Σταθερότητα στις τιμές του πετρελαίου προβλέπει η UBS για τους επόμενους μήνες, παρά τις περιορισμένες αυξήσεις παραγωγής που προγραμματίζει ο OPEC+.
Σύμφωνα με την πρόσφατη ανάλυση της ελβετικής τράπεζας, η τιμή του Brent αναμένεται να κινηθεί στο εύρος των 60 έως 70 δολαρίων ανά βαρέλι, με στόχο τα 62 δολάρια έως το τέλος του 2025.
Η εκτίμηση βασίζεται στην εκτίμηση ότι η παγκόσμια ζήτηση θα παραμείνει ισχυρή, ενώ η προσφορά θα αυξηθεί με αργούς ρυθμούς.
ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΚΑΙ ΠΕΡΙΚΟΠΕΣ
Οι οκτώ χώρες του OPEC+ που εφαρμόζουν εθελοντικές περικοπές αποφάσισαν να αυξήσουν την παραγωγή τους κατά περίπου 137.000 βαρέλια ημερησίως για τον Δεκέμβριο.
Ωστόσο, η UBS επισημαίνει ότι η πραγματική αύξηση θα είναι μικρότερη, καθώς ορισμένα μέλη του οργανισμού έχουν ήδη εξαντλήσει τα παραγωγικά τους όρια, ενώ άλλα συνεχίζουν να περιορίζουν την παραγωγή για να αντισταθμίσουν υπερβάσεις προηγούμενων περιόδων.
Η τράπεζα αναμένει ότι τυχόν νέες αυξήσεις παραγωγής θα «παγώσουν» το πρώτο τρίμηνο του 2026, λόγω της συνήθους εποχικής κάμψης στη ζήτηση ενέργειας που παρατηρείται στις αρχές κάθε έτους.
ΣΥΝΘΗΚΕΣ ΑΓΟΡΑΣ
Παρά τις προσαρμογές στην παραγωγή, η αγορά εξακολουθεί να εμφανίζει σχετική στενότητα. Η καμπύλη τιμών του Brent παραμένει σε κατάσταση backwardation, δηλαδή τα συμβόλαια άμεσης παράδοσης διαπραγματεύονται σε υψηλότερες τιμές από τα μελλοντικά. Η διαφορά αυτή υποδηλώνει ότι η προσφορά δεν επαρκεί για να καλύψει πλήρως τη ζήτηση, στοιχείο που στηρίζει τις τιμές.
ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΕΠΙΡΡΟΗΣ
Η UBS εντοπίζει πέντε κύριους παράγοντες που θα καθορίσουν τη μελλοντική πορεία των τιμών: την εξέλιξη της παγκόσμιας ζήτησης, την παραγωγή από χώρες εκτός OPEC+, τα επίπεδα αποθεμάτων, τους γεωπολιτικούς κινδύνους και τη διαμόρφωση της καμπύλης των τιμών.
ΜΕΣΟΠΡΟΘΕΣΜΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ
Σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η UBS διατηρεί αισιοδοξία για την αγορά πετρελαίου. Από τα μέσα του 2026, εκτιμά ότι η προσοχή των επενδυτών θα στραφεί στο 2027, χρονιά κατά την οποία αναμένεται περιορισμένη αύξηση παραγωγής εκτός OPEC+ και συνέχιση της ανόδου στη ζήτηση. Το ισοζύγιο αυτό, σύμφωνα με την τράπεζα, θα μπορούσε να διατηρήσει τις τιμές του πετρελαίου σε σταθερά ή ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα.
