Η Deutsche Bank, στη νεότερη ανάλυσή της για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, εξετάζει τις προοπτικές των ελληνικών και της κυπριακής τράπεζας, εστιάζοντας στις προκλήσεις που φέρνει η σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων. Το βασικό ερώτημα είναι πώς θα διατηρηθεί η κερδοφορία σε ένα περιβάλλον όπου τα καθαρά έσοδα από τόκους ενδέχεται να πιεστούν. Παράλληλα, προχωρά σε αναθεωρήσεις τιμών-στόχων και συστάσεων, καταγράφοντας διαφοροποιήσεις ανά τράπεζα.
ΤΙΜΕΣ-ΣΤΟΧΟΙ ΚΑΙ ΣΥΣΤΑΣΕΙΣ
Η Deutsche Bank διατήρησε τη σύσταση Buy για την Alpha Bank με τιμή-στόχο τα 3,85 ευρώ, ενώ η Eurobank παραμένει το top pick με επίσης 3,85 ευρώ. Η Εθνική Τράπεζα υποβαθμίστηκε σε Hold, αν και η τιμή-στόχος αυξήθηκε στα 13,40 ευρώ. Για την Πειραιώς, η σύσταση Buy διατηρήθηκε, με την τιμή-στόχο να ανεβαίνει στα 7,70 ευρώ, ενώ για την Τράπεζα Κύπρου παραμένει Buy, με στόχο τα 8,70 ευρώ.
ALPHA BANK
Για την Alpha Bank, το ζητούμενο είναι η επίτευξη υψηλότερων επιτοκιακών εσόδων το 2025, μέσα από την αύξηση χορηγήσεων και τη μείωση του κόστους καταθέσεων. Η συνεργασία με τη UniCredit αναμένεται να ενισχύσει τα έσοδα από προμήθειες και τις διεθνείς δραστηριότητες. Το ισχυρό κεφαλαιακό απόθεμα δημιουργεί το δίλημμα ανάμεσα σε μεγαλύτερες διανομές μερισμάτων ή πιθανές στρατηγικές εξαγορές.
EUROBANK
Η Eurobank αξιολογείται θετικά λόγω της ισχυρής παρουσίας της στο εξωτερικό και του διαφοροποιημένου δανειακού χαρτοφυλακίου. Το ενδιαφέρον στρέφεται στη διατήρηση των θετικών τάσεων στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και τις προμήθειες, καθώς και στη στρατηγική της απέναντι στον αυξανόμενο ανταγωνισμό στη λιανική πίστη. Παράλληλα, η μερισματική πολιτική παραμένει στο επίκεντρο των επενδυτών.
ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ
Για την Εθνική Τράπεζα, η πρόκληση είναι η κάλυψη της μείωσης των επιτοκιακών εσόδων με νέες χορηγήσεις και συγκράτηση λειτουργικού κόστους. Η ισχυρή κεφαλαιακή της θέση και ο χαμηλός δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) αποτελούν θετικά στοιχεία. Ωστόσο, η αγορά παρακολουθεί αν οι αποδόσεις θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα σε βάθος χρόνου.
ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ
Η Πειραιώς έχει ενισχύσει το προφίλ της μετά την εξυγίανση, όμως το ερώτημα είναι αν η κερδοφορία μπορεί να αποδειχθεί βιώσιμη. Η Deutsche Bank εστιάζει στο κόστος χρηματοδότησης, στην εξέλιξη των περιθωρίων και στη διατήρηση χαμηλού κόστους κινδύνου. Σημαντικός στόχος είναι η διαφοροποίηση των πηγών εσόδων, ώστε να αποφευχθεί η εξάρτηση από περιορισμένες δραστηριότητες.
ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ
Η Τράπεζα Κύπρου καταγράφει πρόοδο στην αποδοτικότητα και καλείται να υπερβεί τον στόχο καθαρών επιτοκιακών εσόδων κάτω από τα 700 εκατ. ευρώ. Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής Κύπρου ενισχύει τη συμβολή της ασφαλιστικής δραστηριότητας, η οποία θεωρείται στρατηγικός πυλώνας. Ο χαμηλός δείκτης κόστους κινδύνου και η υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια δημιουργούν προϋποθέσεις για ισχυρές αποδόσεις στο μέλλον.
Η Deutsche Bank αναδεικνύει τις ευκαιρίες αλλά και τις δοκιμασίες για τις ελληνικές και την κυπριακή τράπεζα σε μια περίοδο μεταβαλλόμενων συνθηκών. Η κερδοφορία θα εξαρτηθεί από την ικανότητα των ιδρυμάτων να ενισχύσουν τα μη επιτοκιακά έσοδα, να περιορίσουν το κόστος και να διατηρήσουν ισχυρούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, προσαρμοζόμενα σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.
