Οι νέες εισροές που καταγράφηκαν κατά την εβδομάδα που πέρασε συνέβαλαν στην περαιτέρω άνοδο της αξίας του Ενεργητικού του ελληνικού θεσμού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων σε ακόμα υψηλότερα επίπεδα, τη στιγμή που, με μόλις έναν μήνα να απομένει έως την ολοκλήρωση του έτους, το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στο αν και πότε θα καταρριφθεί το περσινό ρεκόρ τοποθετήσεων νέων κεφαλαίων.
Του Κώστα Σιαμπράκου
Αναλυτικότερα, το Ενεργητικό σημείωσε μικρή ποσοστιαία άνοδο 0,17% και διαμορφώθηκε στα 28,76 δισ. ευρώ. Η απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης κατά 48,48 εκατ. ευρώ προήλθε σχεδόν εξ ολοκλήρου από τοποθετήσεις νέων κεφαλαίων αξίας 40,26 εκατ. ευρώ, με παράλληλη άνοδο μεριδίων 0,35%. Παρότι για ακόμα ένα συνεχόμενο επταήμερο ο ρυθμός εισροών βαίνει μειούμενος, ο εβδομαδιαίος μέσος όρος του έτους παραμένει οριακά πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ, συγκεκριμένα στα 101,73 εκατ. ευρώ. Ο ρυθμός αυτός δείχνει ικανός για την κατάρριψη του περσινού ρεκόρ.
Η κινητικότητα των μεριδιούχων ήταν επικεντρωμένη σε 9 από τις 18 κατηγορίες των Α/Κ. Με θετικό ισοζύγιο συναλλαγών 22,41 εκατ. ευρώ έκλεισαν τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή. Ακολούθησαν τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 9,28 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 7,89 εκατ. ευρώ, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 5 εκατ. ευρώ και τα Funds of Funds Μετοχικά με 4,56 εκατ. ευρώ. Αντιθέτως σε εκροές ξεχώρισαν τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 7,25 και 2,96 εκατ. ευρώ, αντίστοιχα.
Σε επίπεδο μέσης απόδοσης, το πρόσημο του συνόλου της αγοράς ήταν οριακά αρνητικό -0,07%. Την υψηλότερη μέση θετική απόδοση επέτυχαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με 0,79%, τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 0,72% και τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 0,45%. Στον αντίποδα, τη μεγαλύτερη μέση υποχώρηση καθαρών τιμών σημείωσαν τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με -1,68%, τα Funds of Funds Μετοχικά με -1,33% και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με -0,48%.
Από την έναρξη του έτους το Ενεργητικό καταγράφει άνοδο 30,02%, με απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης περί τα 6,65 δισ. ευρώ. Οι εισροές αγγίζουν τα 4,77 δισ. ευρώ και ο ρυθμός έντασής τους ως προς την αύξηση του Ενεργητικού κυμαίνεται στο 71,65%.
Καθώς το ενδιαφέρον της αγοράς εστιάζει στο αν και πότε θα καταρριφθεί το περσινό ρεκόρ νέων κεφαλαίων, αξίζει μια σύντομη αναδρομή στην πορεία του ισοζυγίου εισροών/εκροών από τα τέλη του 2018, τη χρονιά-ορόσημο για την ολική επαναφορά της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Η προκήρυξη των βουλευτικών εκλογών του 2019 και η μετέπειτα αλλαγή πολιτικής σκυτάλης αποτέλεσαν τον καταλύτη για την έναρξη ενός εντυπωσιακού κύκλου εισροών, που αγγίζουν συνολικά τα 16,78 δισ. ευρώ στην τελευταία σχεδόν επταετία.
Αξιοσημείωτο είναι ότι η ροή κεφαλαίων υπήρξε σταθερά αυξανόμενη, ιδίως κατά την τελευταία τριετία: το 2019 οι εισροές διαμορφώθηκαν σε 606,30 εκατ. ευρώ, το 2020 σε 168,35 εκατ. ευρώ, το 2021 εκτοξεύτηκαν στα 2,49 δισ. ευρώ, το 2022 σε 606,64 εκατ. ευρώ, το 2023 σε 3,18 δισ. ευρώ, το 2024 σε 4,94 δισ. ευρώ, ενώ μέχρι στιγμής το 2025 έχουν ήδη καταγραφεί 4,77 δισ. ευρώ.
Από τη συνολική αυτή επενδυτική δραστηριότητα, τη μερίδα του λέοντος απορρόφησαν τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, συγκεντρώνοντας κεφάλαια άνω των 10,21 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω της άνθησης των νέων προϊόντων σταθερής διάρκειας, με δυνατότητα ετήσιας διανομής μερίσματος. Η μεγάλη απήχηση αυτών των Α/Κ αποτέλεσε βασικό μοχλό ανάπτυξης της αγοράς τα τελευταία χρόνια.
Το μεγάλο ερώτημα πλέον για τη συνέχεια είναι το πού θα κατευθυνθούν τα κεφάλαια αυτών των προϊόντων, όταν ολοκληρωθεί η διάρκεια ζωής τους. Ενα κρίσιμο στοίχημα για τη βιώσιμη ανάπτυξη του θεσμού και τη μελλοντική διατήρηση της δυναμικής των εισροών.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (28 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2025)
