου ή διψήφιου ποσοστού ετησίως, με μεγάλες διακυμάνσεις.
Οι αποδόσεις συγκεντρώνονται σε εμβληματικά μοντέλα και άριστες καταστάσεις. Το ρίσκο εδώ δεν είναι μόνο η αγορά/πώληση, αλλά και η συντήρηση, ο χώρος και η ασφάλιση, που μειώνουν την καθαρή απόδοση.
6. Κόμικς και pop-culture collectibles
Σπάνια τεύχη κόμικς (ιδίως «Golden» και «Silver Age»), original art και υπογεγραμμένες πρώτες εκδόσεις έγιναν εναλλακτική κατηγορία επένδυσης. Δείκτες αγοράς αναφέρουν πολύ υψηλές αποδόσεις σε επιλεγμένες κατηγορίες (κάποιες σειρές έχουν πολλαπλασιαστεί σε αξία από το 2010 μέχρι το 2024), αλλά η εικόνα δεν είναι ομοιόμορφη: πολλές πιο «μόδας» κυκλοφορίες έχουν απότομες εκρήξεις και πτώσεις. Η κατηγορία ταιριάζει περισσότερο σε συλλέκτες με κεφάλαιο, παρά σε ψυχρούς επενδυτές.
7. Κλασματική ιδιοκτησία έργων τέχνης
Πλατφόρμες σε ΗΠΑ και Ευρώπη επιτρέπουν σε επενδυτές να αγοράζουν «μερίδια» σε έργα σύγχρονης και μοντέρνας τέχνης, τα οποία αποκτούνται, ασφαλίζονται και μεταπωλούνται συγκεντρωτικά.
Ιστορικά η αγορά blue chip τέχνης έχει δώσει σε ορισμένες περιόδους αποδόσεις συγκρίσιμες ή και υψηλότερες των μετοχών, αλλά με χαμηλή ρευστότητα και υψηλά έξοδα. Στο fractional μοντέλο οι επενδυτές επωφελούνται από τη διασπορά σε πολλά έργα, αλλά συνήθως πληρώνουν σημαντικές προμήθειες και δεν έχουν πρακτικό λόγο στη διαχείριση.
8. Δικαιώματα μουσικής
Funds και πλατφόρμες αγοράζουν δικαιώματα τραγουδιών (streams, ραδιοφωνική μετάδοση, sync σε ταινίες κ.λπ.) ή δίνουν τη δυνατότητα συμμετοχής σε επιμέρους καταλόγους. Τα cash flows είναι σχετικά προβλέψιμα, ειδικά για παλαιότερα hits με σταθερές ροές.
Σε ορισμένα deals έχουν αναφερθεί διψήφιες κατ’ έτος αποδόσεις, ειδικά όταν τα δικαιώματα αγοράζονται σε περιόδους υποτίμησης ή για καταλόγους που ξαφνικά επανέρχονται σε μόδα. Το ρίσκο αφορά κυρίως τη συγκέντρωση (λίγοι τίτλοι) και τις αλλαγές στα μοντέλα πληρωμής των streaming πλατφορμών.
9. Δικαστικές υποθέσεις
Εδώ funds χρηματοδοτούν δικαστικές υποθέσεις (π.χ., συλλογικές αγωγές, εμπορικές διαφορές), με αντάλλαγμα μερίδιο από το ποσό που πιθανόν θα επιδικαστεί. Αν η υπόθεση χαθεί, η επένδυση μπορεί να μηδενιστεί.
Η κατηγορία έχει προσελκύσει θεσμικά κεφάλαια σε ΗΠΑ/Ηνωμένο Βασίλειο, με στόχους αποδόσεων που συχνά τοποθετούνται στη ζώνη των διψήφιων ποσοστών, αλλά με πολύ υψηλό νομικό και ρυθμιστικό ρίσκο.
10. Ασφαλιστήρια ζωής
Τα life settlements αφορούν την αγορά υπαρχόντων ασφαλιστηρίων ζωής από ιδιώτες, με έκπτωση, και την είσπραξη του ασφαλίσματος όταν επέλθει το ασφαλιστικό γεγονός. Είναι ίσως από τα πιο «ηθικά αμφιλεγόμενα» προϊόντα, αλλά funds του χώρου διαφημίζουν διαχρονικά διψήφιες στοχευόμενες αποδόσεις, με χαμηλή συσχέτιση προς τις αγορές. Το ρίσκο έγκειται στην αβεβαιότητα της διάρκειας ζωής, στην ιατρική πρόοδο και στις ρυθμιστικές παρεμβάσεις.
11. Ιδιωτικό χρέος
Το private credit (δάνεια σε μεσαίες επιχειρήσεις έξω από το τραπεζικό σύστημα) είναι από τις πιο «θεσμικές» αλλά ακόμη σχετικά καινούργιες κατηγορίες. Funds direct lending στοχεύουν συχνά σε ετήσιες αποδόσεις γύρω στο 8% με 12%, με αντάλλαγμα υψηλότερο πιστωτικό ρίσκο, περιορισμένη ρευστότητα και πιο πολύπλοκες συμβάσεις.
Το 2025 θεωρείται από πολλούς η χρονιά όπου οι αποδόσεις στο private credit παρέμειναν ελκυστικές σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα, αλλά με αυξημένο κίνδυνο πιστωτικών γεγονότων το επόμενο χρονικό διάστημα, εάν επιβραδυνθεί η οικονομία.
12. Crowdfunded real estate
Πλατφόρμες στις ΗΠΑ και την Ευρώπη συγκεντρώνουν κεφάλαια από πολλούς επενδυτές για συγκεκριμένα ακίνητα ή project (εμπορικά κέντρα, κατοικίες, logistics, φοιτητικές εστίες). Οι επενδυτές αποκτούν μερίδιο σε SPV και πληρώνονται από ενοίκια και κεφαλαιακά κέρδη.
Σε bull αγορές ακινήτων έχουν καταγραφεί πολύ υψηλές αποδόσεις σε μεμονωμένα project. Ωστόσο, τα κόστη, η αδιαφάνεια και η δυσκολία εξόδου σε λάθος timing κάνουν αυτή την κατηγορία κατάλληλη μόνο για όσους αποδέχονται κλείδωμα κεφαλαίων και project risk.
13. Αγροτική γη
Η επένδυση σε αγροτική γη και δασικές εκτάσεις (μέσω funds ή εισηγμένων εταιριών) συνδέεται με μακροπρόθεσμη αύξηση της αξίας της γης και εισόδημα από ενοίκια/υλοτομία.
Μελέτες για τις ΗΠΑ δείχνουν ότι σε ορίζοντα δεκαετιών η απόδοση αγροτικής γης ήταν συχνά στον υψηλό μονοψήφιο ή χαμηλό διψήφιο ρυθμό, με μικρή συσχέτιση προς τις μετοχές. Η δυσκολία είναι ότι πρόκειται για πολύ μακροπρόθεσμο σχετικά μη ρευστό στοίχημα.
14. Carbon credits
Οι αγορές δικαιωμάτων εκπομπών (EU ETS, UK ETS, εθελοντικές αγορές) έχουν γίνει επενδυτικό πεδίο μέσω futures, ETFs ή εξειδικευμένων funds. Σε περιόδους αυστηρής ρύθμισης, οι τιμές των δικαιωμάτων έχουν πετύχει ισχυρή άνοδο, δημιουργώντας ευκαιρίες για όσους είχαν θέσεις long.
Ωστόσο, οι τιμές είναι εξαιρετικά ευαίσθητες σε πολιτικές αποφάσεις, βιομηχανική δραστηριότητα και τεχνολογικές εξελίξεις (π.χ., φθηνότερες ΑΠΕ), άρα ο κίνδυνος ρυθμιστικού σοκ είναι μεγάλος.
15. P2P lending
Πλατφόρμες peer-to-peer δανεισμού επιτρέπουν σε επενδυτές να χρηματοδοτούν δάνεια λιανικής ή μικρών επιχειρήσεων, με στόχο αποδόσεις συχνά 5% με 10% και παραπάνω για πιο ριψοκίνδυνες κατηγορίες. Το 2025 η αγορά έχει ωριμάσει σε σχέση με την «άγρια» φάση της δεκαετίας του 2010, αλλά παραμένουν κίνδυνοι: αφερεγγυότητα δανειοληπτών, πλατφόρμες που καταρρέουν, ασυμμετρία πληροφόρησης. Είναι προϊόν που μπορεί να ενταχθεί μόνο ως μικρό κομμάτι ενός πολύ καλά διασπαρμένου χαρτοφυλακίου.
16. DeFi yield strategies
Στον χώρο της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi), «yield farming» και staking crypto-tokens προσφέρουν κατά καιρούς εντυπωσιακές ονομαστικές αποδόσεις σε stablecoins ή άλλα tokens – συχνά διψήφιες ή και πολύ υψηλότερες, ανάλογα με το ρίσκο. Η πραγματικότητα όμως είναι ότι οι αποδόσεις αυτές είναι εξαιρετικά ασταθείς και εκτεθειμένες σε hacks, exploits, ρυθμιστικές παρεμβάσεις και καταρρεύσεις πρωτοκόλλων. Πρόκειται ίσως για την πιο ακραία μορφή «υψηλού ρίσκου για υψηλή απόδοση» στη λίστα.
17. Πολυτελή ρολόγια
Η αγορά luxury watches (Rolex, Patek Philippe, Audemars Piguet κ.λπ.) έγινε τα τελευταία χρόνια επενδυτικό asset με δεύτερη αγορά ισχυρή. Ορισμένοι δείκτες και πλατφόρμες δείχνουν ότι συγκεκριμένα μοντέλα είχαν ισχυρές ιστορικές αποδόσεις σε ορίζοντα δεκαετίας, με έντονη όμως διόρθωση μετά το 2022-2023, όταν υποχώρησαν οι υπερβολές.
Το 2025 η αγορά δείχνει πιο ώριμη: λιγότερη τρέλα, περισσότερη έμφαση σε σπάνια, καλά τεκμηριωμένα κομμάτια.
18. Sneakers
Το resale market σε sneakers, περιορισμένες κυκλοφορίες, collaborations και streetwear platforms δημιούργησε μια ιδιότυπη «μικρο-αγορά» με πολύ υψηλά κέρδη για όσους έμπαιναν νωρίς σε συγκεκριμένες σειρές.
Ως επένδυση είναι εξαιρετικά speculative, με εξάρτηση από trends, influencers και πλατφόρμες μεταπώλησης. Ωστόσο, για το 2025 εξακολουθεί να αποτελεί case study για το πώς η κουλτούρα και η σπανιότητα μπορούν να μετατρέψουν προϊόντα lifestyle σε χρηματοοικονομικό asset.
19. Structured notes
Τράπεζες και επενδυτικοί οίκοι εκδίδουν δομημένα προϊόντα που συνδέονται με δείκτες, μετοχές ή baskets, με ενσωματωμένα options (π.χ., autocall, προστασία κεφαλαίου, reverse convertibles).
Σε περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας και επιτοκίων, τέτοια notes μπορούν να προσφέρουν κουπόνια σαφώς υψηλότερα από τα κλασικά ομόλογα, με αντάλλαγμα την αποδοχή συγκεκριμένων σεναρίων ζημιάς (π.χ., ισχυρή πτώση της υποκείμενης μετοχής). Είναι προϊόν «μαθηματικά σύνθετο», αλλά πολύ δημοφιλές σε ιδιώτες high-net-worth στην Ευρώπη.
20. Μετατρέψιμα ομόλογα
Τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι υβριδικά: ομολογίες που μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της εκδότριας εταιρίας. Το 2025, λόγω της ανάκαμψης συγκεκριμένων κλάδων growth και της ομαλοποίησης επιτοκίων, αρκετά convertible funds είχαν πολύ ισχυρές αποδόσεις, καθώς επωφελήθηκαν ταυτόχρονα από το εισόδημα κουπονιών και το ανοδικό equity optionality. Παραμένει όμως προϊόν που απαιτεί κατανόηση τόσο του πιστωτικού κινδύνου όσο και των embedded options.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 24/12/2025)
