Υπόδειγμα επιχειρηματικού μετασχηματισμού χαρακτηρίζεται η περίπτωση της ΔΕΗ, η οποία μέσα σε λίγα μόνο χρόνια κατάφερε να «μεταμορφωθεί», υπό την ηγεσία του Γιώργου Στάσση, από μια παρηκμασμένη κρατική επιχείρηση σε έναν κορυφαίο PowerTech όμιλο στη ΝΑ Ευρώπη και όχι μόνο στην Ελλάδα, με πολυσχιδείς δραστηριότητες.
Του ΜΙΧΑΛΗ ΚΟΣΜΕΤΑΤΟΥ
Πολλοί μιλούν για ένα case study ικανό να προσφέρει πολλά διδάγματα στην αγορά και δεν έχουν άδικο, καθώς τα αποτελέσματα της προσπάθειας είναι πράγματι θεαματικά: σε μια πενταετία ο μεγαλύτερος πάροχος ηλεκτρικής ενέργειας, αν και βρέθηκε κάποτε στα όρια κατάρρευσης, έφτασε να τοποθετείται σήμερα στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας για πολλούς λόγους.
Οι αριθμοί αποτελούν αδιάψευστο μάρτυρα όσων έχουν συμβεί.
Η αποτίμηση του Ομίλου ΔΕΗ κυμαίνεται κοντά στα 6,5 δισ. ευρώ, όταν το αρκετά μακρινό πια 2019, Μάιο μήνα, η μετοχή της είχε «βυθιστεί» στο 1,28 ευρώ, με κεφαλαιοποίηση μόλις στα… 278 εκατ. ευρώ, προ εξαετίας, πριν από την ΑΜΚ, επίδοση που την κατέτασσε, τότε, στην 33η θέση του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Τώρα, με τη μετοχή να αγγίζει ακόμα και τα 18 ευρώ στην υψηλότερη τιμή της, έχει ήδη ανακοινώσει ένα επενδυτικό πλάνο-μαμούθ ύψους 10,1 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2028 και βλέπει διεθνείς οίκους με την εμβέλεια της Goldman Sachs και της JP Morgan να υποδέχονται με «θέρμη» τα «καλά νέα» και να ανεβάζουν τις εκτιμήσεις τους για την τιμή-στόχο στα 20,5 ευρώ, μετά και το Capital Markets Day του Λονδίνου, με τη Eurobank Equities να πηγαίνει και στα 21 ευρώ.
Για μια ΔΕΗ η οποία δείχνει να μπαίνει σε… μόνιμο επιχειρηματικό και επενδυτικό limit up.
Πέρα από το core αντικείμενό της, να «φέρνει» ρεύμα σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις, η Δημόσια Επιχείρηση Ηλεκτρισμού έχει κάνει δυναμική είσοδο στις τηλεπικοινωνίες (με τη δημιουργία ενός μεγάλου δικτύου οπτικών ινών, με το λανσάρισμα του ανταγωνιστικού προϊόντος fiber Internet και την προοπτική της παρουσίας της στη σταθερή τηλεφωνία), την τεχνολογία (με τα data centers) και το λιανικό εμπόριο (με την εξαγορά της αλυσίδας ηλεκτρικών και ηλεκτρονικών ειδών Κωτσόβολος), ενώ επιπλέον ενδυναμώνει τη θέση της στις ΑΠΕ, με συνεχείς και σημαντικές επενδύσεις, και ταυτόχρονα ενισχύει την εξωστρέφειά της.
Η τριετία 2026-2028 αναμένεται να οδηγήσει ψηλότερα τη ΔΕΗ, μέσω και της υλοποίησης του μεγαλύτερου επενδυτικού πλάνου της ιστορίας της, 10,1 δισ. ευρώ (58% σε ΑΠΕ και ευέλικτη παραγωγή, 27% σε δίκτυα, 4% σε τηλεπικοινωνίες, 3% σε ψηφιοποίηση και A.I.).
Με τις νέες ΑΠΕ, η εγκατεστημένη πράσινη ισχύς πρόκειται να αυξηθεί στα 12,7 GW το 2028 (από 6,4 GW σήμερα).
Παράλληλα, ο όμιλος ολοκληρώνει την απολιγνιτοποίηση το 2026 και ρίχνει βάρος στις νέες μονάδες φυσικού αερίου (Αλεξανδρούπολη 840 MW, πιθανή νέα μονάδα 820 MW στη Βουλγαρία), τα υδροηλεκτρικά και τις μπαταρίες.
Η ισχυρή διεθνής παρουσία και το αποτύπωμα στη Ρουμανία
Στον τομέα της ενέργειας η ΔΕΗ λειτουργεί ως ένας πλήρως καθετοποιημένος όμιλος, με δραστηριότητες στην παραγωγή, στη διανομή και την πώληση προηγμένων προϊόντων και υπηρεσιών ενέργειας, με παρουσία σε Ελλάδα, Ρουμανία, Σκόπια, Ιταλία και Βουλγαρία.
Παράλληλα, ο Ομιλος ΔΕΗ διαθέτει, όπως αναφέρεται στην ιστοσελίδα του, το μεγαλύτερο εγκατεστημένο χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ, με πάνω από 120 έργα καθαρής ενέργειας διάφορων τεχνολογιών (φωτοβολταϊκούς σταθμούς, αιολικά πάρκα, υδροηλεκτρικούς σταθμούς και έναν υβριδικό σταθμό παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας), καθώς και άλλα μικρότερα σε ολόκληρη τη χώρα (ηπειρωτική και νησιωτική).
Επίσης, καινοτομεί τόσο στην Ελλάδα όσο και στην περιοχή των Βαλκανίων και της νοτιοανατολικής Ευρώπης, με τη δραστηριοποίησή του σε όλες τις μορφές ΑΠΕ, συμπεριλαμβανομένων της αιολικής, της ηλιακής, της υδροηλεκτρικής, της γεωθερμίας και της βιομάζας-βιοαερίου, καθώς και των συστημάτων αποθήκευσης με μπαταρίες.
Στη Ρουμανία κατέχει το δίκτυο διανομής σε τρεις περιφέρειες της χώρας, συμπεριλαμβανομένου του Βουκουρεστίου, μακράν σημαντικότερης περιφέρειας της. Διανέμει ενέργεια σε πάνω από 3,2 εκατ. πελάτες, περίπου στο 1/3 της Ρουμανίας, με πάνω από 135.000 χλμ. δικτύου.
Η θεαματική στροφή από ζημίες σε κέρδη
Η διαφορά ανάμεσα στην «παλιά» και τη «νέα» εικόνα της ΔΕΗ φαίνεται… χαώδης.
Υπενθυμίζεται ότι ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου ΔΕΗ Γιώργος Στάσσης αναφέρθηκε πρόσφατα σε ένα guidance για EBITDA 2,9 δισ. ευρώ έως το 2028 και σε καθαρά κέρδη 900 εκατ. ευρώ.
Επιβεβαίωσε ακόμα ότι ο στόχος για EBITDA 2 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη άνω των 400 εκατ. ευρώ στο σύνολο της τρέχουσας χρήσης παραμένει πλήρως εφικτός.
Οσο για το παρελθόν; Η ΔΕΗ «γύρισε» από ζημίες ύψους 1,7 δισ. ευρώ το 2019 σε κέρδη 400 εκατ. το 2024 και από λειτουργικά αποτελέσματα 0,33 δισ. ευρώ σε 1,8 δισ. ευρώ το 2024, με στόχο τα 2,9 δισ. ευρώ το 2028.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 5/12/2025)
