Νέα τιμή-στόχο στα 23 ευρώ για τον ΟΠΑΠ θέτει η JP Morgan, διατηρώντας σύσταση «Overweight» και εκτιμώντας περιθώριο ανόδου άνω του 20% από τα τρέχοντα επίπεδα. Η αναθεώρηση αφορά τον Δεκέμβριο του 2026 και αντικαθιστά την προηγούμενη εκτίμηση των 22,5 ευρώ.
Η τράπεζα βλέπει ότι το μομέντουμ παραμένει ισχυρό, με τρεις βασικούς μοχλούς: την ανθεκτική ιδιωτική κατανάλωση, την επιταχυνόμενη ανάπτυξη των online παιχνιδιών και τη βελτίωση της κερδοφορίας μέσω πειθαρχημένου κόστους. Στις νέες εκτιμήσεις της, αναβαθμίζει οριακά τα έσοδα 2025-2027 κατά 2% και το EBITDA κατά 1%, ενσωματώνοντας μια πιο θετική τροχιά για τον κύκλο εργασιών χωρίς επιβάρυνση στα περιθώρια.
Για το 2025 η JP Morgan προβλέπει αύξηση των ακαθάριστων εσόδων παιχνιδιού κατά 4,9%, ρυθμό που υπερβαίνει το επίσημο guidance της εταιρίας. Στα λειτουργικά, το περιθώριο EBITDA αναμένεται να παραμείνει σταθερό γύρω στο 35%. Ο ετήσιος κύκλος εργασιών τοποθετείται στα 2,4 δισ. ευρώ. Στιγμιαία ώθηση έδωσε το ρεκόρ τζακ ποτ του Τζόκερ τον Αύγουστο, που τόνωσε τον τζίρο.
Η διαδικτυακή δραστηριότητα παραμένει ο κύριος πυλώνας ανάπτυξης, με τη διείσδυση να κινείται πάνω από το 30% και να αφήνει σημαντικό περιθώριο περαιτέρω αύξησης. Η JP Morgan εκτιμά ότι οι online ρυθμοί θα μείνουν διψήφιοι, ενώ τα έσοδα του δικτύου καταστημάτων θα αυξάνονται με μέσο ετήσιο ρυθμό στο 2%. Παράλληλα, το δίκτυο καταστημάτων παραμένει κερδοφόρο και συμπληρωματικό προς τα ψηφιακά κανάλια, διατηρώντας την αναγνωρισιμότητα του brand.
Κεντρικό επιχείρημα υπέρ της μετοχής παραμένει και η μερισματική πολιτική. Η ομάδα των αναλυτών υπογραμμίζει ότι η απόδοση μερίσματος διατηρείται σε υψηλά επίπεδα, προσθέτοντας προβλεψιμότητα στις ταμειακές ροές. Σε συνδυασμό με τη συνεχή ψηφιοποίηση του χαρτοφυλακίου και τη σταθερότητα των λειτουργικών μεγεθών, ο ΟΠΑΠ περιγράφεται ως μία από τις πλέον ελκυστικές επιλογές στον ευρωπαϊκό κλάδο του gaming.
Η θετική αυτή αποτίμηση έρχεται λίγες ημέρες μετά τα ισχυρά αποτελέσματα β’ τριμήνου και την ανακοίνωση προμερίσματος, που ενίσχυσαν το επενδυτικό αφήγημα. Συνολικά, η JP Morgan θεωρεί ότι ο συνδυασμός ισχυρών μερισμάτων, σταθερών περιθωρίων και διατηρήσιμης ανάπτυξης στα online στηρίζει τον νέο στόχο στα 23 ευρώ και κρατά τη σύσταση στο «Overweight».
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 12/9/2025)
