Η Bank of America εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες πλησιάζουν στο σημείο καμπής των καθαρών εσόδων τόκων, με τη σταδιακή σταθεροποίηση να μετατίθεται για το τέταρτο τρίμηνο του 2025.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος διατηρεί τρεις συστάσεις «αγορά» και μία «ουδέτερη», προβλέποντας ισχυρή κερδοφορία και μερισματικές αποδόσεις για την περίοδο 2026-2027.
Η συνολική απόδοση εκτιμάται κοντά στο 7%, ενώ οι τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με έκπτωση έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών, με δείκτη τιμής προς κέρδη 8 φορές και τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία στο 1,2.
EUROBANK ΣΤΗΝ ΚΟΡΥΦΗ
Η Eurobank παραμένει η κορυφαία επιλογή της BofA, με σύσταση «αγορά» και νέα τιμή-στόχο τα 4,64 ευρώ, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 38%.
Η τράπεζα αναμένεται να επιτύχει απόδοση ιδίων κεφαλαίων 17,6% το 2026 και 18% το 2027, διατηρώντας τους υψηλότερους δείκτες κερδοφορίας στην Ευρώπη.
Σύμφωνα με την ανάλυση, το πλεονέκτημά της έγκειται στη διαφοροποίηση των πηγών εσόδων –με ισχυρή παρουσία σε Κύπρο και Βουλγαρία– και στην ενίσχυση μέσω της συμμετοχής της Fairfax στη Eurolife, που αναμένεται να αυξήσει τα κεφάλαια και τις συνέργειες στον ασφαλιστικό τομέα.
ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ
Για την Εθνική Τράπεζα η σύσταση παραμένει «ουδέτερη», με αυξημένη τιμή-στόχο τα 13,04 ευρώ.
Η τράπεζα διαθέτει τον υψηλότερο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας (CET1 άνω του 15%) και χαμηλό λόγο δανείων προς καταθέσεις, παρέχοντας ευελιξία για μελλοντικές στρατηγικές κινήσεις. Ωστόσο, η περιορισμένη διαφοροποίηση εσόδων και η ήπια πιστωτική ανάπτυξη περιορίζουν τη δυναμική βραχυπρόθεσμα.
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων προβλέπεται στο 13,8% για το 2026, με μερισματική απόδοση γύρω στο 5%.
ALPHA BANK ΚΑΙ ΠΕΙΡΑΙΩΣ
Για την Alpha Bank η BofA διατηρεί «αγορά» και αυξάνει την τιμή-στόχο στα 3,90 ευρώ, με αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων 13,9% το 2027. Τα κέρδη εκτιμώνται σε πάνω από 1 δισ. ευρώ ετησίως από το 2026 και μετά.
Για την Πειραιώς, η επενδυτική τράπεζα παραμένει θετική, με νέα τιμή-στόχο τα 8,01 ευρώ και περιθώριο ανόδου 13%. Η τράπεζα ενισχύει τη θέση της στις εταιρικές χορηγήσεις και επανέρχεται σε θετική καθαρή αύξηση στεγαστικών δανείων μετά από χρόνια, ένδειξη ανάκαμψης της λιανικής τραπεζικής.
Η BofA προβλέπει καθαρά κέρδη άνω του 1 δισ. ευρώ το 2026 και μερισματική απόδοση πάνω από 6%, υπογραμμίζοντας τη διατηρήσιμη κερδοφορία του κλάδου.
