Η Alpha Finance προχώρησε σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τη Metlen, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 71 ευρώ ανά μετοχή, με περιθώριο ανόδου 42%. Η χρηματιστηριακή προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης EBITDA 17% την περίοδο 2024–2028. Ειδικότερα, ο κλάδος Ενέργειας αναμένεται να αυξάνεται με 8% ετησίως, ενώ ο κλάδος Μετάλλων με 30%, συνεισφέροντας περίπου 51% και 42% αντίστοιχα στο EBITDA του Ομίλου.
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΣΤΟΧΟΙ
Το EBITDA για το 2028 τοποθετείται στα 2,013 δισ. ευρώ, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 1,4 δισ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη αναμένονται να φθάσουν τα 1,14 δισ. ευρώ έως το ίδιο έτος. Η εκτίμηση στηρίζεται σε συνδυασμό μεθόδων αποτίμησης (SoTP, DCF, EV/EBITDA). Η Alpha διατηρεί τη σύσταση “Αγορά”, εντάσσοντας τη μετοχή της Metlen στις βασικές της επιλογές για την επόμενη περίοδο.
ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ
Η στρατηγική ανάπτυξης της εταιρίας υλοποιείται μέσα από το πρόγραμμα “BIG THREE”, με στόχο:
ενίσχυση της θέσης της ως καθετοποιημένης ενεργειακής και μεταλλουργικής δύναμης,
διεύρυνση δραστηριοτήτων σε νέους τομείς,
βελτιώσεις αποδοτικότητας.
Παράλληλα, η εισαγωγή της μετοχής στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου και η επικείμενη ένταξή της στον δείκτη FTSE-100 στις 22 Σεπτεμβρίου 2025 ενισχύουν το επενδυτικό προφίλ της εταιρίας.
ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
Για την περίοδο 2025–2028 προβλέπονται επενδύσεις 1 δισ. ευρώ, που αντιστοιχούν στο 40% του συνολικού capex. Οι δραστηριότητες αλουμινίου εκτιμάται ότι θα συμβάλουν 44% στον κύκλο εργασιών και 51% στο EBITDA έως το 2028. Οι κυκλικές πρώτες ύλες θα συνεισφέρουν 22% στον τζίρο και 26% στα κέρδη, ενώ ο τομέας αμυντικού εξοπλισμού 32% και 18% αντίστοιχα.
ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ
Η δραστηριότητα Circular Metals θεωρείται πιθανός μοχλός ανάπτυξης, με νέα τεχνολογία που μπορεί να αλλάξει τον κλάδο διεθνώς. Η καθετοποίηση στην ενέργεια ενισχύει τη σταθερότητα των μελλοντικών αποτελεσμάτων, ενώ οι συνέργειες μεταξύ τομέων προσθέτουν αξία.
ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ
Με βάση την αποτίμηση, η εσωτερική αξία της μετοχής φθάνει τα 71 ευρώ, με κεφαλαιοποίηση 10,1 δισ. ευρώ έναντι 7,6 δισ. σήμερα. Η Alpha Finance υπολογίζει ότι η Metlen θα διαπραγματεύεται με ελκυστικούς δείκτες EV/EBITDA, δημιουργώντας περιθώριο επαναξιολόγησης της μετοχής. Σε πιο αισιόδοξα σενάρια, η τιμή-στόχος ανεβαίνει έως 82,9 ευρώ ανά μετοχή.
