Ολες οι πρόσφατες εξελίξεις μέσα από το ρεπορτάζ της «DEALnews»
Μια σειρά σημαντικών επιχειρηματικών συμφωνιών αναμένεται να κριθεί μέσα στους τελευταίους τέσσερις με πέντε μήνες του τρέχοντος έτους, σε διάφορους κλάδους αιχμής της ελληνικής οικονομίας.
Του ΜΙΧΑΛΗ ΚΟΣΜΕΤΑΤΟΥ
Αλλες υποθέσεις παρουσίασαν εξελίξεις το πρώτο 7μηνο του 2025 (π.χ. HHG, Μπάρμπα Στάθης, Δωδώνη, Telekom Romania, Elpedison, Ηλέκτωρ, Εθνική Ασφαλιστική, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, Aktor-Prodea κ.λπ.), άλλες παρέμειναν σε εκκρεμότητα, από τις ήδη γνωστές, ενώ εμφανίστηκαν στον «χάρτη» και ορισμένα «αχαρτογράφητα» deals (με τη ναυτιλία να αποτελεί ξεχωριστό «κεφάλαιο»).
Στην τελική ευθεία προς το finish του έτους μπαίνουν ορισμένα από τα «βαριά» ονόματα της αγοράς στους τομείς των τροφίμων και των σούπερ μάρκετ, των ταχυμεταφορών, των τηλεπικοινωνιών και της τεχνολογίας. Για κάποια από αυτά τα deals, τα οποία βρίσκονται σήμερα σε φάση αναμονής, οι πιθανότητες ολοκλήρωσής τους θεωρούνται περισσότερες, για άλλα λιγότερες και άλλα δείχνουν να έχουν, προς το παρόν, «παγώσει».
Ομως, σε κάθε περίπτωση, η έκβασή τους κεντρίζει το ενδιαφέρον του επιχειρηματικού κόσμου, καθώς αθροιστικά, τουλάχιστον, πρόκειται για συμφωνίες με δυνητική αξία πολλών εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ.
Η πώληση της αλυσίδας σούπερ μάρκετ ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός αλλά και της εταιρίας κούριερ ACS, leader στον κλάδο της, θυγατρικής του ομίλου Quest, τοποθετούνται αρκετά ψηλά στην άτυπη λίστα.
ΚΑΘΟΡΙΣΤΙΚΟ ΔΙΜΗΝΟ
Ως προς τις διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός από τη Μασούτης, με τίμημα που υπολογίζεται, από πηγές που παρακολουθούν το θέμα, μεταξύ 120.000.000-140.000.000 ευρώ (χωρίς, πάντως, να είναι οριστικό αυτό το εύρος), εξακολουθεί να επικρατεί η αισιοδοξία ότι δεν θα βρεθεί κάτι ικανό να χαλάσει το deal. Και έτσι, ως το τέλος του 2025 θα γίνει ο «γάμος», μετά τον «αρραβώνα» της άνοιξης. Σύμφωνα με πληροφορίες της «DEALnews», εντός του Σεπτεμβρίου εκτιμάται ότι θα τεθεί επί τάπητος από τα εμπλεκόμενα μέρη το κρίσιμο ζήτημα της υπογραφής δεσμευτικής πρότασης και εφόσον οι οικονομικοί και άλλοι έλεγχοι δεν βγάλουν»οτιδήποτε αρνητικό, οι εξελίξεις για τη νέα μεγάλη συμφωνία στον χώρο του οργανωμένου λιανεμπορίου τροφίμων θα επιταχυνθούν.
Στο μέτωπο της ACS τα πράγματα είναι απλά ή, τουλάχιστον, αφορούν τις αποφάσεις της μιας από τις δυο εμπλεκόμενες πλευρές. Τον Οκτώβριο του 2024 η Quest Συμμετοχών του Θεόδωρου Φέσσα συμφώνησε με τη γερμανική GLS (General Logistics Systems B.V.) για την πώληση του 20% της θυγατρικής της στις ταχυμεταφορές αντί ποσού 74.000.000 ευρώ, με δικαίωμα να αγοράσει (call option) το υπόλοιπο 80% των μετοχών της, σε ορίζοντα ενός ή δύο ετών, είτε στις 31 Οκτωβρίου 2025 είτε στις 30 Οκτωβρίου 2026, αντί προσυμφωνημένου ελάχιστου τιμήματος ύψους 296.000.000 ευρώ (κάτι που αποτιμά συνολικά την εταιρία στα 370.000.000 ευρώ.).
Οσες φορές ρωτήθηκε το τελευταίο διάστημα η διοίκηση του ελληνικού ομίλου σχετικά με την όποια εξέλιξη, παρέπεμψε στις πιθανές ανακοινώσεις των υποψήφιων αγοραστών για το αν θα κάνουν φέτος την κίνησή τους: «Θεωρούμε ότι οι αποφάσεις τους θα ληφθούν λίγο πριν εκπνεύσει η προθεσμία. Αν συμβεί αυτό φέτος, προφανώς θα μάθουμε την απάντησή τους λίγο πριν από το deadline του Οκτωβρίου». Συνεπώς, αρχίζει η αντίστροφη μέτρηση για το αν θα πάει το deal ή το no deal για το 80% της ACS στις 31/10/2025 ή στις 30/102026.
ΚΑΘΥΣΤΕΡΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΝΗΣΥΧΙΕΣ
Η αγωνία φτάνει στο «κόκκινο» για άλλη μια συμφωνία ελληνικού ενδιαφέροντος, η οποία αφορά τον κλάδο των τροφίμων, με επίκεντρο τη διάσωση του ομίλου ιχθυοκαλλιεργειών Avramar. Μια υπόθεση που κατά τα φαινόμενα θα κριθεί, επίσης, στο νήμα και, αν όλα κυλήσουν ομαλά, θα οδηγήσει στη διευθέτηση συνολικών οφειλών ύψους κοντά στο μισό δισ. για την… καταχρεωμένη, υπό εξυγίανση εταιρία.
Οι δεδομένες καθυστερήσεις, παρά την προ μηνών ανακήρυξη της αραβικής Aqua Bridge ως προτιμητέου επενδυτή και τη μετέπειτα υπογραφή της σύμβασης αγοραπωλησίας (Sales and Purchase Agreement – SPA) με τις πιστώτριες τράπεζες, συνεχίζουν να προκαλούν ανησυχίες.
Η συμφωνία για την παροχή κεφαλαίων κίνησης ενός συγκεκριμένου ύψους και το γενναίο «κούρεμα» των χρεών της Avramar αποδείχθηκε ότι δεν αποτελούσαν τα μόνα ζητήματα προς διευθέτηση. Μέσα Ιουλίου αναφέρθηκε ότι η υπόθεση έλαβε διαστάσεις «θρίλερ», εξαιτίας της στάσης του βασικού μετόχου (του αμερικανικού fund Amerra, καθώς έχει αποχωρήσει η Mubadala), που φέρεται να ζητούσε αποζημίωση και τέλη του ίδιου μήνα έγινε λόγος για «σφήνα» της καναδικής Cooke Aquaculture, που εμφανίστηκε να επιχειρεί την απόκτηση του ελέγχου της Avramar μέσω εξαγοράς των δανείων της. Εν αναμονή…
«ΕΤΟΙΜΟΠΟΛΕΜΟΙ» ΣΤΗΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ
«Ετοιμοπόλεμοι» για νέες επενδύσεις δηλώνουν και οι βασικοί «παίκτες» της ταχέως αναπτυσσόμενης ελληνικής αγοράς πληροφορικής. Ο όμιλος Profile επιδιώκει να ανακοινώσει μια από τις 2-3 εξαγορές που σχεδιάζει έως το 2028, συνολικής αξίας 50.000.000 ευρώ, μέχρι την εκπνοή του 2025, αναζητώντας στόχους στη Βρετανία, όπως και σε γερμανόφωνες ή ισπανόφωνες περιοχές.
Η επίσης εισηγμένη Performance Technologies είναι κοντά σε εξαγορά εταιρίας ΑΙ, ενώ ο όμιλος QnR μετρά ήδη τέσσερις εξαγορές φέτος και θα προσπαθήσει να αξιοποιήσει σε αυτό το μέτωπο και τους υπόλοιπους 4-5 μήνες.
Ο κλάδος προέρχεται ωστόσο από τα περσινά big deals των BETA CAE Systems, Epsilon Net, Entersoft και μέχρι στιγμής η κινητικότητα που καταγράφεται φέτος αφορά εξαγορές αισθητά μικρότερου μεγέθους. Μέχρι νεωτέρας, τουλάχιστον…
Τρεις «παγωμένες» υποθέσεις ζητούν νέο επενδυτή
Μια μικρή «ομάδα» επιχειρηματικών υποθέσεων οι οποίες παραμένουν μεν ανοιχτές, αλλά χωρίς χρονικό ορίζοντα ολοκλήρωσης, μπορεί να προστεθεί στην ίδια λίστα.
Η πρόθεση του fund Diorama I με διαχειρίστρια την Deca Investments να αποεπενδύσει από τη Μινέρβα Ελαιουργική είναι γνωστή. Την ώρα, μάλιστα, που το «αδελφό» Diorama II πραγματοποιεί την μια επένδυση πίσω από την άλλη, τα exits του Diorama I βρίσκονται σε εκκρεμότητα. Το ερώτημα αν θα βρεθεί άμεσα ο υποψήφιος αγοραστής της ιστορικής βιομηχανίας, που εξαγοράστηκε το 2019 αντί 45.100.000 ευρώ, είτε από την Ελλάδα είτε από το εξωτερικό, που θα προσφέρει το κατάλληλο τίμημα (σ.σ.: τα funds EOS και Elikonos διατηρούν μειοψηφικά μερίδια) για να την αποκτήσει θα απαντηθεί προσεχώς (και αορίστως).
Μια… αιφνιδιαστική εξέλιξη περιμένει και μια άλλη ισχυρή ελληνική βιομηχανία τροφίμων, η Νο 1 παραγωγός ντολμά, εξωστρεφής Παλίρροια, με μετόχους τον Κώστα Σουλιώτη, ο οποίος κατέχει την πλειοψηφία, και τον φαρμακοβιομήχανο Βασίλη Κάτσο μέσω του family fund VNK Capital (36%). Η τιμή πώλησης της εταιρίας φέρεται ότι ξεπερνά τα 300.000.000 ευρώ, οπότε απομένει να βρεθεί και ο επενδυτής που θα είναι διαθέσιμος να προσφέρει αυτό το ποσό.
«Κλειστή», αλλά μπορεί να ανοίξει ανά πάσα στιγμή, παραμένει και η υπόθεση της Nova, ενός εκ των ισχυρότερων ομίλων τηλεπικοινωνιών της ελληνικής αγοράς και «παίκτη», ταυτόχρονα, στην τεχνολογική αγορά, όπου υλοποιεί ψηφιακά έργα, χρηματοδοτούμενα από το Ταμείο Ανάκαμψης. Η BC Partners δεν φάνηκε ικανοποιημένη από τις προσφορές που δέχτηκε τους προηγούμενους μήνες (σ.σ.: ζητούσε άνω του 1,5 δισ. ευρώ) και παρά το ενδιαφέρον ομίλων αραβικών και αμερικανικών συμφερόντων, η πώληση της Nova «πάγωσε» προσωρινά.
Κινήσεις σε διπλό μέτωπο για την Ideal
Η φημολογία των προηγούμενων μηνών ήθελε την Ideal Holdings να έχει «λοκάρει» γνωστή ελληνική βιομηχανία παραγωγής ζύμης για την επόμενη εξαγορά της, μετά την προσάρτηση της Μπάρμπα Στάθης στο επιχειρηματικό της «άρμα», με deal 130.000.000 ευρώ, συν την ανάληψη δανεισμού, από το fund CVC.
Ο πρόεδρος της εισηγμένης εταιρίας συμμετοχών Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, με τη στήριξη ισχυρότατων μετόχων από την επιχειρηματική «ελίτ» της χώρας και νέο «συμπαίκτη» την Oak Hill Advisors, επιβεβαίωσε ότι η Ideal στοχεύει επενδυτικά στους κλάδους των τροφίμων και της βιομηχανίας, αλλά αν θα προέλθει το επόμενο επενδυτικό χτύπημά της από την προϊοντική κατηγορία της ζύμης θα φανεί σύντομα.
Εξετάζονται, μάλιστα, εταιρίες-πιθανοί στόχοι εξαγορών με… τριψήφιο τίμημα (άνω των 100.000.000 ευρώ), ενώ γίνεται προσπάθεια να κλείσει ένα τέτοιο deal πριν από το τέλος του 2025.
Ο κ. Παπακωνσταντίνου έχει προβλέψει ότι έως τον Σεπτέμβριο η ΟΗΑ θα προχωρήσει στη δεύτερη φάση της επένδυσής της και θα καταβάλει το επιπλέον ποσό των 41.000.000 ευρώ (πέρα από τα πρώτα 61.500.000 ευρώ) για να αυξήσει το ποσοστό της στο κοινό CV (Εταιρικό Οχημα) με την Ideal Holdings κατά +10%, από 15% σε 25%, διαμορφώνοντας τη μετοχική και επενδυτική σχέση τους στο 75%-25%.
Το «κλαμπ» των 350.000.000 ευρώ
Ακόμα δύο θεωρητικά ανοιχτές υποθέσεις για την ελληνική αγορά θεωρούνται αυτές της γαλακτοβιομηχανίας Δέλτα και της βιομηχανίας Ελληνική Ζύμη, αν και επισήμως δεν έχει τεθεί θέμα πώλησής τους. Ωστόσο, τους τελευταίους μήνες συζητιέται από ανθρώπους του κλάδου των τροφίμων ότι υπό προϋποθέσεις μπορεί να αλλάξουν ιδιοκτήτη, καθώς εκδηλώνεται κατά καιρούς ανεπίσημο ενδιαφέρον για αυτές από διάφορες πλευρές. Μια σημαντική παράμετρος για να συμβεί αυτό είναι η διαμόρφωση του ύψους του πιθανού τιμήματος, διότι από όσα λέγονται πρόκειται για τα δύο ακριβότερα, ίσως, assets της κατηγορίας τους. Στην περίπτωση της Δέλτα, κάποιες πηγές ισχυρίζονται ότι το αμερικανικό fund CVC θεωρείται «εγκλωβισμένο», με δεδομένο ότι αν πουλήσει, θα πρέπει να το κάνει σε υψηλή τιμή. Από πληροφορίες οι οποίες έχουν δει το φως της δημοσιότητας ως τώρα το κόστος απόκτησης της ιστορικής γαλακτοβιομηχανίας θα μπορούσε να κυμανθεί από 250.000.000 ευρώ έως 350.000.000 ευρώ ή και πιο… πάνω (αφού δεν υπολογίζονται τα δάνεια). Στα ίδια περίπου επίπεδα (350.000.000-400.000.000 ευρώ) εκτιμάται ότι θα δεχόταν να πουλήσει το CVC και την «πολύφερνη» Ελληνική Ζύμη. Στην αγορά κυκλοφορούν πάντως και άλλα σενάρια (για Νίκας, ΕΖΑ κ.λπ.). Δυνατά αναμένεται να μπουν σε έναν νέο κύκλο εξαγορών τα ελληνικά funds από Σεπτέμβριο, ενώ βιομηχανία, τεχνολογία, τρόφιμα, ενέργεια, real estate διατηρούνται σε πρώτο πλάνο.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 8/8/2025)
